10.2.Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат.

Экономической сущностью финансовой устойчивости пред­приятия является обеспеченность его запасов и затрат источни­ками формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчи­тать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной за­пасов. Поэтому для анализа, прежде всего, надо определить раз­меры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

В целях характеристики источников средств для формирова­ния запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе:

1. Наличие собственных оборотных средств E^С. Этот показа­тель рассчитывается по следующей формуле:

E^С = К + П^д –A^в,

где К— капитал и резервы;

П^д — долгосрочные кредиты и займы;

A^в — внеоборотные активы.

2. Общая величина основных источников формирования за­пасов и затрат Е^о.

Е^о = E^С + М,

где М — краткосрочные кредиты и займы.

На основании вышеперечисленных показателей рассчитыва­ются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ±Е^с:

±Е^с = Е^с - 3, где 3 — запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основ­ных источников для формирования запасов и затрат ± Е°:

± Е° = Е° - 3.

По степени финансовой устойчивости предприятия возмож­ны четыре типа ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Эта си­туация возможна при следующем условии:

3 < Е^с + М.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гаранти­рующая платежеспособность предприятия. Она возможна при условии:

3 = Е^с + М.

3. Неустойчивое финансовое положение связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

3 = Е^с + М + И°,

где И° — источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты бан­ка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

4. Кризисное финансовое состояние: 3 > Е^с + М.

Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяют выявить положение, в котором находится предприятие, и наметить меры по его изменению.

После расчета наличия и излишка (недостатка) средств для формирования запасов и затрат предприятия рекомендуется со­ставить таблицу анализа финансовой устойчивости.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется также ряд финансовых коэффициентов.

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение ве­личины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

К^а = К / Б.

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого ко­эффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. К^а 0,5. Коэффици­ент показывает долю собственных средств в общем объеме ре­сурсов предприятия. Чем больше эта доля, тем выше финансо­вая независимость (автономия) предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:

К^зс = (П^д + М) / К.

Нормальное ограничение — К^зс 1 показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных ис­точников средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к величине запасов и затрат:

К^о = Е^с / З.

Нормальное ограничение — К^о 0,1. Коэффициент показы­вает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

К^м = Е^с / К.

Нормальное ограничение — К^м 0,5. Коэффициент показы­вает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мо­бильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможность для маневрирования своими средст­вами.

Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

К^ф = К / (П^д + М).

Нормальное ограничение — К^ф 1. Коэффициент показыва­ет, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Для удобства проведения анализа можно построить таблицу, в которую вносятся величины коэффициентов, рассчитанные по финансовым показателям предприятия.