22 Понятие и характерные черты облигаций, Классификация облигаций.

1. Понятие и характерные черты облигаций

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента.

Характерными чертами облигации являются:

1. Заемное средство;

2. Эмитент обязуется по истечении определенного срока погасить инвестору номинальную стоимость облигации;

3. Инвестор дает ссуду на определенных условиях, за это эмитент обязуется выплачивать фиксированный процент.

По облигациям инвестор может получить два вида дохода:

- проценты, которые выплачиваются ежегодно, ежеквартально и т.д.;

- доход в виде дисконта, который представляет собой положительную разницу между ценой приобретения (ниже номинальной стоимости) и ценой погашения (по номинальной стоимости) облигации.

Порядок выплаты процентов по облигациям регламентируется «Положением о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям».

2. Классификация облигаций

Исходя из мировой практики и законодательства Российской Федерации, возможны следующие классификации облигаций.

I. В зависимости от внесения в реестр у эмитента различают облигации:

— именные; в именной облигации указывается имя держателя;

— на предъявителя.

II. В зависимости от субъектов, эмитирующих ценные бумаги, выделяют облигации:

1) государства:

— федеральные,

— муниципальные;

2) акционерных обществ (корпораций); в РФ наибольшее распространение на первом этапе развития фондового рынка получили государственные облигации.

В мировой практике различают следующие разновидности облигаций, эмитируемых местными органами власти:

1. Облигации под общее обязательство, которые представляют собой необеспеченные облигации. В данном случае косвенным обеспечением могут выступать местные налоги.

2. Облигации под доход от проекта, которые эмитируются для финансирования конкретных проектов и погашаются за счет доходов от реализации этих проектов.

3. Облигации под специальный налог, которые погашаются в счет какого-либо муниципального налога:

— процентные облигации (выплата производится по купонам) и беспроцентные облигации (с нулевым купоном);

— облигации с фиксированным процентом и облигации с плавающим процентом (процент измеряется в соответствии с конъюнктурой рынка ссудных капиталов);

— обеспеченные облигации (облигации с залогом), которые могут быть обеспечены залогом имущества, залогом фондовых ценностей или залогом оборудования, и необеспеченные облигации;

— первозакладные облигации;

— второзакладные облигации;

— конвертируемые облигации;

— растяжимые облигации, которые позволяют владельцу облигации отодвигать на ряд лет срок погашения;

— рыночные и нерыночные облигации. В США, например, рыночные государственные ценные бумаги — казначейские векселя и купонные выпуски, нерыночные — сберегательные облигации, облигации пенсионных фондов, облигации правительственных счетов.