7. Реальный валютный курс и его факторы.

Реальный обменный курс - это относительная цена товаров, произведённых в двух странах, или их меновая пропорция. Чтобы сравнить цены товара, произведённого в разных странах, одна из которых выражена, к примеру, в долларах, а другая в рублях - приведём их к сопоставимому виду, то есть выразим в одной из валют:

E= e P^f/P* (1)

где E – реальный обменный курс; e – номинальный обменный курс (руб./$1); P^f – цена иностранного товара в долл.; произведение: еР^f - цена иностранного товара, выраженная в руб.; Р* - цена отечественного товара в руб.

На реальный обменный курс оказывают влияние изменение цен зарубежных и отечественных товаров, а также изменение номинального обменного курса. Если цены зарубежных товаров растут относительно цен отечественных товаров, то величина E растёт. Происходит реальное удешевление национальной валюты. Если цены отечественных и зарубежных товаров не меняются, а номинальный обменный курс растёт, то величина E вырастет, то есть будет происходить реальное удешевление национальной валюты.

8. Реальный валютный курс и чистый экспорт.

Реальный обменный курс характеризует конкурентоспособность товаров разных стран. Величина Е (E= e P^f/P*) выражает количество отечественного товара, которое дают за единицу иностранного товара. Если это количество уменьшается с 1,0 до 0,75, то рубль реально дорожает, и конкурентоспособность российского товара падает. Импорт растёт. А иностранные потребители уменьшают потребление более дорогих российских товаров. Экспорт российских товаров падает. В итоге чистый экспорт России сокращается.

Напротив, если происходит реальное удешевление рубля, то конкурентоспособность российских товаров повышается. Чистый экспорт в этом случае растёт.

П окажем эту связь чистого экспорта с реальным валютным курсом на графике НАТАХА, ДАЙ МНЕ 2 МИНУТЫ НА ГРАФИК, я нарисую

9. Бюджетно- налоговая политика и реальный валютный курс.

Внутренняя бюджетно-налоговая политика

Предположим правительство проводит фискальную экспансию, тогда:

G  S_G   e   E  NX < 0

Рост государственных расходов вызывает уменьшение объёма государственных сбережений и сокращение объёма национального сбережения.

Тогда внутренний инвестиционный спрос превышает предложение сбережений и происходит приток капитала в страну. Вследствие этого растёт предложение иностранной валюты. Её курс относительно национальной валюты падает. Происходит, таким образом, реальное удорожание национальной валюты.

Конкурентоспособность отечественных товаров снижается, и чистый экспорт сокращается. На графике все эти изменения начинаются со сдвигом кривой (S – I) влево. НАТАХА, ДАЙ МНЕ 2 МИНУТЫ НА ГРАФИК, Я САМА НАРИСУЮ

Снижение налогов как вариант фискальной экспансии приведёт к таким же последствиям. Политика фискального сдерживания приведёт к противоположным результатам.

Влияние бюджетно-налоговой политики за рубежом

Понижение уровня национальных сбережений в большой стране с открытой экономикой вызовет повышение мировой процентной ставки. Процентная ставка в малой открытой экономике также повысится. Объём внутренних инвестиций уменьшится по сравнению с объёмом сбережения. В стране образуется относительный избыток сбережений и отток капитала за границу возрастёт. Спрос на иностранную валюту увеличится. Произойдёт номинальное и реальное удешевление национальной валюты. Чистый экспорт страны увеличится.