Вопрос: инвестиционные операции банков с цб.
Термин «инвестиции» происходит от латинского слова “ invest”, что означает «вложить». В широком понимании инвестиции представляют собой вложение капаитала с целью дальнейшего его увеличения. При этом прирост капитала должен компенсировать инвестору отказ от использования наличных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в будущем периоде.
Инвестиционные операции проводимые банками достаточно разнообразны и определяются стратегией выработанной банками. Однако, независимо от видов операций процесс инвестирования в ЦБ складывается из нескольких этапов:
Определения целей и форм инвестиций;
Инвестиционного анализа;
Формирования и управления портфелем ЦБ;
Оценки эффективности инвестиционной деятельности.
Банки инвестируя средства в ЦБ преследуют различные цели. Ими могут быть:
расширение доходной базы за счёт роста стоимости ЦБ , получения прибыли в форме %%, дивидендов, дисконта, курсовой разницы от перепродажи ЦБ;
поддержание ликвидности банка путём создания вторичных резервов в форме высоколиквидных ЦБ, которые при необходимости можно легко реализовать или использовать как залог при займе средств;
формирование контрольного пакета ЦБ и участие в управлении деятельностью объекта инвестирования;
расширение клиентской базы, обеспечение присутствия банка на высокодинамичных рынках.
Цели инвестиционной деятельности определяют форму инвестиций в ЦБ, которые могут быть стратегическими и портфельными.
Стратегические инвестиции – это вложение средств в ЦБ конкретных эмитентов. Их целью является формирование контрольного пакета ЦБ компании и управление её деятельностью.
Портфельные инвестиции – это вложение средств в ЦБ различных видов, которые принадлежат различным эмитентам, но управляются как одно целое.
Целью портфельных инвестиций является прирост капитала на основе роста курсовой стоимости портфеля и получение прибыли от создания ЦБ стабильных денежных потоков (дивидендов, %% ) при диверсификации рисков.
Формирование целей и форм инвестиций – это первый этап инвестирования.
Вторым этапом является фундаментальный анализ включающий:
макроэкономический анализ;
отраслевой анализ;
анализ финансового состояния и перспектив развития конкретной компании-эмитента;
прогнозирование цены финансового инсрумента, что является конечной целью фундаментального анализа.
Кроме фундаментального анализа в процессе инвестирования используется технический анализ, который путём савокупности методов и приёмов прогнозирует тенденции изменения цен на ликвидных рынках ЦБ. Анализ производится исключительно на основе технических характеристик рынка, а именно – динамики цен и объёмов операций купли-продажи ЦБ. Особо важно что он может быть проведен на ликвидных рынках, которые характерны тем, что на них присутствует большое количество участников и операции происходят регулярно, в больших объёмах.
Основной задачей технического анализа является:
установление закономерностей в реальном движении цен;
выявление моментов перелома тенденций в движении цен на рынке(ценового пика) т.е. моментов, когда рост цен сменяется на падение или наоборот. Эти моменты называются сигналами продажи или покупки;
прогноз направления движения цены в будущем
С учётом результатов анализа банки решают вопросы формирования портфеля ЦБ и управления им.
Структура портфеля ЦБ зависит от целей инвестирования и от выбранной банком стратегии – пассивной или активной.
Пассивная стратегия формирования иуправления портфелем ЦБ заключается в диверсификации инвестиций по различным сегментам рынка и в разные ЦБ.
Она базируется на желании получить заданные параметры дохода и риска.
Активная стратегия формирования и управления портфелем ЦБ базируется на прогнозировании будущих %% ставок и ценовой динамики.
Согласно нормативным документам НБУ ЦБ, в которые банки вкладывают средства классифицируются по разным критериям. С учётом этих критериев производится учёт вложений в ЦБ на балансе ком. банков.
В зависимости от цели приобретения , характеристики ЦБ и сроков хранения в портфеле банков, ЦБ подразделяются на 4-ре вида:
1-й вид. Портфель ЦБ на продажу – учитываются ЦБ, которые обращаются на рынке и приобретённые на короткий срок с целью дальнейшей их продажи до времени их погашения.
2-й вид. Портфель ЦБ на инвестиции – учитываются ЦБ, которые приобретены на срок до даты погашения или с целью инвестирования на срок больше 1-го года.
3-й вид. Портфель паевого участия (вложения в ассоциированные компании)
4-й вид. Портфель вложений в дочерные компании.
Существуют и др критерии, например, подразделяют ЦБ в зависимости от того, кто их эмитировал в обращение.
Банки проводят операции с ЦБ за счёт собственных и привлечённых средств как на первичном так и на вторичном, на биржевом и внебиржевом рынках. Они принимают участие в аукционах проводимых НБУ.