Соотношение среднего класса инновации и средней премии за риск, устанавливаемой для инновации данного класса

Средний класс инновации	1	2	3	4	5	6	7	8
Премия за риск, %	0,0	0,5	1,0	2,0	5,0	10,0	20,0	50,0

Таким образом, значение нормы дисконта, для расчета экономической эффективности данного проекта:

E = a + b + c = 15% + 25% + 15% = 55%

Чтобы определить чистый дисконтированный доход данного проекта, на основании данных из табл. 1, необходимо рассчитать общие текущие затраты по каждому периоду. Для этого воспользуйтесь табл. 5.

Т а б л и ц а 8

Расчет текущих затрат по периодам, тыс. Руб.

Показатель	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Постоянные затраты	60,70	46,50	252,92	431,13	431,13	431,13	431,13	431,13
Переменные затраты	0,00	87,22	231,18	3069,90	4661,61	8389,31	11601,64	12758,90
Итого:	60,70	133,72	484,09	3501,03	5092,74	8820,44	12032,77	13190,03

Определим доходы от проекта:

Т а б л и ц а 9

Доходы, относящиеся к проекту, тыс. Руб.

	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Общие доходы	5281,05	9480,00	12763,80	18183,40	23115,60	29544,30	36581,30	44064,00
Процент от общих доходов	0	2	5	30	50	80	100	100
Реальные доходы	0,00	189,60	638,19	5455,02	11557,80	23635,44	36581,30	44064,00

Теперь, на основании полученных данных, можно рассчитать поступления от проекта, затраты на проект и потоки денежных средств для каждого года реализации данного проекта.

Т а б л и ц а 10

Потоки денежных средств, тыс. Руб.

Показатель	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Приток	0,00	189,60	638,19	5455,02	11557,80	23635,44	36581,30	44064,00
Отток	610,70	133,72	484,09	3501,03	6248,52	10947,63	14593,46	14952,59
Итого:	–610,70	55,88	154,10	1953,99	5309,28	12687,81	21987,84	29111,41

Графическое представление результатов вычислений данной таблицы, приведено на рис. 1:

Рис. 1. Потоки денежных средств проекта создания Web-узла

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) рассчитывается как разность накопленного дисконтированного дохода от реализации проекта и дисконтированных единовременных затрат на внедрение инновации.

Чистый дисконтированный доход определенного периода рассчитывается по формуле:

где Т – расчётный период;

R_t – результаты в t-ом году;

З_t – затраты, текущие издержки и инвестиции в t-й год;

Е – норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал;

– коэффициент дисконтирования.

Если ЧДД положителен, то проект является эффективным. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.

Т а б л и ц а 11