26. Сделки на рынке цб: понятие, классификации, способы заключения.

Сделка с ценными бумагами – это взаимное соглашение, связанное с возникновением, прекращением или изменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах.

Сделки с ценными бумагами в зависимости от числа сторон, участвующих в них, делятся на:

• односторонние (завещание, доверенность);

• двухсторонние (купля-продажа, залог, мена);

• многосторонние (брокерские сделки, общее собрание акционеров).

В зависимости от срока, в течение которого сделка должна быть выполнена, различают несколько вариантов сделок.

Кассовые сделки, т. е. подлежащие немедленному выполнению:

• покупка ценных бумаг с частичной оплатой заемными деньгами — клиент оплачивает только часть сделки, а остальная покрывается кредитором (брокер или банк);

• продажа ценных бумаг, взятых взаймы или «напрокат».

Срочные сделки — продавец обязуется предоставить ценные бумаги к установленному сроку в будущем, а покупатель принять и оплатить их:

• в зависимости от времени проведения расчетов — с оплатой в середине месяца или в конце месяца;

• в зависимости от параметра заключенных сделок- твердые (простые), то есть обязательные к исполнению в установленный в договоре срок и по фиксированной твердой цене;

• фьючерсные — сделки «на разницу», по истечении срока которых один из контрагентов должен уплатить другому сумму разницы между курсами в момент ликвидации сделки;

• условные (опционы) — сделки с премией, один из контрагентов за установленное вознаграждение приобретает право делать тот или иной выбор, имеющий отношение к условиям исполнения сделки: исполнить сделку или отказаться от ее исполнения.

Пролонгационные как особый вид срочных сделок — заключаются с целью получения прибыли в конце ее срока от проводимых игроком биржевых спекуляций:

• РЕПО — одновременное заключение двух сделок купли-продажи, вторая из которых предполагает обратный возврат активов через определенный промежуток времени;

• ДЕПОРТ — сделка, к которой прибегает биржевик, играющий на понижение, когда курс ценных бумаг не понизился или понизился незначительно, и он рассчитывает на дальнейшее понижение курса.

Виды сделок определяются гражданским законодательством страны, например, дарение, уступка требований, заем, другие.

Двухсторонними являются сделки, где одной из сторон выступает торговец ценными бумагами, который оперирует бумагами, принадлежащими ему на правах собственности.

Трехсторонние сделки чаще осуществляются, когда продавец и покупатель не являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Отличие сделки от операции: в сделке всегда участвует 2 стороны, операция инициируется субъектом в пользу, которого она осуществляется.

31.Порфель ценных бумаг: понятия и классификация его видов.

Инвестиционный портфель- это определенная совокупность финансовых инструментов позволяющая реализовать разработанную инвестиционную политику при имеющихся ограничениях:

- объем свободных денежных средств

- допустимый уровень инвестиционного риска

- временной горизонт инвестирования

Тип портфеля – инвестиционная характеристика, включающая в себя источник получения дохода, уровень допустимого риска, длительность инвестиционного периода, условия налогообложения инвестиционного проекта.

Основные типы инвестиционного портфеля

Критерий классификации портфеля		Тип портфеля	Возможный состав порфеля
1.Характер формирования инвестиционного портфеля		Портфель дохода - максимальная инвестиционная прибыль в текущем периоде.	Акции и облигации имеют высокий уровень % выплат (диведент)
		Портфель роста – мак.рост капитала в долгосрочный периоде	Акции, курсовая стоимость которых характеризуется высокими темпами роста
2. Допустимый уровень риска		Агрессивный портфель-мак. доходв независимости от уровня риска	Акции молодых , быстро растущих компаний
		Умеренный – уровень риска близок к среднерыночному.	Велика доля зрелых компаний, как правило котирующихся на рынке.
		Консервативный портфель- уровень риска максимален	Акции надеж.компаний, коорпор. облигации имеющий высокий рейтинг и гос. облигации.
3. Уровень ликвидности		Высоколиквидный портфель ценных бумаг из портфеля можнобыстро и без потерь реализовать на рынке.	Краткосрочные облигации, акции пользующиеся устойчивым спросом на рынке на котором регулярно совершаются сделки
		Среднее ликвидный портфель. Не все ЦБ входящие в портфель имеют высокий уровень ликвидности.	В состав портфеля наряду с высоколиквидными ЦБ входят так же акции не пользующие высоким спросам на фондовом рынке с нерегулярной частотой трансакции.
		Низколиквидный портфель	Возникают проблемы быстрой реализации портфеля и без потерь ЦБ , облигации с длительном периодом погашения, акции с низким спросам некатирующии на рынке.
4. Продолжительность инвестиционного периода		Краткосрочный портфель инвестиционного периода не превышает год	Краткосрочные облигации, векселя, высоколиквидные акции.
		Долгосрочный портфель больше года.	Среднее и долгосрочные облигации и акции.
5.Уровень налогообложения инвестиционного дохода	Налогооблагаемый портфель			Налогооблагаеться на общих основаниях
	Портфель, имеющий льготное налогообложения			Государственные и муниципальные облигации