Школа Форекс / Часть III. Фундаментальный анализ / Глава 11. Показатели производственного сектора

К показателям производственного сектора относятся:

• Индикатор промышленного производства (Industrial Production);

• Загруженность производственных мощностей (Capacity Utilization);

• Заказы промышленности (Factory Orders);

• Заказы на товары длительного пользования (Durable Goods Order);

• Коммерческие, или торговые, запасы (Business Inventories);

• Товарные запасы на складах оптовой торговли (Wholesale Inventories);

• Индекс производительности и затрат (Productivity and Costs).

Индикатор промышленного производства (Industrial Production). Показатель отражает развитие экономики страны в целом, поэтому ему уделяется особое внимание, и на основе собранных данных планируются будущие шаги финансовой политики. Увеличение значений Industrial Production свидетельствует об укреплении экономики, что впоследствии приводит к повышению способности товаров конкурировать на международных рынках. Это, в свою очередь, приводит к росту торгового баланса страны и наконец, повышает валютный курс.

Значения индикатора Industrial Production строятся на основании данных о выпущенной продукции заводов, добывающей промышленности и коммунальных услуг. Данные предприятий группируются по 255 отраслям. Также, рассчитывается специальный показатель, равный процентному отношению отраслей, где производство увеличилось, к общему числу отраслей – диффузионный индекс производства (Production Diffusion Index). Значения показателей публикуются 15 числа ежемесячно в 17:15 московского времени.

Загруженность производственных мощностей (Capacity Utilization). Данный индикатор отражает отношение выпуска продукции промышленности к общей производительности всех отраслей. Индикатор Capacity Utilization можно считать спасительным кругом в сложных ситуациях, поскольку он имеет непосредственное отношение к деловому циклу. На основе загруженности производственных отраслей можно судить о возможных решениях в политике центральных банков.

Принято считать, что оптимальным значением Capacity Utilization является 85%. Значения выше данного уровня свидетельствуют об инфляционных процессах, поскольку экономика страны находится в «перегретом» состоянии. Но также стоит обратить внимание, что сверхпродуктивное производство, приводящее к инфляции, в свою очередь может привести к росту процентных ставок и укреплению валюты. Если же значения показателя находятся ниже оптимального уровня – это говорит о слабости экономики и возможном ослаблении валюты. Данные публикуются одновременно с индексом Industrial Production, ежемесячно 15 числа в 17:15 московского времени.

Заказы промышленности (Factory Orders). Индикатор характеризует потребность промышленных отраслей в товарах как длительного, так и недлительного пользования. Чем выше показатели индикатора, тем выше потребность и тем активнее производство, что может послужить толчком для его расширения. В случае, когда показатели низкие, производство сворачивается. Исходя из этого, формируется прямо пропорциональная зависимость движения валютного курса от изменения значений показателя . Данные публикуются в 18:00 московского времени в первый рабочий день месяца.

Заказы на товары длительного пользования (Durable Goods Order) . По определению, товары длительного пользования – товары, которые используются на протяжении от нескольких месяцев или лет, как например телевизор, холодильник, автомобиль. Индикатор Durable Goods Order отражает статистические данные по заказам на данный вид товаров. Статистика охватывает заказы, оформленные контрактом или договором и обязательные к исполнению, на основе обзора 5 тысяч производителей. По отраслям заказы разделяют на четыре категории: машиностроение, металлообработка, транспорт и электрооборудование.

Для исключения влияния изменчивых транспортных и военных заказов, используют два дополнительных индикатора: Durable Goods Orders Excluding Defence (не учитывает заказы оборонной промышленности) и Durable Goods Orders Excluding Transportation (не учитывает заказы транспорта).

По сути, индикатор отражает уверенность покупателя. Чем выше значения показателя, тем больший объем товаров и большие суммы потребитель может себе позволить. Таким образом, показатель способствует укреплению валютного курса, а падение – наоборот, приводит к падению курсовой стоимости. Данные по показателю публикуются 26 числа ежемесячно в 16:30 московского времени.

Коммерческие, или торговые, запасы (Business Inventories). Индикатор отражает объемы произведенных товаров, которые хранятся на складах. Чем выше его значение, тем слабее сбыт товаров по любым причинам, будь то уменьшение доходов населения или слабая конкурентоспособность товара. Как следствие, повышение количества залежавшихся на складе товаров приводит к падению валютного курса. Данные собираются на основе отчетов производителей, розничной и оптовой торговли. Индикатор считается запаздывающим, поскольку в стадии экономического спада значения показателя растут быстрее, чем в стадии восстановления.

Данные публикуются каждый месяц через 6 рабочих дней вслед за публикацией Durable Goods Order в 16:30 московского времени в виде трех отчетов: по запасам, реализации товаров и отношению запасов и продаж.

Товарные запасы на складах оптовой торговли (Wholesale Inventories). Индикатор показывает отношение между оптовой и розничной реализацией товаров. Повышение значений индикатора свидетельствует о негативных процессах застоя в экономике и затоваривании складов. Несмотря на то, что показатель не оказывает существенного влияния на рынок, продолжительные тенденции могут серьезно отразиться на валютном курсе. Публикация отчета по товарным запасам проходит 10 числа каждого месяца в 18:00 московского времени.

Индекс производительности и затрат (Productivity and Costs). Индекс отражает зависимость произведенных товаров к затраченному времени на производство. По сути, индикатор показывает отношение производительности к издержкам. На практике, динамика индекса используется для прогнозирования прироста производственных объемов и инфляции. Данные публикуются 7 числа во втором месяце квартала в 16:30 московского времени.