8

Тема 2. Основні засади інвестиційного проектування.

1. Концепція інвестиційного проекту та життєвий цикл проекту.

2. Комерційний аналіз проекту.

3. Технічний аналіз проекту.

4. Інституційний (організаційний) аналіз проекту.

5. Соціальний аналіз проекту.

6. Екологічний аналіз проекту.

7. Фінансовий аналіз проекту.

8. Економічний аналіз проекту.

9. Аналіз ризиків.

1. Концепція інвестиційного проекту та життєвий цикл проекту

Основними складовими інвестиційного проекту (проектного аналізу), що їх потрібно вивчити і дослідити, є:

• бізнес-ідея, концепція проекту;

• життєвий цикл проекту;

• принципи і критерії відбору та оцінки проекту;

• види аналізів;

• методологія проектного аналізу.

На підставі або в розрізі бізнес-ідеї проекту розробляють його концепцію.

Концепція проектного аналізу - це набір відповідних принципів, способів і методів визначення інвестиційних пріоритетів для прийняття рішення про реалізацію проекту.

Проектний аналіз перш за все базується на порівнянні в грошовому виразі «вигід і витрат», пов'язаних з реалізацією проекту. Це зумовлено потребою враховувати часовий період, оскільки здійснення витрат відбувається сьогодні, а отримання вигід (особливо проекти з тривалим терміном спорудження) - через тривалий період (через роки).

На сучасному етапі проектний аналіз, з огляду на міжнародне кредитуван­ня, повинен враховувати систему фінансового і економічного оцінювання проектів. Проектний аналіз повинен охоплювати різні аспекти проекту (еконо­мічні, екологічні, соціологічні, інституційні, технічні і комерційні) і вплив їх на оточення, що може виходити далеко за межі проекту і породжувати проблеми суспільного спрямування. Отже, концепція проектного аналізу має опиратися на з'ясування витрат на створення проекту з різних позицій: економіки в цілому, суспільства, організації, що беруть участь у реалізації проекту, інтересів акціонерів, власників, інвесторів, природного, соціального, зовніш­нього середовища, в якому здійснюватиметься проект.

Одним із принципів, на які опирається проектний аналіз, є принцип альтернативності. Він характеризується вибором найкращого варіанта з наявно можливих.

Іншим принципом проектного аналізу є розгляд кількісного значення впливу змін, що співвідносяться з прийняттям чи відхиленням проекту. Цей принцип називається маржинальним. Це означає, що в аналізі потрібно використовувати значення не загальної чи середньої величини, а приріст змінної, обумовлений реалізацією проекту.

В міжнародній практиці план розвитку підприємства представляється у вигляді бізнес-плану. Проекти є тактичні і стратегічні. Якщо проект пов’яза-ний із залученням інвестицій, то він носить назву – «інвестиційний проект». Проект – це спеціальним образом оформлена пропозиція про зміну діяльності підприємства.

Незалежно від вартості та обсягу робіт кожний проект є об’єктом управління протягом усього життєвого циклу.

Життєвий цикл проекту (проектний цикл) – проміжок часу від моменту зародження ідеї до її завершення.

Цикл проекту є базовим елементом проектного аналізу і визначає, що життєвий цикл проекту – це час від першої витрати до останньої вигоди проекту. Стани, через які проходить проект називають фазами (етапами, стадіями).

Життєвий цикл проекту можна представити у вигляді шістьох стадій, які відіграють важливу роль у більшості проектів. Це ідентифіка­ція, розробка, експертиза, переговори, реалізація та завершальна оцінка.

Стадія ідентифікації (або формулювання проекту) стосується вибору або генерування ідей, які можуть забезпечити виконання важливих завдань розвитку. Сутність її по­лягає у чіткому формулюванні поставленої мети та структуризації. На цій стадії складають перелік усіх можливих ідей, придатних для досягнення цілей економічного розвитку. Результат даного аналізу оформлюється у вигляді деякої бізнес-ідеї, яка направлена на рішення важливих завдань для підприємства. При цьому ці ідеї повинні відповідати умо­вам, що прибуток від реалізації проекту перевищить витрати на його здійснення.

Стадія розробки передбачає прийняття рішення щодо доцільності про­довження розгляду ідеї. Для цього необхідно послідовно уточнити проект за всіма його направленнями: комерційному, технічному, фінансовому, економічному, екологічному, інституціональному тощо. Розробка проекту включає звуження кола запропонованих на першій стадії циклу ідей шляхом детального їх вивчення.

Експертиза дає остаточну оцінку всіх аспектів проекту перед прийняттям рішення про фінансування (за рахунок стратегічного інвестора або за власні кошти). Наданій стадії фази роз­робки проекту готується детальне обгрунтування його доцільності та здійснимості із визначенням складових проекту, які дадуть максималь­ний прибуток. Тут провадиться докладне вивчення фінансово-економіч­ної ефективності, факторів невизначеності й ризиків та визначається оптимальний варіант проекту.

Для забезпечення успіху проекту визначаються заходи, які необхідно провести для досягнення цієї мети. Це проводиться на стадії переговорів, коли інвестор і замовник докладають зусиль для того, щоб дійти згоди. Досягнуті домовленості оформлюються документально, як юридичні зо­бов'язання. Тобто, після проведення переговорів складається протокол намірів, меморандум або інші документи, що відображають досягнуті до­мовленості.

Стадія реалізації проекту охоплює реальний розвиток бізнес-ідеї до того моменту, коли проект вводиться в експлуатацію. На цьому етані відслідковуються і аналізуються всі види діяльності або робіт, провадиться контроль і нагляд за ними.

На статі завершальної оцінки визначається ступінь досягнення цілей проекту та робляться висновки щодо використання результатів даного проекту в подальших проектах. На цій стадії порівнюють фактичні ре­зультати проекту із запланованими.

Проектне управління базується на системному підході. Методи управління та аналізу проектів дозволяють:

• визначити цілі проекту і провести його обґрунтування;

• виявити структуру проекту (підцілі, основні етапи роботи, які необхідно буде виконувати);

• визначити необхідні обсяги і джерела фінансування;

• підібрати виконавців;

• підготувати й укласти контракти;

• визначити терміни виконання проекту, скласти графік його реалізації, розрахувати необхідні ресурси;

• розрахувати кошторис і бюджет проекту;

• спланувати та врахувати ризики;

• забезпечити контроль за ходом виконання проекту та ін.

Проектний аналіз дозволяє системно оцінити вади й переваги проектів. Існують наступні види проектного аналізу: комерційний, технічний, організаційний (інституціональний), фінансовий, екологічний, соціальний, економічний, аналіз ризику.