- •Понятие и основные элементы инвестиционного рынка и макроэкономические показатели его развития.
- •Характеристика конъюнктуры инвестиционного рынка и методы ее прогнозирования.
- •Инвестиционная привлекательность отраслей экономики и регионов, ее оценка и прогнозирование, оценка уровня перспективности развития отрасли и региона.
- •Жизненный цикл предприятия и его стадии.
- •Показатели анализа и оценки оборачиваемости активов предприятий и потенциальных возможностей формирования прибыли.
- •Показатели оценки финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.
- •Понятие и роль инвестиционной стратегии в эффективном управлении деятельностью предприятия.
- •Этапы формирования и управления инвестиционной стратегии предприятия и их взаимосвязь; оценка различных вариантов вложения средств.
- •Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности и оценка инвестиционной стратегии.
- •Источники формирования инвестиционных ресурсов.
- •Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности.
- •Инвестиционный проект, его обоснование и анализ; цикл инвестиционного проекта, его фазы и стадии; оценка проекта и принятие решения об инвестировании.
- •Необходимость разработки инвестиционного бизнеса, его структура, форма и характеристика.
- •Разделы бизнес-плана и их содержание.
- •Финансовый план и управление реализацией инвестиционного проекта.
- •Определение точки безубыточности инвестиционного проекта.
- •Оценка эффективности проекта и основные показатели, используемые для расчетов эффективности.
- •Риск проекта и оперативное управление и оперативное управление инвестиционным проектом.
- •Цели и принципы формирование инвестиционного портфеля; портфель капитальных вложений.
- •Оценка доходности проекта.
- •Метод определения срока окупаемости. Метод чистой приведенной стоимости.
- •Метод расчета индекса доходности (рентабельности) метод внутренней нормы прибыли.
- •Критерии отбора проектов в портфель. Точка Фишера.
- •Формирование бюджета капитальных вложений.
- •Реализация и бюджет реализации инвестиционных проектов, причины снижения эффективности реализуемых инвестиционных проектов.
- •Принципы и цель формирования портфеля ценных бумаг; типы портфелей ценных бумаг.
- •Особенности и этапы формирования и управления портфелем ценных бумаг, тактики управления портфелем ценных бумаг.
- •Способы вычисления ожидаемой доходности портфеля. Показатель ковариации и коэффициент корреляции.
- •Оценка эффективности управления портфелем.
Оценка эффективности управления портфелем.
Процесс оценки можно разделить на следующие основные этапы:
1) выбор эталонного портфеля. Осуществляется таким образом, чтобы этот портфель соответствовал рыночным ориентациям инвестора, был достижим и заранее известен. Эталонный портфель должен представлять собой альтернативный портфель, который могло бы выбрать предприятие для инвестирования вместо портфеля, эффективность вложений в который оценивается. Важно, чтобы эталонный портфель имел тот же уровень риска и сходную структуру размещения активов, что и фактический;
2 ) определение доходности фактически существующего портфеля. Не представляет сложности, если на протяжении всего периода владения и управления портфель оставался неизменным, т.е. не было дополнительных инвестиций или изъятия средств. В этом случае доходность портфеля (К) определяется на основе рыночной стоимости портфеля в начале (К0) и в конце (К,) рассматриваемого периода:
Рыночная стоимость портфеля вычисляется как сумма рыночных стоимостей ценных бумаг, входящих в портфель в данный момент времени;
3) оценка результатов управления портфелем в сравнении с эталонным портфелем. Необходимо также оценить уровень его риска за выбранный временной интервал. Обычно оценивают два вида риска: рыночный, измеряемый с помощью бета-коэффициента, и общий, измеряемый стандартным отклонением. Правильный выбор анализируемого риска имеет большое значение. Если оцениваемый портфель инвестора является его единственной инвестицией и полностью или в основной части представляет определенный класс активов, то наиболее подходящей мерой риска будет общий риск, измеряемый стандартным отклонением. Стандартное
о тклонение является приемлемым при оценке зависимости «риск —доход» для хорошо диверсифицированных портфелей и для сравнительной оценки портфелей. Инвесторы, у которых определенные классы финансовых активов представлены несколькими портфелями (возможно, у разных менеджеров), могут использовать для оценки рыночного риска портфеля бета-коэффициент и на его основе анализировать общий уровень своего риска. Этот коэффициент лучше подходит для оценки отдельных ценных бумаг в портфеле. Оценка результатов управления портфелем проводится с помощью, показателя дифференцированной доходности (ар, который определяется как разность между средней доходностью портфеля (АКp) и доходностью соответствующего эталонного портфеля (АКbp):
С редняя доходность портфеля определяется по формуле
где Кpt— совокупная доходность портфеля за период t;
Т — количество периодов анализируемого временного интервала.