- •Введение
- •1.Общие методические положения
- •2.Методические рекомендации по выполнению расчетов
- •Определение срока службы инвестиционного проекта
- •Производственная программа. Объем продаж
- •Определение общих инвестиционных затрат
- •Расчет инвестиций при новом строительстве
- •Расчет инвестиций на формирование оборотных средств
- •Расчет инвестиционных затрат
- •Расчет общей суммы инвестиционных затрат
- •Определение источников финансирования
- •Расчет текущих затрат на производство
- •Расчет износа основных средств
- •Расчет материальных затрат
- •Расчет численности и оплаты труда персонала предприятия
- •Расчет эффективного фонда времени одного рабочего
- •Расчет численности и тарифного фонда оплаты труда основных рабочих
- •Расчет численности и фонда оплаты труда служащих
- •Расчет численности и годового фонда оплаты труда персонала
- •Расчет общепроизводственных расходов
- •Расчет общехозяйственных расходов
- •Расчет коммерческих расходов
- •Расчет текущих издержек
- •Расчет чистой прибыли
- •Экономическая оценка инвестиционного проекта
Расчет чистой прибыли
Финансовым результатом реализации инвестиционного проекта является прибыль. Определение показателя прибыли выполняется в табл. 18.
Таблица 18
Расчет чистой прибыли
млн руб.
|
Г о д ы |
||||||
Показатели |
Освоение |
Полная производственная мощность |
Итого |
||||
|
3 |
4 |
5 |
6 |
... |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
1. Выручка от реализации продукции |
|
|
|
|
|
|
|
2. Затраты на производство реализованной продукции |
|
|
|
|
|
|
|
3.Прибыль (+), убыток (-) от внереализационых операций |
|
|
|
|
|
|
|
4. Балансовая прибыль |
|
|
|
|
|
|
|
5. Налоги |
|
|
|
|
|
|
|
6. Чистая прибыль |
|
|
|
|
|
|
|
7. Показатели рентабельности: |
|
|
|
|
|
|
|
чистая прибыль в % к собственному капиталу |
|
|
|
|
|
|
|
балансовая прибыль к объему продаж, % |
|
|
|
|
|
|
|
Выручка от реализации продукции (объем продаж) и затраты на производство реализованной продукции (себестоимость) принимаются на основе ранее выполненных расчетов.
К внереализационным операциям можно отнести уплату местных налогов: налог на имущество (2% от стоимости собственного капитала), налог на содержание жилого фонда и объектов социально-культурной сферы (1% от объема продаж); целевой сбор на содержание милиции (1% от минимального фонда оплаты труда), налог на содержание общеобразовательных учреждений (1% от минимального фонда оплаты труда).
Налоги определяются по ставке налога на прибыль от величины балансовой прибыли.
Экономическая оценка инвестиционного проекта
Для экономической оценки инвестиций используется метод чистой текущей стоимости инвестиций, расчет которой выполняется в табл. 19.
Таблица 19
Расчет чистой текущей стоимости инвестиций
|
Стадии инвестиционного процесса по годам |
|
||||||
Показатели |
Строи-тельст-во |
Освоение производ-ства |
Эксплуатация |
Итого |
||||
Годы |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
Производственная программа |
0 |
0 |
50% |
90% |
100% |
100% |
100% |
– |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
А. Приток средств |
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Выручка от реализации продукции |
- |
- |
15,0 |
24 |
30 |
30 |
30 |
129 |
2. Ликвидационная стоимость |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
3,7 |
3,7 |
3. Прочие поступления |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
Итого приток |
- |
- |
15,0 |
24 |
30 |
30 |
33,7 |
132,7 |
Б. Отток средств |
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Инвестиции |
4 |
3 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
2. Текущие затраты (без амортизации) |
- |
- |
12 |
16 |
20 |
20 |
20 |
88 |
3.Погашение задолженности по кредиту (ссуде) |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
4. Выплата процента банку за кредит |
|
|
- |
- |
- |
- |
- |
- |
5. Налог на прибыль |
|
|
1,0 |
2,5 |
3,0 |
3,0 |
3,0 |
12,5 |
6. Возврат кредитов поставщиков |
|
|
2,0 |
2,0 |
2,0 |
2,0 |
2,0 |
10,0 |
7. Выплата процента за кредит поставщиков |
|
|
0,8 |
0,6 |
0,5 |
0,3 |
0,1 |
2,3 |
8. Дивиденды |
|
|
|
|
|
|
|
|
9. Прочие расходы |
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого отток |
4 |
3 |
15,8 |
21,1 |
25,5 |
25,3 |
25,1 |
119,8 |
10. Текущий денежный поток |
- 4 |
-3 |
-0,8 |
+2,9 |
+4,5 |
+4,7 |
+8,6 |
+12,9 |
11. Кумулятивный денежный поток |
-4 |
-7 |
-7,8 |
-4,9 |
-0,4 |
+4,3 |
12,9 |
- |
12. Коэффициент дисконтирования |
0,91 |
0,83 |
0,75 |
0,68 |
0,62 |
0,56 |
0,57 |
|
13. Чистая текущая стоимость инвестиций |
-3,6 |
-2,5 |
-0,6 |
+2,0 |
+2,8 |
+2,6 |
+4,4 |
+5,1 |
14. Кумулятивная чистая стоимость инвестиций |
-3,6 |
-6,1 |
-6,7 |
-4,7 |
-1,9 |
+0,7 |
+5,1 |
|
В примере принят период жизни проекта 7 лет, процент за банковский кредит – 10%. Исходя из условий примера, чистая текущая стоимость инвестиций без учета дисконтирования (текущий денежный поток) имеет положительное значение на четвертом году осуществления проекта. Это соответствует сроку окупаемости. С учетом дисконтирования чистая текущая стоимость инвестиций достигает положительной величины только на пятом году, поэтому реальный срок окупаемости рассматриваемых инвестиций составит 5 лет.
Положительное значение чистой текущей стоимости за весь срок осуществления проекта считается подтверждением целесообразности инвестирования денежных средств в этот проект.
По окончании расчетов составляется таблица основных технико-экономических показателей проектных решений (сравниваемых вариантов) по годам и этапам цикла развития проекта. Эта таблица должна быть представлена на защиту. Примерный перечень показателей приведен в табл.20.
Таблица 20
Основные технико-экономические показатели
|
Величина показателей по годам |
|||||||||
Показатели |
Строительство |
Освоение |
Эксплуатация |
Итого |
||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
1. Объем выпуска продукции, нат. ед. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Объем продаж, млн руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Объем долгосрочных инвестиций, млн руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. Численность персонала, чел. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
тыс. руб/чел. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6. Средняя заработная плата, тыс.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7.Балансовая прибыль, млн руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8.Чистая текущая стоимость инвестиций, млн руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9.Срок окупаемости, лет |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10. Рентабельность, % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
При реконструкции производства можно добавить показатели роста производительности труда, высвобождение численности, роста технической вооруженности труда, изменение сменности работы, улучшение условий труда и т.п.
Выводы
В заключении необходимо сделать краткий анализ полученных технико-экономических показателей, выявить, насколько достигнута цель проектирования, дать экономическую оценку принятых проектных решений и сделать вывод о целесообразности предлагаемых инвестиций.
Рекомендуемая литература
1.Воронов К.И. Оценка коммерческой самостоятельности инвестиционных проектов. Фин.газ. 1993 №49-52.1994 №1-5. |
2.Ворот И., Ревентлоу П.. Экономика фирмы. М.,1994. |
3.Ковлев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.,1995. |
4.Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М.,1994. |
5.Методические рекомендации (инструкция) по планированию, учету и калькулированию себестоимости продукции по подотраслям лесопромышленного комплекса. М.,1995. |
6.Петрова Л.А., Пийгли Л.Э. Методические указания по разработке экономической части в дипломных проектах для студентов спец. 2601 «Лесоинженерное дело». Екатеринбург, 1995. |
7.Рогинский Ф. Экономическая эффективность капитальных вложений в лесном комплексе: Метод. разработка для студ. спец. 06.08.06. Екатеринбург, 1995. |
8.СНиП 11-01-95 Инструкция о порядке разработки, согласования, утверждения и составе проектной документации на строительство предприятий, зданий, сооружений., М.,1995. |
9.Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия Под ред. проф. Поршнева А.Г. М.,1996. |