3.5 Использование принципа гарантированных потерь

Принцип гарантированных потерь предусматривает минимизацию потерь, вызванных неоптимальностью значения неуправляемого фактора. Для оценки этих потерь определим оптимистические результаты для каждого варианта (см. табл. 2.1. – 2.2.). Матрица потерь рассчитывается с помощью следующих формул:

,

.

Таблица 3.11 – Матрица потерь для критерия максимума средней рентабельности собственных средств по отрасли

ВВП, % к уровню 1991 г.	75 %	76 %	77%	78%	79 %	80 %	Max
Отрасль 1	0,25	0,33	0,32	0,3	0,25	0	0,33
Отрасль 2	0,48	0,46	0,23	0,24	0	0,1	0,48
Отрасль 3	0,79	0,72	0,29	0,2	0,02	0	0,79
Отрасль 4	0,2	0,16	0,13	0,05	0,03	0	0,2

Таблица 3.12 – Матрица потерь для критерия минимума текущей ликвидности

ВВП, % к уровню 1991 г.	75 %	76 %	77%	78%	79 %	80 %	Max
Отрасль 1	0	0,03	0,05	0,32	1,08	1,2	1,2
Отрасль 2	0,05	0	0,43	0,3	0,87	0,9	0,9
Отрасль 3	0	0,01	0,13	0,14	0,17	0,22	0,22
Отрасль 4	0,22	0,29	1,06	0	0,32	0,42	1,06

Рисунок 3.3 – Построение области эффективных решений для принципа гарантированных потерь

По критерию максимума рентабельности собственных средств оптимальным решением является отрасль 4, а по критерию минимума коэффициента текущей ликвидности – отрасль 3. Поскольку оптимальные решения не совпадают, необходимо применить принцип Парето. Согласно рисунку 3.3 в область эффективных решений вошли варианты 2,3,4.

3.6 Построение общей области эффективных решений

Таблица 3.13 – Области эффективных решений в соответствии с различными принципами оптимальности

Принцип	Область эффективных решений
Принцип оптимизма	Отрасли 3 и 4
Принцип гарантированного результата	Отрасли 1 и 3
Принцип максимума средней эффективности	Отрасль 3
Принцип Сэвиджа	Отрасль 3
Принцип гарантированных потерь	Отрасли 2, 3 и 4

Общая область эффективных решений формируется как объединение областей, построенных по каждому принципу, по типу объединения множеств. Таким образом, с точки зрения бюджета в область эффективных решений вошли все четыре отрасли.

4 Формирование области компромиссных решений между интересами бюджета и инвестора

Область компромиссных решений между интересами инвестора и бюджета представляет собой множество вариантов, вошедших в область эффективных решений как для инвестора, так и для бюджета. Поскольку с точки зрения и инвестора и бюджета в область эффективных решений входят все четыре варианта, то область компромиссных решений образуют отрасли 1,2, 3 и 4.

5 Определение оптимального варианта для инвестора с учётом интересов бюджета.

Для определения единственного оптимального варианта воспользуемся методом выделения главного показателя с переводом остальных в разряд ограничений. В качестве главного показателя примем величину средней рентабельности собственных средств, поскольку этот критерий для инвестора имеет существенно большее значение, к тому же интересы инвестора и бюджета в отношении него совпадают. На коэффициент текущей ликвидности наложим ограничения: . Первая и вторая отрасли этому ограничению не удовлетворяют. Третья отрасль при всех значениях неуправляемого фактора характеризуется большим значением рентабельности собственных средств, нежели четвёртая. Поэтому в качестве оптимального значения принимаем третью отрасль.

Вывод:

1. Оптимальные решения, принимаемые в условиях неопределённости по разным принципам, не совпадают.

2. Оптимальные решения инвестора и местной администрации не совпадают в силу того, что они предъявляют противоположные требования к критерию коэффициента текущей ликвидности.

3. Оптимальное решение инвестора с поправкой на интересы бюджета – третья отрасль.