25

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ОМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

Кафедра информационных технологий и моделирования

РАБОЧАЯ ТЕТРАДЬ

для лабораторно-практических занятий по дисциплине

«Экономическая оценка инвестиций»

для студентов очного обучения

по специальности 060400

Выполнил:

Проверил: ст.преподаватель, к.э.н. Соломаха С.И.

Омск

Издательство ФГБОУ ВПО ОмГАУ

2012

Лабораторная работа № 1



Семинар Инвестиции и инвестиционная деятельность вопросы:

1. Экономическая сущность инвестиций. Виды инвестиций в агропромышленном комплексе.

2. Инвестиционные отношения и участники инвестиционного процесса.

3. Законодательные основы инвестиционной деятельности в РФ.

4. Регулирование инвестиционной деятельности в РФ.

5. Иностранные инвестиции.

6. Инвестиционная привлекательность региона и методы ее оценки.

7. Инвестиционная привлекательность отраслей.

8. Факторы инвестиционной привлекательности предприятия.

Список рекомендуемой литературы:

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

2. Федеральный закон от 09.07.99 г.. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях РФ»

3. Алексанов Д.С., Кошелев В.М. Экономическая оценка инвестиций. – М.: Колос-Пресс, 2002. – 382 с.

4. Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. – 320 с.

5. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 – 542 с.

6. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2002. – 622 с.

7. Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. М.: ИКФ Омега-Л, 2003.- 192 с.

Лабораторная работа № 2

Тема - Сравнение ситуации «с проектом» и «без проекта» при построении денежных потоков

Задание № 1 учет динамики развития предприятия в случаях реализации проекта и отказа от реализации проекта при оценке его эффективности Цель

Рассмотреть условия развития ситуации “до проекта” и на ее основе построить два прогноза дальнейшего развития. Первый вариант рассматривается как продолжение той же деятельности, что и ранее, т.е. как ситуация “без проекта”. Второй вариант предполагает смену технологии и рассматривается как ситуация “с проектом”.

Условия задания

Предприятие в течение многих лет занималось производством одного из видов продукции по традиционной технологии, периодически обновляя парк используемой техники. Соотношение затрат и выгод с течением времени менялось следующим образом (таб. 2.1.).

Таблица 2.1.

Соотношение затрат и выгод за последние шесть лет работы предприятия

Показатели	6 лет назад	5 лет назад	4 года назад	3 года назад	2 года назад	1 год назад
	-6	-5	-4	-3	-2	-1
Капитальные затраты на замену техники	50			50
Текущие затраты	115	125	135	125	135	145
Выручка от реализации	200	195	190	185	180	175
Чистые выгоды	35	70	55	10	45	30

То есть, текущие затраты ежегодно увеличиваются вследствие износа техники и удорожания ресурсов (при обновлении техники влияние износа снижается).

Средний размер ежегодного прироста текущих затрат составляет 10 д.е.

Вследствие изменения рыночной конъюнктуры выручка ежегодно снижается на 5 д.е.

Предприятие оценивает свои альтернативные возможности использования денежных средств (Rate) на уровне 15 % в год.

Поскольку предприятию предстоят в текущем году затраты на обновление техники, руководство параллельно рассматривает возможность перехода на новую технологию, которая обеспечивает:

1. увеличение срока службы техники с 3-х до 5 лет;

2. снижение ежегодного прироста текущих затрат, вызываемого износом техники на 50 %;

3. повышение цены на продукцию за счет улучшения качества на 25 % (при сохранении объемов производства в натуральном выражении);

4. снижение темпов падения ежегодного выручки на 40 %;

5. размер капитальных затрат при переходе на новую технологию равен 145 д.е.;

6. размер текущих затрат по новой технологии в текущем году должен составить 150 д.е.

Сохранение данного производства на предприятии имеет социальный смысл. Необходимо тщательно оценить, во что оно обойдется в финансовом отношении. Каковы характеристики эффективности проекта перехода на новую технологию?

В случае сохранения данного вида производства и традиционной технологии прогнозируется следующее развитие ситуации (таб. 2.2.).

Таблица 2.2.

Тенденция развития ситуации на предприятии в случае отказа от реализации проекта

Показатели	текущий год	через 1 год	через 2 года	через 3 года	через 4 года	через 5 лет	через 6 лет
	0	1	2	3	4	5	6
Капитальные затраты на замену техники
Текущие затраты
Выручка от реализации
Чистые выгоды

Таблица 2.3.

Дисконтированный прирост чистых выгод в ситуации «без проекта»

Показатели	Период
	0	1	2	3	4	5	6
дисконтированный прирост чистых выгод
то же с нарастающим итогом

Рассмотрим развитие ситуации «с проектом». Исходя из условия задачи, построим прогноз развития предприятия при осуществлении проекта.

Таблица 2.4.

Тенденция развития ситуации на предприятии при внедрении новой технологии

Показатели	текущий год	через 1 год	через 2 года	через 3 года	через 4 года	через 5 лет	через 6 лет
	0	1	2	3	4	5	6
Капитальные затраты на замену техники
Текущие затраты
Выручка от реализации
Чистые выгоды
Дисконтированный прирост чистых выгод
то же с нарастающим итогом

Таблица 2.5.

Сравнение ситуации «с проектом» и ситуации «без проекта» путем сопоставления чистых выгод

Показатели	Текущий год	через 1 год	через 2 года	через 3 года	через 4 года	через 5 лет	через 6 лет
	0	1	2	3	4	5	6
Чистые выгоды по проекту (в ситуации "с проектом")
Чистые выгоды при отказе от проекта (в ситуации "без проекта")
Прирост чистых выгод
то же с учетом Rate
то же нарастающим итогом

Вывод:

Прирост чистых выгод через разницу чистых выгод "с проектом" и "без проекта"

ЗАДАНИЕ № 2

УЧЕТ ДИНАМИКИ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В СЛУЧАЯХ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА И ОТКАЗА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА ПРИ ОЦЕНКЕ ЕГО ЭФФЕКТИВНОСТИ

1) Используя те же условия, рассмотрите сценарий развития ситуации «без проекта» при котором ситуация улучшается. То есть, средний размер ежегодного прироста текущих затрат составит 5 д.е. вместо 10 д.е., а ежегодное снижение выручки за счет изменения конъюнктуры рынка планируется в размере 2 д.е. вместо 5 д.е.

Произведите расчеты по рассмотренной методике и проанализируйте NPV проекта при улучшении развития ситуации «без проекта» (таб. 2.6.).

2) Рассмотрите сценарий развития ситуации «без проекта» при котором ситуация ухудшается. То есть, средний размер ежегодного прироста текущих затрат составит 15 д.е. вместо 10 д.е., а ежегодное снижение выручки за счет изменения конъюнктуры рынка планируется в размере 10 д.е. вместо 5 д.е.

Произведите расчеты по рассмотренной методике и проанализируйте NPV проекта при отрицательном развитии ситуации «без проекта» (таб. 2.7.).

Таблица 2.6.

Сравнение ситуации «с проектом» и ситуации «без проекта» при улучшении ситуации

Показатели	Текущий год	через 1 год	через 2 года	через 3 года	через 4 года	через 5 лет	через 6 лет
	0	1	2	3	4	5	6
Чистые выгоды по проекту (в ситуации "с проектом")
Чистые выгоды при отказе от проекта (в ситуации "без проекта")
Прирост чистых выгод
то же с учетом Rate
то же нарастающим итогом

Таблица 2.7.

Сравнение ситуации «с проектом» и ситуации «без проекта» при ухудшении ситуации «без проекта».

Показатели	Текущий год	через 1 год	через 2 года	через 3 года	через 4 года	через 5 лет	через 6 лет
	0	1	2	3	4	5	6
Чистые выгоды по проекту (в ситуации "с проектом")
Чистые выгоды при отказе от проекта (в ситуации "без проекта")
Прирост чистых выгод
то же с учетом Rate
то же нарастающим итогом

Вывод: