4. Репатриация управляющих компаний российских холдингов.

Несовершенство корпоративного права, судебной системы, налогового администрирования, и, самое главное, невозможность финансировать операционную деятельность в необходимом объеме с привлечением средств российской банковской системы из-за перманентного денежного голода на национальном финансовом рынке, заставляет многие российские компании регистрировать управляющие подразделения за пределами российской юрисдикции. Этой практикой грешат и государственные компании, которые регистрируют для своих нужд в офшорах дочерние предприятия. Так проще привлекать финансирование у иностранных банков, решать корпоративные споры в судах международной компетенции, оптимизировать капитальные потоки и, наконец, уходить от уплаты налогов.

Надо, однако, признать, что вовсе не криминальные мотивы являются главными в стремлении российского бизнеса «уйти в офшоры». Ситуация в этой сфере сегодня критическая – львиная доля капитала российских компаний формально принадлежит сегодня нерезидентам. А после недавнего снятья ограничений на размещение ценных бумаг российских эмитентов на иностранных биржах, ситуация и вовсе станет неприятной: российские, по сути, активы, будут привлекать инвестиции только из-за рубежа и управляться из-за рубежа. Из-за несовершенства финансовой системы и государственного правления Россия сегодня добровольно реализует колониальную модель государственности по отношению к глобальному миру.

Проблема эта сложна и многогранна, и ее не решить исключительно директивными мерами, которые, как показывает практика даже госкомпаний, достаточно легко обходятся через подставные фирмы. Однако необходимо стремиться к тому, чтобы управляющие российскими активами холдинги были:

зарегистрированы в российской юрисдикции;

закредитованы в российских банках;

привлекали капитал на российских биржах.

Только в этом случае национальная промышленность станет полноценным активом, обеспечивающим рост национальной финансовой системы. Можно побуждать к этому бизнесы административными мерами, а корпорации с государственным участием заставить вернуть капитальную базу на российские биржи и отказаться от оффшорных подразделений, но, боюсь, это не самый эффективный путь, особенно в условиях перманентного дефицита ликвидности на национальном финансовом рынке. В таких условиях запертые в рамки ущербной российской финансовой системы российские корпорации потеряют глобальную конкурентоспособность.

В первую очередь необходимо сосредоточиться на финансовой реформе, реформах корпоративного права и на судебной реформе, и стремится к тому, чтобы создать приемлемый для корпораций экономический, правовой и административный климат в российской юрисдикции. Когда такой климат будет создан, и мотивы ухода из российской юрисдикции в целях повышения эффективности операционной деятельности уже не будут актуальными, можно начинать компанию по борьбе с уходами от налогов. Когда российские компании и капиталы сами начнут возвращаться на родину, приход и локализация иностранного бизнеса станет со временем таким же естественным процессом, и Россия благодаря сильной финансовой системе и валюте, обеспеченной оборотом капитализированных активов, получит необходимые для своего выживания и развития в современном глобализованном мире инструменты.