Вывоз капитала.

Современные экономические отношения в системе всемирного хозяйства проявляются и в такой форме, как международная миграция капитала. Передвижение капитала из страны в страну и встречное движение капиталов - характерное явление современности. Четко выраженного деления стран на экспортеров и импортеров капитала нет. Экспорт может осуществляться и при нехватке капитала внутри страны, а импорт нередко приводит к вытеснению национального капитала иностранным. Наиболее крупными экспортерами капитала выступают: США, Япония, страны Западной Европы. За последнее время к ним присоединились новые индустриальные страны (НИС) – Тайвань, Южная Корея, Сингапур, а также страны Персидского залива.

Вывоз капитала осуществляется в двух основных формах: предпринимательской и ссудной. Предпринимательский капитал вывозится в качестве прямых и портфельных инвестиций. Прямые инвестиции - это вложения капитала в различные отрасли или покупку контрольного пакета акций местной компании. К портфельным инвестициям относят вложения капитала в заграничные ценные бумаги, т.е. акции и облигации иностранных предприятий. Прямые инвестиции более привлекательны для транснациональных компаний (ТНК), т.к. позволяют прибирать к рукам целые отрасли экономики в других странах, особенно развивающихся, но, с другой стороны, прямые инвестиции способствуют развитию экономики стран-импортеров капитала. При вывозе спекулятивного капитала отдельные капиталисты (предприниматели, банкиры) или государства предоставляют займы правительствам или капиталистам другой страны или делают краткосрочные вклады в иностранные банки.

Нарастание вывоза капитала за границу объясняется несколькими причинами: во-первых, возникает своеобразный "избыточный" капитал, т.е. капитал сверх национальных инвестиций, образующий свободные финансовые ресурсы. Капитал должен находиться в постоянном движении, приносить доход. И, следовательно, во-вторых, капитал устремляется туда, где прибыльнее, где ниже конкуренция, ниже заработная плата, дешевле сырье, ниже цена земли.

Международная валютная система

Валютные отношения представляют собой фи­нансовые отношения, возникающие на международном рынке при осуществлении торговых операций, оказании услуг различными странами друг другу, проведении опе­раций на международных фондовых биржах и т.д. Особым разделом валютных отношений выступают операции, оп­ределяющие соотношение национальных валют друг с другом, их покупательной способностью.

Международные валютные отношения возникли прак­тически одновременно с зарождением международных эко­номических отношений. Завершение названных процессов привело к фор­мированию международной валютной системы. Субъектами международных валютных отношений являются, прежде всего, государства в лице своих внешнеэ­кономических органов управления. Свободный же рынок предполагает, что субъ­ектами международных отношений могут выступать любые предприятия и организации, а также физические лица. При свободных рыночных отношениях существуют ограничения, но они касаются только экономических отноше­ний, на которые распространяется государственная моно­полия.

Национальная государствен­но-правовая форма организации валютных отношений на­зывается национальной валютной системой. На базе наци­ональных валютных систем складывается и функционирует международная валютная система. Порядок ее деятель­ности регулируется актами международного права. Национальная валютная система представляет собой часть денежной системы страны, связанную с фор­мированием и использованием валютных ресурсов, осу­ществлением международных валютно-платежных опера­ций. Она устанавливает принципы организации и регули­рования валютных отношений того или иного государства. Эти отношения фиксируются в валютном законодательстве страны. Национальная валютная система государства формиру­ется на основе его денежной системы. Валюта служит для обозначения бумажных денег, монет, международных расчетных средств, векселей и чеков, используемых в международных расчетах. В национальную валютную систему входит разработанный и закрепленный в законодательных нормах статус нацио­нальных учреждений, регулирующих валютные отноше­ния страны: режим валютного курса и условия обратимос­ти валюты; порядок международных расчетов страны; система валютного рынка и рынка золота, состав и система управления золотовалютными резервами страны.

Развитие и углуб­ление международного разделения труда, укрепление на­циональных валютных систем постепенно привели к офор­млению Международной валютной системы, представляю­щей собой форму организации международных валютных, расчетных и кредитных отношений, закрепленную межго­сударственными договоренностями и международными правовыми актами. В качестве основных элементов мировой валютной сис­темы выступают межгосударственные институты, регули­рующие валютные отношения; международные платежные средства в виде национальной валюты государств, региональ­ные и мировые расчетные денежные знаки; установленный порядок балансирования международных платежей; условия обратимости (конвертируемость) валют; механизм установ­ления и поддержания валютных курсов и др.

Главным механизмом, посредством которого осущест­вляются международные валютные операции, выступают коммерческие банки. Они располагают огромной сетью филиалов в различных странах или валютными счета­ми в банках других стран. Важнейшими субъектами меж­дународных валютно-финансовых операций выступают правительственные органы национальных государств.

Важ­нейшим элементом любой валютной системы выступает валютный курс, представляющий собой соотношение по­купательной способности национальных денежных знаков. Именно поэтому валютный курс обычно представляют как "цену" денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах других стран. Чем эффективнее и производительнее национальная экономи­ка, тем ''дороже" ее валюта по отношению к иным нацио­нальным денежным знакам, тем выше ее покупательная способность на международной арене. Когда в обращении находятся бумажные деньги и они не подлежат обмену на золото, валюты в получают стоимостное выражение не в золоте. Обычно за основу берется их покупательная стоимость, т.е. количество материальных благ и услуг, которые можно приобрести на каждую из денежных еди­ниц. Валютный курс устанавливается посредством привязки национальной валюты одной страны к другой через "потребительскую корзину" обозначенных товаров. "Привязка" валют может происходить в одном случае по одному набору товаров, в другом — по другому в зависи­мости от того, на основе каких товарных ценностей осу­ществляются торговые взаимоотношения между странами. Такой режим валютных отношений получил название мно­жественности валютных курсов. Если за основу берется соотношение спроса и предложения валют, говорят о "плавающем" (колеблющемся) курсе валют. Активную политику обычно в таком случае проводят государства. Посредством скупки иностранной валюты или выброса на рынок своей валюты они проводят регулирующую полити­ку во внешнеэкономических связях. Когда соотношение валют устанавливается на основе золота, то речь идет о золотом стандарте. Золотой стандарт имел следующие основ­ные формы: золотомонетную, золотослитковую и золотодевизную.

Международная валютная система включает в себя ряд конструктивных элементов. Первым из них является мировой денежный товар, являющийся носителем международных валютно-денежных отношений. Он принимаетсся каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из неё богатства. Первым международным денежным товаром выступало золото. Позже в международных расчётах стали использоваться кредитные деньги (векселя, банкноты, чеки на депозиты и др.). В 70-х годах появляются специально созданные международные (СДР) и регмиональные (ЭКЮ) платёжные единицы (композитные деньги). Первые имеют хождение в мировом капиталистическом хозяйстве, а вторые - в границах Европейского экономического сообщества (“Общего Рынка”).

Совокупность всех платёжных инструментов, которые могут быть использованы в международных расчётах называется международной ликвидностью. Её образуют золото, свободно обратимые валютные запасы государств и международные деньги. Различают официальную и неофициальную международную ликвидность. Первая включает в себя валютные запасы ЦЭБ, а во вторую добавляются трансакционные счета международных банков. Отношение величины международной ликвидности к объёму мирового импорта товаров и услуг называется коэффициентом международной ликвидности, который характеризует степень достаточности валютных активов.

Вторым элементом международной валютной системы является валютный курс - меновая стоимость национальных денег одной страны, выраженных в денежных единицах других стран. Валютные курсы бывают фиксированные (твёрдые) и плавающие (гибкие). В основе фиксированных валютных курсов лежит монетный паритет, т.е. весовое содержание золота в национальных денежных единицах. Плавающие валютные курсы не связаны с монетными паритетами. Они определяются путём сопоставления покупательной силы валют, то есть оценки в национальных деньгах стоимости одноимённой корзины товаров.¹⁰

Международные валютные отношения имеют непосредст­венную связь с падением или повышением жизненного уровня населения, подъемом или спадом производства. Так, падение курса денежной единицы сопровождается удорожанием импортных товаров. Поскольку подобное падение курса валюты обычно сопряжено с инфляционны­ми процессами, можно утверждать, что оно понижает уровень потребления населения. Если курс валюты повы­шается, цены на импортную продукцию снижаются, потре­бители от этого находятся в выигрыше. Колебание валютного курса отражается и на производи­телях. Здесь в первую очередь выигрывают или проигрывают отрасли производства, ориентированные на экспорт. Рост курса валют достаточно тяжело отражается на их экспортном потенциале. Однако есть отрасли, которые выигрывают от повышающегося курса валюты. Это характерно для произ­водств, работающих на импортируемом сырье, полуфабри­катах, оборудовании. В случае же падения курса валюты наблюдается обратная тенденция: растут издержки, падают прибыли, сокращаются объемы производства. Практически почти не реагируют на колебание курса валют производства, работающие на внутренний рынок.

Государство обычно использует косвенное и прямое регулирование валюты. Косвенное регулирование осуществляется через количест­во находящихся в обращении денег, размеры инфляции и т.д. К прямым можно отнести дисконтную политику (дис­конт – процент, взимаемый банком) и валютные интер­венции отдельных национальных валют на внешних валют­ных рынках. Конвертируемость валюты означает обрати­мость валюты, ее способность обмениваться на валютные единицы других стран. Существуют свободно конвертируемая (СКВ), частично конвертируе­мая и неконвертируемая валюта. Частично конвертируемая валюта может свободно обмениваться не на все, а на отдельные валюты.

Как национальная, так и международная валютно-финансовая система должна подвергаться контролю и регу­лированию. Координация валютной сферы происходит как на уровне правительств, так и в рамках межгосударственных валютно-финансовых организаций. Наиболее значимую роль в сфере валютного регулирования играют ежегодные экономические совещания "большой восьмерки" ведущих стран Запада + Россия, МВФ – Международный валютный фонд (IMF – International Monetary Fund), Мировой банк (World Bank), ОЭСР – Организация экономического сотрудничества и развития (OECD – Organisation for Economic Cooperation and Development). Банк международных расчетов.

МВФ согласно своему уставу призван содействовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой области путем регулирования валютных курсов и платежных балансов стран-членов, контролировать систему многосторонних платежей и внешнюю задолженность стран, предоставлять кредиты странам-членам для решения их валютно-финансовых проблем. Его членами являются более 150 государств. В функцию межгосударственного ва­лютного регулирования, следить за четкостью междуна­родных расчетов, предоставлять кредит нуждающимся в финансовых ресурсах странам. При этом МВФ не просто ведет кредитование государств, но следит, чтобы эти сред­ства расходовались целенаправленно. Чтобы получить кредит, страна должна предоставить МВФ программу финансово-экономической стабилизации своей экономики.

С 1970 г. МВФ выпускает международные платежные и резервные средства - СДР – специальные права заимствования (CDR – Special Drawings Right). К созданию СДР - международной счетной единицы, своеобразной разновидности мировых кредитных денег, подтолкнула неустойчивость национальных валют, демонетаризация золота. СДР не существуют в виде наличных знаков, а только в виде кредитных записей на специальных счетах МВФ и используются в расчетах между центральными банками стран-членов фонда. Появление международных расчетных денежных единиц ("ничейных" мировых денег) - свидетельство усиления взаимного переплетения экономик стран, входящих в мировое сообщество. Вместе с тем надежды на них как на средство обеспечения устойчивости мировой валютной системы не оправдываются. Основными средствами в международных расчетах по-прежнему остаются национальные валюты.