- •2.1. Фз «о развитии сельского хозяйства» и его значение в реализации государственной аграрной политики
- •2.8 Особенности инвестирования в акции
- •2.2 Государственная программа развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2008-2012 г.Г.
- •2.3 Земельная рента и ее виды. Цена земли.
- •2.9 Особенности инвестирования в облигации
- •2.4. Инвестиции и их классификация.
- •2.5 Инвестиционный проект, фазы и стадии проектного цикла.
- •2.6 Методика отбора инвестиционных проектов
- •2.7 Мониторинг инвестиционных проектов. Графические методы мониторинга инвестиционных проектов.
- •2.10. Оценка влияния инвестиционных проектов на окружающую среду
- •2.25 Эффективность инвестиционных проектов и ее виды. Графическая интерпретация показателей эффективности инвестиционных проектов.
- •2.11. Оценка импорта в инвестиционном анализе
- •2.12.Оценка основных факторов производства в проектном анализе
- •2.13. Оценка рисков инвестиционного анализа
- •2.14. Оценка трансфертов в проектном анализе.
- •2.15. Проектный анализ и «теневое» ценообразование
- •2.16. Регулирование цен на продукцию естественных монополий
- •2.20. Финансовая и экономическая эффективность инвестиционных проектов.
- •2.17. Система цен в отраслях агропромышленного комплекса
- •2.18.Система цен в народном хозяйстве
- •5.Монопольные цены
- •2.23 Эквивалентность обмена в апк. Методика определения эквивалентности.
- •2.19. Учет экстерналий в проектном анализе
- •2.21 Финансовый анализ инвестиционных проектов
- •2.24 Экономический анализ инвестиционного проекта
- •2.22 Цена и её функции в рыночной экономике Основные принципы ценообразования
2.21 Финансовый анализ инвестиционных проектов
Финансовый анализ предприятия - изучение ключевых параметров и коэффициентов, дающих объективную картину финансового состояния предприятия: прибыли и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, расчетах с дебиторами и кредиторами, ликвидности, устойчивости и т.д.
Целью финансового анализа является оценка эффективности осуществления инвестиционного проекта для организации (предприятия, фирмы), занятой его реализацией.
Основными условиями проведения оценки эффективности инвестиционных проектов являются:
идентификация затрат и выгод проекта;
измерение затрат и выгод;
определение продолжительности жизненного цикла проекта;
выбор нормы дисконта;
определение уровня цен;
выбор критериев для оценки эффективности проекта. Определение показателей финансовой эффективности основано на использовании метода дисконтирования.
Дисконтирование — это приведение разновременных экономических показателей к одному моменту времени — точке приведения.
Фактор времени является важнейшим условием для определения затрат и выгод инвестиционного проекта, а также определяет и продолжительность проекта. Срок осуществления проекта должен быть обоснован исходя из данных технического анализа. Сокращение продолжительности срока реализации проекта уменьшает период времени формирования издержек и поступления доходов. И, наоборот, увеличение срока осуществления проекта ведет к удлинению периода начисления затрат и, соответственно, получения доходов. Это является важным для научно обоснованной оценки будущей стоимости затрат и выгод инвестиционного проекта.
Фактор изменения стоимости денег во времени учитывается в проектном анализе на основе использования показателя дисконтированного потока денежных средств (cash flow).
Компаундирование позволяет определить будущую стоимость инвестированных в настоящее время средств, тогда как дисконтирование — настоящую стоимость будущих денег. Таким образом, начисление сложного процента позволяет заглянуть из настоящего в будущее, тогда как дисконтирование из будущего в настоящее.
Расчет сложных процентов осуществляется по формуле
FV = PV *(1 +i)n
где FV — будущая стоимость;i — коэффициент дисконтирования; n— продолжительность проекта, лет; PV — дисконтированная стоимость(текущая стоимость).Определение дисконтированной стоимости производится по формуле:PV = FV/(1+i) n
Норма дисконта представляет собой ставку или норму дисконтирования. Под коэффициентом дисконта понимается разница стоимости денег между двумя различными периодами времени.
Основными показателями оценки финансовой эффективности инвестиционных проектов являются:
чистая текущая стоимость (NPV);
соотношение выгод и затрат(В/С);
внутренняя норма доходности (IRR).
Финансовые цены отражают отношения, складывающиеся на рынке несовершенной конкуренции, с учетом имеющихся диспропорций в народном хозяйстве, связанных с неоптимальным использованием ресурсов, государственным регулированием экономики, наличием безработицы, загрязнением окружающей среды и других экстерналий.