7. Методы и критерии оценки инвестиционных проектов

В настоящее время существуют две группы методов оценки инвестиционных проектов: 1- простые или статические, 2- динамические или методы дисконтирования. Отличие данных методов заключается в том, что в первом случае применяются критерии оценки инвестиционных проектов рассчитываемые по прогнозируемым данным без их корректировки (т. е. без учета временной стоимости денег). При использовании динамических методов критерии оценки инвестиционных проектов рассчитываются на основе временной стоимости денег, то есть затраты и доходы по инвестиционному проекту оцениваются с уменьшающей корректировкой проектных данных.

При применении простых методов оценка инвестиционных проектов производится на основе следующих критериев:

* Чистый доход

* Срок окупаемости

* Потребность в дополнительном финансировании

* Индексы доходности затрат и инвестиций.

При применении динамических методов в практике инвестиционного проектирования используются следующие критерии оценки эффективности инвестиционных проектов:

* Чистый дисконтированный доход

* Внутренняя норма доходности

* Срок окупаемости с учетом дисконтирования

* Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта

* Индексы доходности дисконтированных затрат

* Индексы доходности дисконтированных инвестиций.

Статические методы	Динамические методы
1. чистый доход. ЧД=∑Фm; Фm – ден. поток м-го шага расчета	1. чистый дисконтный доход. ЧДД=∑ Фm / (1+Е)m-t0 Е-норма дисконта; m–шаг расчета
2. срок окупаемости – это такой период времени, когда ден. поток инв. проекта, расчит-ый нараст. итогом стан-ся положит-ым и ост-ся таковым до конца реализации проекта.	2. срок окупаемости с учетом диск., это такой период времени, когда диск-ый денеж. поток инв. проекта рассчит-й нарост. итогом стан-ся положительным и ост-ся таковым до конца реал-ции проекта.
	3. внут. норма доходности ВНД – это такое положительное число Е, при котором ЧДД=0 ЧДД = ∑ Фm (1+Е)tm-t0 Эк. смысл ВНД заключается в том, что этот показатель соответствует max значению процентной ставки, при которой проект остается эффективным.

Преимущества статических методов – простота расчета используемых критериев.

Преимущества динамических методов – при расчете критериев можно учесть влияние инфляции, риска и возможности альтернативного вложения денежных средств.

8