5 Вопрос
Функционирование механизма государственного кредита приводит к появлению государственного долга.
Государственный долг – сумма задолженности по обязательствам государства, % по ней и неисполненные финансовые обязательства государства перед субъектами экономики.
Виды государственного долга:
капитальный - представляет всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные %, которые должны быть выплачены по этим обязательствам;
текущий – составляют расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.
Управление государственным долгом – комплекс мероприятий, принимаемых государством по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуску новых государственных ценных бумаг. Его целью является оптимизация затрат, связанных с финансированием дефицита государственного бюджета.
Принципы управления государственным долгом:
безусловности – обеспечение режима безусловного выполнения государством всех обязательств перед инвесторами и кредиторами, которых государство, как заемщик, приняло на себя при заключении договора заимствования средств;
единства – учет в процессе управления государственным долгом всех видов обязательств, эмитированных сувереном, так и субъектами РФ;
снижения рисков – размещение и погашение займов таким образом, чтобы максимально снизить влияние колебаний конъюнктуры мироваго рынка капиталов и спекулятивных тенденций РЦБ на рынок государственных обязательств;
оптимальности структуры – поддержание оптимальной структуры долговых обязательств по срокам обращения и погашения;
сохранения финансовой независимости – поддержание оптимальной структуры долговых обязательств государства между инвесторами-резидентами и инвесторами-нерезидентами;
прозрачности – соблюдение открытости при выпуске займов, обеспечение доступа м/н рейтинговых агенств к достоверной информации об экономическом положении в стране для поддержания высокой кредитной репутации и рейтинга страны-заемщика.
Методы управления государственным долгом.
Рефинансирование государственного долга. Предполагает погашение основной суммы задолженности и % за счет средств, полученных от размещения новых займов.
Для успешного применения механизма рефинансирования государственного долга необходима высокая финансовая репутация страны-заемщика, которая выражается в рейтинговой оценке.
Новация. Представляет собой соглашение между заемщиком и кредиторами по замене обязательства по указанному финансовому кредиту другим обязательством.
Унификация. Это решение государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов. При этом облигации и сертификаты ранее выпущенных займов подлежат обмену на облигации и сертификаты нового займа.
Конверсия. Представляет одностороннее изменение доходности государственных займов, т.е. государство объявляет о снижении для кредиторов доходности по займам, полученным государством.
Консолидация. Это изменение условий обращения государственных займов в части врока их погашения, т.е. решение о переносе даты выплаты по обязательствам на более поздний срок.
Отсрочка погашения займов. Представляет собой консолидацию государственного долга при отдновременном отказе государства от выплаты доходов по займам.
Аннулирование государственного долга. Предполагает отказ государства от всех своих обязательств по ранее выпущенным государственным займам.
С точки зрения инвесторов, наиболее предпочтительным вариантом является полное, безусловное и своевременное выполнение государством своих долговых обязательств. Однако в условиях невозможности для государства по каким-либо причинам обеспечить погашение займов и выплат % по ним, могут быть приняты решения о новации, унификации и т.д.