Школа Форекс / Часть III. Фундаментальный анализ / Глава 14. Показатели бюджета и розничной торговли

К показателям бюджета относятся:

• Государственный бюджет (Federal Budget);

• Бюджет Казначейства (Treasury Budget).

Государственный бюджет (Federal Budget). Показатель государственного бюджета характеризует превышение государственных расходов над доходами, поэтому уместнее было бы называть индикатор как «дефицит государственного бюджета». Баланс государственного бюджет оказывает непосредственное влияние на инфляцию, а значит и валютный курс, поэтому чаще всего аналитики рассматривают этот показатель для построения долгосрочных прогнозов.

Парадокс индикатора в том, что при равенстве бюджетных доходов и расходов, экономическую ситуацию в стране нельзя называть положительной. Дело в том, что решение проблемы дефицита бюджета ведет к росту инфляции, поэтому государство регулирует баланс двумя способами:

• увеличивает поступления в бюджет за счет налогов;

• сокращает графу расходов за счет социальных статей.

В первом случае страдают налогоплательщики и сферы бизнеса, во втором – широкая масса социальных групп. Но не решать вопрос с дефицитом бюджета тоже нельзя, поскольку это послужит катализатором инфляционных процессов, что в итоге приведет к общему экономическому спаду.

Золотой серединой для данного показателя является дефицит бюджета, который поддерживает уровень инфляции на допустимом уровне. Поддержание низкого уровня дефицита в ряде стран сказывается на военно-промышленном комплексе, поскольку именно эта сфера чаще всего является основной графой в статье государственных расходов. Таким образом, затрагиваются международные интересы в странах, где военная сфера влияет на политику государства. Отчеты по государственному бюджету публикуются ежемесячно во второй половине месяца в 22:00 московского времени.

Бюджет Казначейства (Treasury Budget). Индикатор представляет собой баланс между расходами и доходами правительства и рассматривается в качестве показателя на рынке государственных обязательств. Баланс казначейского бюджета рассматривается для построения долгосрочных прогнозов, а особое внимание ему уделяют в апреле, когда сформируются налоговые поступления за первый квартал. Индикатор может оказать существенное влияние на рынок, особенно в случаях, когда прогнозируемые и реальные значения сильно отличаются. Данные по балансу бюджета казначейства публикуются на третьей неделе месяца в 00:00 московского времени, ежемесячно за предыдущий месяц.

К показателям розничной торговли относятся:

• Розничные продажи (Retail Sales);

• Продажи автомобилей (Car Sales);

• Продажи грузовых и легковых автомобилей (Auto and Truck Sales);

• Еженедельный обзор розничных продаж «Рэдбук» (Redbook).

Розничные продажи (Retail Sales) как показатель отражает силу потребительского спроса, оценивая динамику изменения объемов розничной продажи. Выделяют два вида товаров: длительного и недлительного пользования. Товары длительного пользования занимают 40% от общей массы розничных продаж, 60% от которых занимают автомобили (легковые и грузовые), а остальные 40% – стройматериалы, мебель и бытовые товары. Товары недлительного пользования (до 3-х лет) занимают 60% долю рынка и включают в себя товары широкого потребления, горючее, продукты питания и лекарства. Данные для индикатора собираются на основе случайного опроса организаций сферы розничной торговли по всей стране.

Часто из-за сезонности продаж автомобилей индикатор рассматривают, исключая данные по продажам автомобилей и обращая особое внимание на топливо и продукты питания – категории, которые зависят больше от изменения цены, чем от изменения силы спроса.

Индекс считается неполным, поскольку не учитывает сервисные услуги, которые занимают половину рынка общего потребления. Вследствие этого, данные по розничным продажам пересматриваются на основе отчетов потребления и персональных доходов, которые публикуются через 2 недели.

Динамика изменений индикатора розничных продаж и бизнес-цикла совпадают вследствие сезонных колебаний. Рост значений индикатора свидетельствует об укреплении экономики и валютного курса. Средне статистически, розничные продажи растут, хотя данные могут колебаться от месяца к месяцу. Особыми месяцами, например, являются сентябрь и декабрь. Отчеты публикуются 13 числа в 16:30 московского времени.

Продажи автомобилей (Car Sales). Индикатор характеризует количество продаж автомобилей всех производителей в течение месяца. Продажи автомобилей являются одним из важных показателей потребительского спроса, поскольку занимают четверть от общего объема розничной торговли. Отчет публикуется в первые три рабочих дня ежемесячно.

Продажи грузовых и легковых автомобилей (Auto and Truck Sales). Индикатор характеризует розничные продажи грузовых и легковых авто, при этом внимание уделяется и отдельным данным, как по грузовым, так и по легковым автомобилям. Данные собираются по всем производителям авто на территории государства, и значение рассматривается, как опережающий индикатор с выраженной сезонной цикличностью. График индикатора повторяет график валютного курса доллара, поскольку доля продаж автомобилей занимает 25% розничного рынка. Отчеты по продажам публикуются в течение первых трех рабочих дней месяца в 16:30 московского времени, ежемесячно.

Еженедельный обзор розничных продаж «Рэдбук» (Redbook ). Данный показатель является еженедельным отчетом розничных продаж по данным крупнейших магазинов. Индикатор поочередно сравнивает объемы продаж за текущую неделю со всеми предыдущими, т.е. второй отчет сравнивается с первым, третий – с двумя предыдущими и так далее. Поэтому оценить данные целиком можно лишь в последнюю неделю месяца. Обзоры составляются на основе отчетов ограниченного числа супермаркетов, что объясняет слабое влияние индикатора на рынки. Отчеты публикуются каждый вторник в 17:00 московского времени.