2.5 Использование принципа гарантированных потерь

Принцип гарантированных потерь предусматривает минимизацию потерь, вызванных неоптимальностью значения неуправляемого фактора. Для оценки этих потерь определим оптимистические результаты для каждого варианта (см. табл. 2.1. – 2.2.). Матрица потерь рассчитывается с помощью следующих формул:

,

.

Таблица 2.11 – Матрица потерь для критерия максимума средней рентабельности собственных средств по отрасли

ВВП, % к уровню 1991 г.	75 %	76 %	77%	78%	79 %	80 %	Max
Отрасль 1	0,25	0,33	0,32	0,3	0,25	0	0,33
Отрасль 2	0,48	0,46	0,23	0,24	0	0,1	0,48
Отрасль 3	0,79	0,72	0,29	0,2	0,02	0	0,79
Отрасль 4	0,2	0,16	0,13	0,05	0,03	0	0,2

Таблица 2.12 – Матрица потерь для критерия максимума текущей ликвидности

ВВП, % к уровню 1991 г.	75 %	76 %	77%	78%	79 %	80 %	Max
Отрасль 1	1,2	1,17	1,15	0,88	0,12	0	1,2
Отрасль 2	0,85	0,9	0,47	0,6	0,03	0	0,9
Отрасль 3	0,22	0,21	0,09	0,08	0,05	0	0,22
Отрасль 4	0,84	0,77	0	1,06	0,74	0,64	1,06

Рисунок 2.5 – Построение области эффективных решений для принципа гарантированных потерь

По критерию максимума рентабельности собственных средств оптимальным решением является отрасль 4, а по критерию максимума коэффициента текущей ликвидности – отрасль 3. Поскольку оптимальные решения не совпадают, необходимо применить принцип Парето. Согласно рисунку 2.5 в область эффективных решений вошли варианты 3,4,2.

2.6 Построение общей области эффективных решений

Сведём результаты применения различных принципов в таблицу (табл. 2.13).

Таблица 2.13 - Области эффективных решений в соответствии с различными принципами оптимальности

(1) Принцип	(2) Область эффективных решений
Принцип оптимизма	Отрасли 1, 2 и 3

Продолжение таблицы 2.13

(1)	(2)
Принцип гарантированного результата	Отрасли 1 и 2
Принцип максимума средней эффективности	Отрасли 2 и 3
Принцип Сэвиджа	Отрасли 2 и 3
Принцип гарантированных потерь	Отрасли 2, 3 и 4

Общая область эффективных решений формируется как объединение областей, построенных по каждому принципу, по типу объединения множеств. Таким образом, с точки зрения инвестора в область эффективных решений вошли отрасли 1, 2,3 и 4.

3 Построение области эффективных решений с позиции бюджета

С точки зрения бюджета целесообразно выбирать для поддержки предпринимательства отрасль с максимальной рентабельностью собственных средств (чистая прибыль/собственный капитал), т.к. высокая прибыль сулит высокие налоговые поступления, и минимальным коэффициентом текущей ликвидности по отрасли (оборотные средства/краткосрочные обязательства). Это обусловлено тем, что отрасль, характеризующаяся высокой прибылью и высоким Ктл, менее подвержена риску банкротства и без бюджетной поддержки.

3.1 Применение принципа оптимизма

Согласно принципу оптимизма следует выбирать вариант, обеспечивающий наилучшее значение критерия при наиболее благоприятных условиях. С учётом интересов бюджета, это означает, что:

,

.

Таблица 3.1 - Применение принципа оптимизма для критерия максимума средней рентабельности собственных средств по отрасли

ВВП, % к уровню 1991 г.	75 %	76 %	77%	78%	79 %	80 %	Max
Отрасль 1	0,30	0,22	0,23	0,25	0,3	0,55	0,55
Отрасль 2	0,08	0,10	0,33	0,32	0,56	0,46	0,56
Отрасль 3	0,11	0,18	0,61	0,7	0,88	0,9	0,9
Отрасль 4	0,08	0,12	0,15	0,23	0,25	0,28	0,28

Таблица 3.2 - Применение принципа оптимизма для критерия текущей ликвидности

ВВП, % к уровню 1991 г.	75 %	76 %	77%	78%	79 %	80 %	Min
Отрасль 1	1,19	1,22	1,24	1,51	2,27	2,39	1,19
Отрасль 2	1,5	1,45	1,88	1,75	2,32	2,35	1,45
Отрасль 3	0,88	0,89	1,01	1,02	1,05	1,1	0,88
Отрасль 4	1,10	1,17	1,94	0,88	1,20	1,30	0,88

Рисунок 3.1 – Построение области эффективных решений для принципа оптимизма

По критерию максимума рентабельности собственных средств оптимальным решением является отрасль 3, а по критерию минимума коэффициента текущей ликвидности – отрасли 3 и 4. Поскольку оптимальные решения не совпадают, необходимо применить принцип Парето. Согласно рисунку 3.1 в область эффективных решений вошли варианты 3,4