2.3 Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

Для оценки коммерческой эффективности инвестиционного проекта используются следующие показатели:

1. Абсолютная экономическая эффективность

2. Интегральная эффективность

3. Чистый дисконтированный доход

4. Индекс доходности

5. Срок окупаемости капитальных вложений

2.3.1 Расчет абсолютной экономической эффективности производится:

Когда капитальные вложения финансируются за счет собственных средств предприятия (прибыли, амортизационного фонда)

Э_абс= (45)

Где Пчист – чистая прибыль, тыс. руб.

КВ – сумма капитальных вложений, тыс. руб.

Эффективность капитальных вложений достигается при условии, если расчетный коэффициент (Эабс) не меньше нормативного (Ен).

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений составляет:

• для капитальных вложений, направляемых на снижение текущих издержек производства – 0,15;

Рентабельность капитальных вложений

Rкв = Эабс * 100, % (46)

Расчет срока окупаемости капитальных вложений

Срок окупаемости представляет собой минимальный промежуток времени, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта покрываются суммарными результатами от его осуществления.

Срок окупаемости капитальных вложений, финансируемых за счет собственных средств, рассчитывается:

Т_ок= , лет (47)

2.3.2 Расчет интегральной эффективности капитальных вложений

Расчет интегральной эффективности капитальных вложений производится, когда капитальные вложения финансируются за счет заемных средств (кредитов, инвестиций). При долгосрочном кредите на условиях возврата денежных средств инвестор помимо суммы возврата кредита получает процентную ставку на авансированный капитал (кредит).

Расчет производится методом нарастающего итога чистой прибыли и осуществляется путем последовательного приближения суммарной чистой прибыли к сумме возврата авансированных капитальных вложений.

Сумма возврата капитальных вложений каждого года рассчитывается:

КВвзi = (КВвз(i-1) – Пчист(i-1)) * (1 + Кр), тыс. руб. (48)

Где КВвз(i-1) – сумма возврата капитальных вложений предыдущего года, тыс. руб.

Пчист(i-1) – сумма чистой прибыли предыдущего года, тыс. руб.

Кр – коэффициент, показывающий процентную ставку на авансированный капитал. Процентная ставка составляет 16%.

Период окупаемости характеризуется годом, когда суммарная чистая прибыль будет равна величине возврата авансированного капитала.

(49)

Интегральная эффективность капитальных вложений обеспечивается за пределами срока окупаемости и рассчитывается:

Эинтi = Пчистi / (КВ * Т) (50)

Где Пчистi – чистая прибыль, полученная в последнем году окупаемости капитальный вложений, тыс. руб.

Т – срок окупаемости или период возврата авансированных капитальных вложений.

Данный расчет свести в таблицу 13.

Таблица 13

Период окупаемости капитальный вложений и интегральная эффективность

Год, Т	Капитальные вложения, КВ, тыс. руб.	Сумма возврата кап. вложений, КВвз, тыс. руб.	Чистая прибыль, Пчист, тыс. руб.	Остаток суммы долга (-) или чистая прибыль (+), тыс. руб.	Интегральная экономическая эффективность
1	2	3	4	5	6
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Вывод: При процентной ставке на авансированный капитал 16% годовых и чистой прибыли _____________тыс. рублей срок окупаемости с учетом выплаты процентной ставки составит ___________ лет.