Введение
Инвестиции – это долгосрочные вложения средств (материальных и интеллектуальных ценностей) в производственную, предпринимательскую и другую деятельность с целью получения прибыли и других положительных результатов.
Инвестиции бывают прямыми (капиталообразующими) и портфельными (спекулятивными). Прямые инвестиции подразумевают финансирование инвестиционных проектов, портфельные – управление портфелем ценных бумаг.
1. Инвестиционный проект. Эффективность инвестиционного проекта.
Инвестиционный проект — экономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях; обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямых инвестиций в определенный объект, включающее проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с действующими стандартами.
Инвестиционные проекты делятся на:
производственные
научно-технические
коммерческие
финансовые
экономические
социально-экономические.
Эффективность инвестиционного проекта — отношение эффекта от реализации проекта к затратам, обусловившим его получение.
Показатели эффективности инвестиционных проектов классифицируются по следующим признакам (таблица 1):
по виду экономических субъектов, участвующих в проекте (инициаторы проекта, инвесторы, акционеры, кредиторы и т.д.);
по виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности проекта (выделяют абсолютные, в которых обобщающие показатели определяются как разность между стоимостными оценками результатов и затрат, связанных с реализацией проекта; относительные, в которых обобщающие показатели определяются как отношение стоимостных оценок результатов проекта к совокупным затратам на их получение; временны́е, которыми оценивается срок окупаемости инвестиций);
по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов показатели делятся на статические, в которых денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, считаются равноценными, и динамические, в которых денежные потоки, связанные с реализацией проекта, приводятся к эквивалентной основе посредством их дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных денежных потоков.
Таблица 1
Показатели оценки экономической эффективности инвестиций
Показатели |
Статические |
Динамические |
Абсолютные |
Суммарный доход (прибыль)
|
Чистый дисконтированный доход (NPV) |
Относительные |
1. Рентабельность инвестиций (ROI) 2. Коэффициент эффективности инвестиций (ARR) |
|
Временны́е |
Срок окупаемости инвестиций (PP) |
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP) |
1.1. Абсолютные показатели эффективности инвестиционного проекта.
Суммарная прибыль (суммарный чистый денежный поток) определяется как разность совокупных стоимостных результатов и затрат, вызванных реализацией проекта:
,
где
— денежный поток (суммарная прибыль) в
i-тый
период, ден.
ед.;
— поступление
денежных средств в i-тый
период, ден.
ед.;
— затраты денежных
средств в i-тый
период, ден.
ед.;
— первоначальные
капитальные вложения, ден. ед.
Задача 1. Инвестиции в проект составляют 25 тыс. долл. Ежегодные доходы от реализации проекта – 9 тыс. долл., ежегодные затраты на проект – 4 тыс. долл. Остаточная стоимость оборудования, приобретенного для проекта, – 8 тыс. долл. Проект реализуется в течение 5 лет. Определить суммарную чистую прибыль.
Задача 2. Предприятие рассматривает инвестиционный проект – приобретение новой технологической линии. Стоимость линии (цена приобретения плюс доставка и монтаж) – 30 млн. руб. Срок эксплуатации – 5 лет. Амортизационные отчисления на оборудование производятся по методу линейной амортизации. Суммы, вырученные от ликвидации оборудования, покрывают расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на данной линии, прогнозируется по годам в следующих объемах (тыс. руб.): 20400, 22200, 24600, 24000, 20600. Определить суммарную чистую прибыль. Затраты в первый год составляют 10200, а каждый последующий увеличиваются на 4%. Для решения задачи воспользоваться таблицей 2.
Таблица 2