3.2 Применение принципа гарантированного результата
Согласно принципу гарантированного результата следует выбирать вариант, обеспечивающий наилучшее значение критерия при наиболее неблагоприятных условиях. С учётом интересов инвестора, это означает, что:
Таблица 3.3 - Применение принципа гарантированного результата для критерия средней рентабельности собственных средств по отрасли
ВВП, % к уровню 1991 г. |
75 % |
76 % |
77% |
78% |
79 % |
80 % |
Min |
Отрасль 1 |
0,30 |
0,22 |
0,23 |
0,25 |
0,3 |
0,55 |
0,22 |
Отрасль 2 |
0,08 |
0,10 |
0,33 |
0,32 |
0,56 |
0,46 |
0,08 |
Отрасль 3 |
0,11 |
0,18 |
0,61 |
0,7 |
0,88 |
0,9 |
0,11 |
Отрасль 4 |
0,08 |
0,12 |
0,15 |
0,23 |
0,25 |
0,28 |
0,08 |
Таблица 3.4 - Применение принципа гарантированного результата для критерия текущей ликвидности
ВВП, % к уровню 1991 г. |
75 % |
76 % |
77% |
78% |
79 % |
80 % |
Max |
Отрасль 1 |
1,19 |
1,22 |
1,24 |
1,51 |
2,27 |
2,39 |
2,39 |
Отрасль 2 |
1,5 |
1,45 |
1,88 |
1,75 |
2,32 |
2,35 |
2,35 |
Отрасль 3 |
0,88 |
0,89 |
1,01 |
1,02 |
1,05 |
1,1 |
1,1 |
Отрасль 4 |
1,10 |
1,17 |
1,94 |
0,88 |
1,20 |
1,30 |
1,94 |
Рисунок 3.2 – Построение области эффективных решений для принципа гарантированного результата
По критерию максимума рентабельности собственных средств оптимальным решением является отрасль 1, а по критерию минимума коэффициента текущей ликвидности – также отрасль 3. Поскольку оптимальные решения не совпадают, необходимо применить принцип Парето. Согласно рисунку 3.2 в область эффективных решений вошли варианты 1,3.
3.3 Применение принципа максимума средней эффективности
Согласно принципу гарантированного результата следует выбирать вариант, обеспечивающий наилучшим образом среднее арифметическое всех возможных значений критерия для данного варианта, т.е.:
Таблица 3.5 - Применение принципа максимума средней эффективности для критерия средней рентабельности собственных средств по отрасли
ВВП, % к уровню 1991 г. |
75 % |
76 % |
77% |
78% |
79 % |
80 % |
Среднее |
Отрасль 1 |
0,30 |
0,22 |
0,23 |
0,25 |
0,3 |
0,55 |
0,308 |
Отрасль 2 |
0,08 |
0,10 |
0,33 |
0,32 |
0,56 |
0,46 |
0,308 |
Отрасль 3 |
0,11 |
0,18 |
0,61 |
0,7 |
0,88 |
0,9 |
0,563 |
Отрасль 4 |
0,08 |
0,12 |
0,15 |
0,23 |
0,25 |
0,28 |
0,185 |
Таблица 3.6 - Применение принципа максимума средней эффективности для критерия текущей ликвидности
ВВП, % к уровню 1991 г. |
75 % |
76 % |
77% |
78% |
79 % |
80 % |
Среднее |
Отрасль 1 |
1,19 |
1,22 |
1,24 |
1,51 |
2,27 |
2,39 |
1,637 |
Отрасль 2 |
1,5 |
1,45 |
1,88 |
1,75 |
2,32 |
2,35 |
1,875 |
Отрасль 3 |
0,88 |
0,89 |
1,01 |
1,02 |
1,05 |
1,1 |
0,992 |
Отрасль 4 |
1,10 |
1,17 |
1,94 |
0,88 |
1,20 |
1,30 |
1,265 |
По критерию максимума рентабельности собственных средств оптимальным решением является отрасль 3, а по критерию минимума коэффициента текущей ликвидности – также отрасль 3. Поскольку оптимальные решения совпадают, то оптимальным решением является отрасль 3.