21. Характеристика срочного сектора фондового рынка. Общая характеристика пфи.

Спотовый сегмент – оплата и получение ЦБ осуществляется одновременно.

Срочный сегмент предполагает определенный временной промежуток.

Появление срочного рынка обусловлено объективными причинами.

1752 год – первое упоминание о срочном контракте (цены на с/х продукцию, Нью-Йоркская биржа)

Основная функция срочных рынков – страхование рисков(хеджирование), а также согласование планов предпринимателей на будущее.

Участники срочного рынка:

1. Хеджеры – лица, страхующие ценовые риски.

2. Арбитражеры – лица, получающие прибыль за счет одновременной купли-продажи одной и той же ценной бумаги на различных рынках, если существует ценовая разница.

3. Спекулянты – лица, которые стремятся получить прибыль за счет разницы в курсе, возникающей во времени.

Различие ЦБ и ПФИ:

-ЦБ – титул собственности на определенное имущество, отданный взаймы капитал, а срочный контракт – это лишь право или обязательство в будущем купить облигацию/акции.

-функция ЦБ – мобилизация финансовых ресурсов, функция срочных рынков – страхование рисков(хеджирование), а также согласование планов предпринимателей на будущее.

Признак	Ценная бумага	Срочный контракт
1. Вид капитала	1. Представитель действительного капитала	1. Представитель будущего капитала
2.Стандартизируемость	2. Обязательно наличие установленных реквизитов	2. Полная или частичная
3. Форма обращения	3. Передача самой ценной бумаги	3. Или передача базисного актива, или заключение обратной сделки

Виды ПФИ

Срочные контракты:

- На поставку:

*биржевые стандартные (твердые(фьючерсы), условные(биржевые опционы))

*небиржевые нестандартные (твердые(форварды), условные(небиржевые опционы))

-На обмен активами (свопы)

22. Форвардные контракты: общая характеристика, особенности применения.

Форвардный контракт – это договор купли-продажи какого-либо актива через определенный срок в будущем. Это срочный договор с обязательным исполнением вех условий.

Все условия ФК определяются в момент его заключения. Главное достоинство – возможность приспособления к каждому из запросов любой из сторон, это же является и главным недостатком.

Виды:

- валютные форварды

-ФК на ставку процента

В этом случае рыночными посредниками являются крупные банки, обслуживающие мировой рынок валюты и кредитов.

Количество участников не ограничено.

ФК на ставку процента: доход по этому контракту есть разница между будущей/ форвардной и фактической/спотовойставкой на определенную дату.

D=N*(Пс - Пр)*t/360

D – эффективный доход,

N – номинал контракта,

Пс – процентная ставка спот,

Пр – форвардная ставка,

t – число дне, на которое открывается депозит.

Тот, кто заключает контракт на условиях получения депозита – покупатель и наоборот.

Если процент ставки спот превышает форвардную ставку, то дифференцированный доход получает покупатель и наоборот.