Технология синдицированного кредита

Критерии выбора организатора синдикации. Предположим, руководство компании приняло решение о привлечении финансирования путем синдицированного кредитования. Теперь компании следует определить, какие банки будут выступать в роли организаторов. Обычно таковыми назначаются проверенные временем учреждения, с которыми заемщик уже тесно сотрудничал.

Прежде чем сделать выбор, компании стоит определить, какое количество организаторов потребуется для того, чтобы провести успешную синдикацию. После чего желательно поближе пообщаться с потенциальными кредиторами, например, в ходе консультаций, предварительных встреч обсудить вероятные планы, видение ситуации сторонами, выслушать советы профессионалов рынка. После этого на первый план выступают ценовые параметры, по которым банки хотят работать и могут организовать сделку. Затем банкам составляется и направляется приглашение к участию в сделке, где указываются ее основные заданные параметры. Банки в ответ высылают свои предложения, где они сообщают, на какой комиссии они готовы работать. Ведь помимо обычной процентной ставки, распределяющейся между всеми банками-участниками, заемщику придется заплатить еще и комиссию за организацию синдицированного кредита.

После того как будут выбраны банки для участия в организации кредита, с ними подписывается мандат – право на организацию синдицированного кредита.  Текст мандата согласовывается между участниками сделки, поскольку он дублирует основные положения будущего договора. В документе указываются так называемые ковенанты — согласие заемщика соблюдать определенные ограничения, распространяющиеся на все время действия договора, пока он не вернет всю сумму кредита. Это могут быть требования, касающиеся текущей и финансовой деятельности компании.

После подписания мандата о структуре сделки готовится договор, который составляет банк-организатор с привлечением юристов со своей стороны, услуги которых соответственно оплачиваются потом за счет заемщика.

Следующее, что необходимо осуществить компании – подготовить информационный меморандум. Это некий документ, который позволяет заемщику рассказать кругу инвесторов о своих планах на будущее и успехах, уже достигнутых в предыдущие периоды. В данном случае это банки, которые не являются постоянными банками-партнерами и будут привлечены на последующих уровнях синдикации.  Информационный меморандум может составлять как сам заемщик, так и банк-организатор, это зависит от договоренности сторон. Документ размещается на определенных общедоступных ресурсах или направляется напрямую банкам, которые с точки зрения организаторов могут принять участие в синдикации. После того как от потенциальных инвесторов начнут поступать отзывы, формируется книга заявок банков, желающих принять участие в синдикации.

Принцип формирования кредитной ставки.

Ставка формируется разными способами, например, группа организаторов может задать верхнюю планку для величины процентов по кредиту. При подготовке мандата и другой документации может задаваться определенный диапазон значений, и потом, уже в процессе формирования книги заявок непосредственных кредиторов синдикации, в зависимости от переподписки, формируется средняя или наивысшая ставка. В ходе сделки величина процентов по кредиту может изменяться, но об этом участники договариваются заранее и указывают данное условие в документах. Еще один вариант, который может применяться – плавающая ставка. Если заемщик уверен в своих силах, ожидая, что его кредитный рейтинг будет повышаться, то в договоре можно  прописать условие зависимости величины ставки от положения компании в рейтинге. Он улучшается – ставка снижается; и наоборот, когда финансовое состояние компании с точки зрения рейтинговых агентств ухудшается – ставка увеличивается. Еще один вариант формирования величины процентов по кредиту: ставка может зависеть от каких-либо показателей деятельности компании.