2.2. Финансовые отношения предприятий

Учитывая, что все финансовые показатели – доходов и поступлений, расходов и отчислений, оценки эффективности – образуются в процессе денежных отношений предприятия со своими контрагентами внутри – и внепроизводственной среды, попытаемся определить сферы и контрагентов (субъектов ) этих отношений.

1-й вид. Это в основном отношения по поводу оплаты (и стимулирования) живого труда. Их масштаб можно определить по статистической информации о средней заработной плате, включая премирование, и о доходах владельцев собственности (акционеров), рабочих, служащих, крестьян, кооператоров, а также, о численности соответствующих социальных групп трудящихся.

Сюда же относятся выплаты ссуд, дивидендов, процентов и прочих доходов, командировочных, других подотчетных сумм и обратный, значительно меньший поток денег: возврат ссуд, подотчетных сумм, уплата штрафов и т.д. Эта сфера обеспечивает движение наличных денег и представляет главный канал их выпуска в обращение.

2-й вид. Внутриотраслевые денежные отношения, или отношения по вертикали, охватывающие, с одной стороны, внутрипроизводственный хозрасчет (между цехами и другими подразделениями предприятий), сегодня, к сожалению, недостаточно развитый и не имеющий определенной методологической схемы, а с другой стороны, взаимоотношения предприятий с вышестоящими хозяйственными звеньями управления: производственными, научно-производственными объединениями, холдинговыми компаниями, межотраслевыми объединениями и иными производственными ассоциациями, наконец, с отраслевыми министерствами. В последнем случае новыми условиями хозяйствования эти взаимоотношения регламентированы: на нормативной основе в отраслях создаются централизованные фонды и резервы с известными направлениями расходования средств, выравнивающими научно-техническое и социально-экономическое развитие отдельных предприятий.

3-й вид. Каждое предприятие является поставщиком продукции (хозяйственных услуг) и одновременно покупателем таковых. Масштаб и характер денежных отношений в этой экономической цепочке зависят от многих факторов: объема деятельности, объема инвестиций, структуры издержек и длительности оборота денег, авансируемых в текущие и капитальные затраты, уровня цен и отраслевой специфики производственных связей и пр. Все это отражается в хозяйственных договорах между контрагентами.

4-й вид. Взаимоотношения с бюджетом и внебюджетными фондами. Преобладающая часть бюджетных и других централизованных доходов формируется за счет средств предприятий.

Исторически категория финансов порождена возникновением государства, требующего для своего содержания поступления доходов. Рассматриваемая сфера денежных отношений связывает две составляющие финансов – общегосударственные и отраслевые финансы, выделившиеся как самостоятельная область научных знаний конца 1950-х годов. Ныне – это главный канал финансовой связи предприятий с государством.

5-й вид. Взаимоотношения с кредитной системой, или с банками, охватывающие не только ссудные операции (выдача и возврат кредита, уплата и получение процентов), хранение и накопление денежных средств для последующего их авансирования в текущие и капитальные затраты, но и реинвестирование и инновационную деятельность, а также кассовые операции по безналичным и налично- денежным расчетам, т.е. организацию денежного обращения внутри страны и по внешнеэкономическим контактам . И хотя кредит – самостоятельная экономическая категория, ее сущность и функции идентичны финансам, только действуют на началах возвратности, и поэтому правомерно считать кредит специфической частью финансов.

6-й вид. В целом денежные отношения с предприятиями состоят из инвестиций (биржи, фонды, финансовые компании) или покрытия затрат предприятий в виде платежей страховым фирмам, трастовым компаниям, а также получения доходов (либо убытков) от операций с ценными бумагами, валютной, в виде страхового возмещения, комиссионных и иных поступлений или компенсаций.

7-й вид. Денежные отношения населения с государством, общественными организациями и отдельными субъектами финансовой инфраструктуры обращают нас к общегосударственным финансам. Однако целый ряд платежей в бюджет, организациям финансово-кредитной системы (в т.ч. фонды социального страхования) к общественным организациям, перечисляемых в безналичном порядке из заработной платы или доходов населения, осуществляются через предприятия, где заняты соответствующие категории трудящихся.

Финансы – объективная экономическая категория рыночной экономики. Без нормального функционирования финансового механизма рыночная экономика работать не в состоянии. Опыт последних лет проведения экономических реформ в России подтвердил это положение. Задача государства состоит в том, чтобы оценить роль финансовых отношений в тот или иной период развития. Именно поэтому в условиях рыночной экономики необходимо научиться сочетать самостоятельность предприятий и регионов с государственным регулированием экономики финансов. Финансовые отношения предприятий можно объединить в четыре группы. Это отношения:

• с другими предприятиями и организациями;

• внутри предприятия;

• внутри объединений предприятий: с вышестоящей организацией, внутри финансово – промышленных групп, а также холдинга;

• с финансово-кредитной системой бюджетами и внебюджетными фондами, банками, страхованием, биржами, различными фондами.

1. Финансовые отношения с другими предприятиями и организациями включают отношения с поставщиками, покупателями, строительно-монтажными и транспортными организациями, почтой и телеграфом, внешнеторговыми и другими организациями, таможней, предприятием, организациями и фирмами иностранных государств. Это самая большая по объему денежных платежей группа. Отношения предприятий друг с другом связаны с реализацией готовой продукции и приобретением материальных ценностей для хозяйственной деятельности. Роль этой группы финансовых отношений первична, так как именно в этой сфере материального производства создается национальный доход, предприятия получают выручку от реализации продукции и прибыль. Организация этих отношений оказывает самое непосредственное влияние на конечные результаты производственной деятельности.

2. Финансовые отношения внутри предприятия охватывают отношения между:

• филиалами, цехами, отделами, бригадами и т.д.

• рабочими и служащими

Отношения между подразделениями предприятия связаны с оплатой работ и услуг, распределением прибыли, оборотных средств и др. Роль их состоит в установлении определенных стимулов и материальной ответственности за качественное выполнение принянтых обязательств. Отношения с рабочими и служащими – это выплаты заработной платы, премий, пособий, дивидендов по акциям, материальной помощи, а также взыскание денег за причиненный ущерб, удержание налогов. При этом очень важно, чтобы работники подразделений получали именно то, что они зарабатывают.

3. Финансовые отношения внутри объединений предприятий подразделяются н финансовые отношения предприятий с вышестоящими организациями, отношения внутри финансово - промышленных групп и отношения между предприятиями в условиях холдинг.

Внутриотраслевое перераспределение денежных средств играет важную роль и способствует оптимизации средств предприятий. Финансовые отношения предприятий с вышестоящими организациями включают отношения по поводу образования и использования централизованных денежных фондов, которые в условиях рыночной являются объективной необходимостью. Особенно это касается финансирования инвестиций, пополнения оборотных средств, финансирования импортных операций, научных исследований, в том числе и маркетинговых.

В условиях приватизации собственности, когда в руках государства остается значительная часть акций приватизированных предприятий, большую роль играет мировой опыт: во многих странах основная доля (до 90 %) средств от приватизации поступает в специальные фонды поддержки приватизируемых предприятий.

Финансово-промышленные группы создаются, как правило, с целью объединения финансовых усилий в направлении развития и поддержки производства, получение максимального финансового результата. Здесь могут быть централизованные денежные фонды, и коммерческий кредит друг другу, и просто финансовая помощь.

Особенности холдинговых отношений состоят в том, что они строятся на экономической основе, когда головному предприятию принадлежат контрольные пакеты дочерних предприятий. Последнее же позволяет осуществлять стратегическое управление дочерними предприятиями. Следовательно, финансовые отношения внутри холдинга предполагают значительную финансовую самостоятельность его участников в пределах единой стратегии.

4. Отношения с финансово – кредитной системой многообразны. Прежде всего, это отношения с бюджетами различных уровней и внебюджетными фондами, связанные с перечислением налогов и отчислений.

Налоговая система России несовершенна и не способствует нормальной производственной деятельности. Мировой опыт показывает, что снизить высокие темпы инфляции можно только через поддержку производства и развитие инвестиций. На это должна быть направлена в основном налоговая, а также кредитная и таможенная политика. В частности, во многих других странах определенная часть или весь прирост производства налогами не облагается. Это выгодно и предприятию, и государству, так как налоги от таких предприятий поступают в полном объеме, а через один год они резко увеличиваются.

Отношения со страховым звеном финансовой системы состоят из перечислений средств на социальное и медицинское страхование, а также страхование имущества предприятия.

Финансовые отношения предприятий с банками строятся в части организации безналичных расчетов, так и при получении и погашении краткосрочных и долгосрочных кредитов. Организация безналичных расчетов охватывает непосредственное влияние на финансовое положение предприятий. Кредит является источником формирования оборотных средств, расширения производства, его ритмичности, улучшения качества продукции, способствует устранению временных финансовых трудностей предприятия.

Банки в настоящее время оказывают предприятиям ряд нетрадиционных услуг: лизинг, факторинг, форфейтинг, траст. В то же время могут быть самостоятельные компании, специализирующиеся на выполнении указанных функций.

В настоящее время в отношениях с банками существует ряд проблем. Практика безналичных расчетов примитивна: предоплата, бартер, наличные деньг, большие неплатежи. Кредит очень дорогой, поэтому его удельный вес при формировании оборотных средств предприятий очень низкий (в среднем не более 10%). Долгосрочный кредит на финансирование инвестиций практически не применяется. Нетрадиционные банковские услуги также не получили развития.

Финансовые отношения предприятий с фондовым рынком предполагают операции с ценными бумагами. Фондовый рынок в России развит пока недостаточно.

………2.3. Денежные фонды предприятий

Важнейшая сторона Финансовой деятельности предприятий – формирование и использование различных денежных фондов. Через них осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствами, а также расширенного воспроизводства, финансирование научно-технического прогресса, освоение и внедрение новой техники, экономическое стимулирование, расчеты с бюджетом и банками.

Денежные фонды предприятий можно разделить на пять групп:

Первая группа – фонды собственных средств – уставной капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонд накоплений, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль, прочие;

Вторая группа – фонды заемных средств – кредиты банков, коммерческие кредиты, факторинг, лизинг, кредиторы, прочие;

Третья группа – фонды привлеченных средств – фонды потребления, расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей;

Четвертая группа – фонды, образуемые за счет нескольких источников – внеоборотные активы (источники – собственные и заемные), оборотные активы (источники – собственные средства, кредит, кредиторская задолженность, привлеченные), инвестиционный фонд (источники – прибыль, амортизационный фонд, заемные средства), валютный фонд (источники – собственные и заемные средства), прочие;

Пятая группа – оперативные денежные фонды:

• для выплаты заработной платы;

• для выплаты дивидендов,

• для платежей в бюджет, прочие.

Первая группа денежных фондов предприятия – фонды собственных средств. Они играют решающую роль в деятельности предприятия, так как требования по их объему и организации достаточно однозначны.

При организации предприятие должно иметь уставный фонд, или уставный капитал, за счет которого формируются основные фонды и оборотные средства. Организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им – одна из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал – основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия – величину уставного фонда. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы.

Уставный капитал предприятия определяет минимальный размер его имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Минимальный размер его определяется в соответствии с установленным законодательно минимальным размером оплаты труда в стране.

Уставный капитал выступает первым денежным фондом, отражаемым в разделе III пассива баланса предприятия. В этой связи баланс предприятия представляет собой следующее:

Актив – это имущество предприятия, пассив – те же денежные средства, за счет которых сформировано имущество. Имущество представляет собой основные фонды и нематериальные активы (внеоборотные активы) и оборотные средства (оборотные активы предприятия). Денежные средства могут быть собственные (III раздел пассива) и заемные (IV и V разделы).

После уставного капитала денежным фондом собственных средств предприятия является добавочный капитал, который включает:

• результаты переоценки основных фондов, т.е. их дооценку;

• эмиссионный доход акционерного общества (доход от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом расходов на их продажи);

• безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

• ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

• поступления на пополнение оборотных средств.

Добавочный капитал аккумулирует денежные средства, поступающие предприятию в течение года по перечисленным каналам. Основным капиталом здесь являются результаты переоценки основных фондов. Вполне естественно ежегодное увеличение уставного капитала за счет добавочного. Однако, как отмечалось ранее, многие предприятия этого не делают.

Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом. Резервный фонд создается хозяйствующими субъектами на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Образование резервного фонда является обязательным для акционерного общества, кооператива, предприятия с иностранными инвестициями. Отчисления в резервный фонд и другие аналогичные по назначению фонды производятся до достижения размеров этих фондов, установленных учредительными документами, но не более 25% уставного капитала, а для акционерного общества - не менее 10%. При этом сумма отчислений в указанные фонды не должна превышать 50% облагаемой налогом прибыли. Фонд накопления представляет собой источник средств хозяйствующего субъекта, аккумулирующий прибыль и другие источники для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств. Фонд накоплений образуется на предприятиях за счет чистой прибыли и предназначен для развития производства

Целевое финансирование и поступления – это, в основном, средства бюджета, поступающие на предприятия для конкретной цели: на научные исследования, на подготовку кадров и др. Они хранятся на отдельном бюджетном счете и носят строго целевой характер.

С собственными средствами предприятия тесно связано такое понятие, как чистые активы. В мировой практике их еще называют акционерным капиталом. Необходимость расчета чистых активов объясняется тем, что некоторые средства предприятий носят двойственный характер. С одной стороны, они служат его собственными средствами (например, начисленные дивиденды или фонды потребления); с другой – они принадлежат не непосредственно предприятию, а его акционерам или работникам.

Чистые активы – это реальные в данный момент собственные средства.

При расчете чистых активов учитываются следующие особенности:

• из расчета исключается балансовая стоимость собственных акций предприятия, выкупленных у акционеров;

• учитываются только те материальные активы, которые непосредственно используются обществом в основной деятельности, приносят доход и имеют документальное подтверждение затрат (патенты, лицензии, акты, договоры и т.п.);

• по статье «Прочие внеоборотные активы» в расчет принимается задолженность предприятия за проданное ему имущество;

• из раздела II актива баланса предприятия исключается задолженность участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал;

• соответствующие статьи баланса уменьшаются на стоимость оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценивание ценных бумаг (при наличии у предприятия таких резервов на конец года).

Между чистыми активами предприятия и его уставным капиталом существует взаимосвязь, которая действует, начиная со второго года деятельности.

Если ЧА< УК (уставного капитал),предприятие обязано уменьшить свой уставный капитал до величины чистых активов, т.е. фактически до величины собственных средств.

Если ЧА< УК (минимального), общество обязано принять решение о своей ликвидации, так как сложившаяся ситуация противоречит закону.

Если ЧА< УК+ РК+ПА,

Где РК – резервный капитал,

ПА – превышение над номинальной стоимостью определенной уставом организации ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, организация не имеет права принимать решение о выплате дивидендов. Она не имеет права это делать также и в том случае, если стоимость чистых активов может оказаться меньше указанной величины после выплаты дивидендов.

Вторая группа денежных фондов предприятия – фонды заемных средств. В условиях рыночной экономики ни одно предприятие не может обходится без заемных средств. Их многообразие дает возможность использования их в различных ситуациях.

Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства, увеличению рентабельности собственных средств. Кредит называют финансовым рычагом (левериджем). Используя в своем обороте заемные средства, предприятие тем самым имеет меньшую сумму собственных средств, в результате чего повышается их рентабельность, т.е. отдача с каждого рубля.

Существуют три показателя структуры капитала предприятия.

1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Его максимальное значение равно 1. При расчете этого коэффициента каждое предприятие должно учитывать свои индивидуальные особенности.

2. Коэффициент автономии, отражающий независимость предприятия от заемных источников. Минимальное значение этого коэффициента – 0,5. Это означает, что у предприятия собственных средств среди всех источников должно быть не менее 50%.

3. Коэффициент финансового рычага.

Этот коэффициент не имеет минимальных или максимальных значений, так как роль его состоит в том, чтобы показать влияние на рентабельность собственных средств структуры капитала как одного из основных факторов.

Таким образом, в целях повышения эффективности, рентабельности, отдачи собственных средств предприятие должно пользоваться заемными средствами не только тогда, когда недостаточно собственных средств, но и тогда, когда их достаточно, т.е. в качестве финансового рычага.

Третья группа денежных фондов предприятия – фонды привлеченных средств. Такие фонды носят двойственный характер: с одной стороны, эти средства находятся в обороте предприятия, с другой – они принадлежат его работникам (дивиденды и фонд потребления). Подтверждают их двойственность следующие факты: во-первых, в балансе предприятия они находятся в разделе V пассива, т.е. среди краткосрочных обязательств; во-вторых, при некоторых расчетах они исключаются из обязательств предприятия.

Фонд потребления – денежный фонд, образуемый за счет чистой прибыли и используемый на удовлетворение материальных и социальных потребностей работников предприятия. При формировании фонда потребления предприятие должно учитывать одну очень важную закономерность: темпы роста балансовой прибыли должны быть выше темпов роста фондов потребления, включая заработную плату.

Четвертая группа денежных фондов предприятия (образуемых за счет нескольких источников) – это фундаментальные денежные фонды, включающие в себя ряд ранее рассмотренных фондов. Внеоборотные и оборотные активы являются двумя частями всего имущества предприятия. Денежные фонды для их формирования имеют, как видно, разные источники, о которых более подробно сказано в соответствующих главах. Инвестиционный фонд формируется прежде всего за счет амортизационного фонда и прибыли. При этом такой специфический денежный фонд, как амортизационный, предназначен для простого воспроизводства основных фондов, а прибыль обязана обеспечить расширенное воспроизводство.

Инвестиционный фонд предназначен для развития производства. В нем концентрируются:

• амортизационный фонд, предназначенный для простого воспроизводства основных фондов;

• фонд накоплений, образуемый за счет отчислений от прибыли и предназначенный для развития производства;

• заемные и привлеченные источники.

Роль этого фонда очевидна. Предприятие должно иметь возможность и обязано за счет собственной прибыли и других источников обеспечить прирост оборотных средств и финансирование капитальных вложений. Это должно всегда учитываться предприятием при распределении чистой прибыли и решения вопроса о том, какая часть ее должна быть направлена на выплату дивидендов и на развитие производства.

Инвестиционный фонд является источником увеличения уставного капитала предприятия, так как вложения в развитие производства увеличивают имущество предприятия.

Валютный фонд формируется на предприятиях, получающих валютную выручку от экспортных операций и покупающих валюту для импортных операций. Этот фонд не имеет самостоятельного целевого назначения. Он выделяется постольку, поскольку операции с валютой имеют свои особенности. В этих целях предприятия в коммерческих банках, имеющих лицензию Центрального банка РФ для проведения валютных операций, открывают валютные счета.

5. Оперативные денежные фонды предприятия, образующие оперативную группу денежных фондов, создаются им периодически.

Дважды или один раз в месяц на предприятии формируется фонд для выплаты заработной платы. Его основой является фонд заработной платы. Для обеспечения своевременной выплаты заработной платы предприятия решают ряд задач. В этих целях на счете накапливаются необходимые денежные средства, а при их отсутствии предприятия обращаются в банк за кредитом на выплату заработной платы. Немаловажное значение имеет определение оптимальных сроков выплаты заработной платы и количества дней, необходимых для этого.

Периодически предприятие организует фонд для платежей в бюджет различных налогов. Несвоевременные платежи в бюджет предприятием влекут за собой штрафные санкции.

Кроме перечисленных на предприятии создается ряд других фондов денежных средств:

• для погашения кредитов банков;

• освоения новой техники;

• научно-исследовательских;

• отчислений вышестоящей организации.