Расчет чистого дисконтированного дохода при норме дисконта 55%, тыс. Руб.
Показатель |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
Всего |
Инвестиционные вложения |
550,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
550,00 |
Текущие затраты |
60,70 |
133,72 |
484,09 |
3501,03 |
5092,74 |
8820,44 |
12032,77 |
13190,03 |
43315,53 |
Затраты на проект |
610,70 |
133,72 |
484,09 |
3501,03 |
6248,52 |
10947,63 |
14593,46 |
14952,59 |
51471,75 |
Доход |
0,00 |
189,60 |
638,19 |
5455,02 |
11557,80 |
23635,44 |
36581,30 |
44064,00 |
122121,35 |
Прибыль |
–610,70 |
55,88 |
154,10 |
1953,99 |
5309,28 |
12687,81 |
21987,84 |
29111,41 |
70649,60 |
Налог на прибыль, 24% |
0,00 |
0,00 |
36,98 |
468,96 |
1274,23 |
3045,07 |
5277,08 |
6986,74 |
17089,06 |
Коэффициент дисконтирования |
1,00 |
0,65 |
0,42 |
0,27 |
0,17 |
0,11 |
0,07 |
0,05 |
|
ЧДД |
–610,70 |
36,05 |
48,75 |
398,79 |
699,07 |
1077,81 |
1205,05 |
1029,33 |
3884,15 |
ЧДД нарастающим итогом |
–610,70 |
–574,65 |
–525,90 |
–127,11 |
571,96 |
1649,77 |
2854,82 |
3884,15 |
|
Так как ЧДД с 2004 года имеет положительное значение, данный проект является экономически эффективным. На рис. 2 представлено графическое изображение ЧДД при норме дисконта 55%.
5.2. Срок окупаемости
Срок окупаемости проекта, представляет собой расчетную дату, начиная с которой чистый дисконтированный доход принимает устойчивое положительное значение. Срок окупаемости находится при решении экспоненциального уравнения расчета ЧДД с неизвестным периодом реализации (X). При этом значение ЧДД принимается равным 0, т.е. когда дисконтированный доход равен (покрыл) дисконтированные затраты:
;
.
Однако на практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости:
,
где
– последний период реализации проекта,
при котором разность накопленного
дисконтированного дохода и дисконтированных
затрат принимают отрицательное значение;
–
последнее
отрицательное значение ЧДД;
–
первое
положительное значение ЧДД.
Таким образом, на рис. 2 представлен срок окупаемости данного проекта и ЧДД.
Таким образом, данный проект окупается в течение 4,18 года, после внедрения. Это не превышает срок реализации данного проекта, а, следовательно, подтверждает экономическую эффективность данного проекта.
Рис. 2. График ЧДД и срока окупаемости