17. Венчурный бизнес, венчурный капитал, венчурные предприятия.

Венчурный бизнес также является одной из организационных форм инновационной деятельности. Однако она в меньшей степени оказывает прямое влияние на территориальное формирование производительных сил. Венчурный бизнес зародился во второй половине ХХ века в США. Этому способствовали как научно-техническая революция, так и развитие фондового рынка.

Венчурный бизнес предполагает вложения в рискованные, как правило, инновационные проекты (предприятия) и выведение их на стадию зрелости с последующей продажей. Существуют различные схемы этого бизнеса. Их типичными чертами являются повышенный риск, желание получить более высокую прибыль, а также понимание того, что в определенный момент бизнес должен быть продан.

Для венчурного бизнеса необходимо соединить венчурное предприятие с венчурным капиталом. Венчурное предприятие – организация, реализующая рискованный проект. Как правило, речь идет о малом предприятии, созданном для претворения в жизнь какой-либо научно-технической идеи. Увеличение риска связано с тем, что в этом случае существуют не только рыночные, но и технологические риски.

Венчурный капитал является важнейшим источником финансирования венчурных предприятий. Владельцы венчурного капитала организуют или приобретают венчурные предприятия. В качестве венчурного капиталиста может выступать как физическое лицо, так и венчурный фонд. В последнем случае размещение средств согласно уставным целям фонда доверяется управляющей компании. В любом случае лица, принимающие решения об инвестициях, должны обладать существенными экспертными знаниями и интуицией. Особенно это касается венчурных капиталистов, обладающих относительно небольшим объемом капитала и вынужденных инвестировать в 1-2 проекта. Более крупные венчурные капиталисты для снижения риска используют технологию пакетного управления инвестициями. По некоторым оценкам для ведения венчурного бизнеса достаточно, если успешным будет один проект из десяти.

Степень риска и необходимые объемы инвестиций различны на разных стадиях жизненного цикла проекта. Отношения предпринимателей (новаторов) и инвесторов (венчурных капиталистов) строятся с учетом этого обстоятельства.

Этап зарождения фирмы несет в себе наибольший риск, так как на этом этапе труднее всего определить и перспективность идеи, и предпринимательские способности новатора или предпринимателя, взявшегося за реализацию проекта. С другой стороны, как правило, и масштабы инвестиций здесь относительно невелики. На этом этапе инвесторы склонны довольно жестко оценивать стоимость вкладываемого в дело интеллектуального капитала, контролировать предприятие в максимальной степени. Оценка успешности проекта осуществляется поэтапно. Положительная оценка приводит к увеличению не только масштабов финансирования, но и доли инициаторов проекта в деле.

В момент начала бурного роста объемов продаж фирма выводится на фондовый рынок. Повышение ликвидности капитала также резко увеличивает стоимость фирмы. Рентабельность инвестиций зачастую измеряется сотнями процентов (см., например, [5, с. 331]).

Не всегда возможно или выгодно размещение акций на фондовом рынке. Может предусматриваться и вариант продажи заинтересованным в этом фирмам.

18. Показатели инновационной деятельности предприятия.

19. Взаимоотношения учредителей венчурных предприятий – новаторов и венчурных капиталистов.

20. Типы технологической политики международных компаний.

Существенным элементом американской системы финансирования является практика предоставления грантов, которая отражает цели финансирования и реализуется на основании решения экспертов, ученых. Государство поддерживает фундаментальные исследования, но параллельно выделяются научные направления, представляющие несомненный интерес для экономики, на базе которых проводятся прикладные разработки. Система выработки приоритетов обеспечивает непрерывность цикла исследования – разработки.

Особенностью инновационной политики стран Западной Европы является переход от прямых методов поддержки тех или иных секторов экономики, к косвенным методам, укреплению условий предпринимательства, стимулирующих инновационную деятельность. В этом арсенале значительное место занимают антимонопольная политика и меры по поддержке малого и среднего бизнеса.

Другая важная черта государственного регулирования инновационной деятельности в Европе – широкая кооперация на межгосударственном уровне. В этом плане значительную роль играют меры по повышению мобильности научных кадров, межгосударственные научные программы (рамочные программы НИОКР ЕС, программа «Эврика» и т. п.), меры по защите интеллектуальной собственности.

Можно выделить следующие тенденции в научно-технической политике европейских стран [5]:

• системный подход к инновационной политике;

• усиление взаимодополняемости наднациональной, национальной и региональной инновационной политики;

• новые формы партнерства государства и частного бизнеса;

• новая роль государства как катализатора процесса инноваций в условиях глобализации.

Японский подход в научно-технической сфере характеризуется значительной долей прямого участия государства, разработкой глобальных проектов, в том числе созданием технопарков.