18 (58) Виды денежных потоков: денежные потоки с платежами в начале и в конце периодов; денежные потоки с равными и неравными поступлениями; срочные и бессрочные денежные потоки.

ОТВЕТ НЕ ОЧЕНЬ КАКОЙ ТО…

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием "денежный поток".

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п.

ПЛАТЕЖИ В КОНЦЕ

Самым простым и, одновременно, наиболее распространенным случаем является аннуитет с конечным числом равных по величине платежей в конце периодов (срочный аннуитет постнумерандо). Текущая стоимость такого аннуитета выразится формулой где А – величина периодического платежа, r - процентная ставка за период, п – число периодов.

Будущая стоимость срочного аннуитета постнумерандо выразится следующим образом

На практике большее распространение получил поток постнумерандо, в частности, именно этот поток лежит в основе методик анализа инвестиционных проектов. Некоторые объяснения этому можно дать исходя из общих принципов учета, согласно которым принято подводить итоги и оценивать финансовый результат того или иного действия по окончании очередного отчетного периода. Что касается поступления денежных средств в счет оплаты, то на практике оно чаще всего распределено во времени неравномерно и потому удобнее условно отнести все поступления к концу периода. Благодаря этому соглашению формируются равные временные периоды, что позволяет разработать удобные формализованные алгоритмы оценки. Поток пренумерандо имеет значение при анализе различных схем накопления денежных средств для последующего их инвестирования.

РАВНЫЕ ПОСТУПЛЕНИЯ

В финансовой практике часто встречаются так называемые простые или обыкновенные аннуитеты, которые предполагают получение или выплаты одинаковых по величине сумм на протяжении всего срока операции в конце каждого периода (года, полугодия, квартала, месяца и.т.д.).

НЕРАВНЫЕ ПОСТУПЛЕНИЯ:

-Постнумерандо

Денежные потоки с неравными поступлениями - это потоки, в которых поступления варьируют по годам.

Ситуация, когда денежные поступления по годам варьируют, является наиболее распространенной.

Таким образом, денежный поток с неравными поступлениями постнумерандо имеет следующий вид:

-Пренумерандо

Логика оценки денежного потока в этом случае аналогична вышеописанной; некоторое расхождение в вычислительных формулах объясняется сдвигом элементов потока к началу соответствующих подынтервалов.

FVprs=ΣPV(1+r)^n-k+1