Тема 10: управление оборотными активами предприятия

1. Сущность и классификация оборотных активов;

2. Управление запасами;

3. Управление дебиторской задолженностью;

4. Управление денежными средствами.

=1= Сущность и классификация оборотных активов

Оборотные активы – совокупность имущественных и финансовых ценностей, полностью потребляемых в течение одного операционного цикла либо в течение одного года.

Основная цель управления оборотными активами – определение оптимального объема и структуры, а также источников их финансирования.

Оборотным активам присущи следующие характеристики:

1. оборотные активы высоколиквидны и легкоуправляемы;

2. хранение запасов неразрывно связано с потерями;

3. подверженность инфляции.

Классификация оборотных активов:

1. по видам:

• запасы сырья, материалов, полуфабрикатов;

• запасы готовой продукции;

• дебиторская задолженность;

• денежные активы.

2. по периоду функционирования:

• постоянная часть оборотных активов – минимально допустимая величина для осуществления производственной деятельности, не зависит от сезонного колебания спроса;

• переменная часть оборотных активов – изменяющаяся часть оборотных активов, зависит от сезонных колебаний производства и реализации продукции;

3. по характеру источников финансирования:

• валовые – полная величина оборотных средств предприятия, формируются за счет всех возможных источников финансирования;

• чистые – формируются за счет собственного капитала и долгосрочного заемного капитала;

• собственные – формируются за счет собственного капитала.

В процессе кругооборота оборотных активов выделяют 4 стадии:

1. стадия подготовки к процессу производства – оборотные средства из денежной формы трансформируются в запасы сырья и материалов;

2. стадия производства – оборотные средства из запасов сырья и материалов трансформируются в готовую продукцию;

3. стадия реализации –готовая продукция переходит в форму дебиторской задолженности;

4. стадия оплаты – дебиторская задолженность трансформируется в денежные средства.

В зависимости от этих стадий можно проследить кругооборот актива.

Операционный цикл – период полного оборота всей суммы оборотных активов в процессе которого происходит смена отдельных их видов.

ПОЦ = ПО_да + ПО_мз + ПО_гп + ПО_дз

ПОЦ – продолжительность операционного цикла (дн.);

ПО_да – период оборота среднего остатка денежных активов;

ПО_мз – период оборота запасов сырья и материалов;

ПО_гп – период оборота запасов готовой продукции;

ПО_дз – средний период оборота дебиторской задолженности.

Производственный цикл и финансовый цикл предприятия выделяют в составе операционного цикла.

ППЦ = ПО_см + ПО_нз + ПО_гп

ППЦ – продолжительность производственного цикла (дн);

ПО_см – период оборота среднего запаса сырья и материалов;

ПО_нз – период оборота незавершенного производства;

ПО_гп – период оборота среднего запаса готовой продукции.

ПФЦ = ППЦ + ПО_дз – ПО_кз

ПФЦ – продолжительность финансового цикла (дн.);

ППЦ – продолжительность производственного цикла (дн.);

ПО_дз – средний период оборота дебиторской задолженности;

ПО_кз – средний период оборота кредиторской задолженности.

Политика управления оборотными средствами возможна в трех вариантах:

1. агрессивная политика – предприятие образует большие товарные запасы и имеет большую дебиторскую задолженность;

2. консервативная политика – предприятие старается минимизировать оборотные активы;

3. умеренная финансовая политика – промежуточна, предполагает оптимизацию текущих активов предприятия, недопущение роста дебиторской задолженности.

=2= Управление запасами

Запасы – активы, предназначенные для производственного потребления с целью изготовления продукции, а также для продажи в течение делового цикла.

Запасы:

• производственные;

• незавершенное производство;

• запасы готовой продукции.

Основная цель управления запасами – оптимизация их объема и структуры для бесперебойной хозяйственной деятельности.

Этапы политики управления запасами:

1. анализ динамики и структуры запасов, определение постоянной и переменной части;

2. выбор подхода к формированию запасов;

3. расчет необходимого объема финансовых средств, инвестированных в запасы на основе среднедневного расхода запасов;

4. определение оптимального объема заказываемой партии на основе потребности в данном виде оборотных активов;

5. оптимизация показателей оборачиваемости запасов и выработка путей по ее ускорению;

6. разработка системы контроля за сохранностью запасов;

7. выбор наиболее эффективных способов учета оборотных активов.

=3= Управление дебиторской задолженностью

Дебиторская задолженность – сумма задолженности в пользу предприятия по расчетам за реализованные товары, по расчетам с бюджетом, персоналом, а также авансы, выданные поставщикам.

Дебиторская задолженность бывает краткосрочной и долгосрочной.

Этапы формирования политики управления дебиторской задолженностью:

1. анализ динамики дебиторской задолженности на предприятии в разрезе сроков ее возникновения и отдельных контрагентов, а также определение периода оборачиваемости дебиторской задолженности;

2. определение подхода к управлению дебиторской задолженности;

3. расчет необходимого объема финансовых ресурсов, которые инвестируются в дебиторскую задолженность;

4. разработка политики кредитования покупателей, т.е. сроков предоставления товарного кредита и разработка специальных скидок за ускорение оплаты;

5. внедрение системы контроля за дебиторской задолженностью, включая систему сбора платежей и штрафных санкций, а также минимизация безнадежных долгов.

=4= Управление денежными средствами

В составе денежных активов выделяют:

денежные средства в кассе предприятия;

денежные средства на банковских счетах;

денежные средства в виде финансовых вложений как в национальной, так иностранной валюте.

Основной целью управления денежными средствами предприятия является обеспечение стабильной платежеспособности предприятия.

Этапы формирования политики денежных средств:

1. анализ движения денежных потоков предприятия;

2. расчет минимальной допустимой потребности в денежных активах;

3. расчет оптимальной величины денежных средств;

4. расчет показателей оборачиваемости;

5. внедрение системы контроля за денежным оборотом;

6. эффективное использование временно свободных денежных средств.