- •Задание 1. Нормализация отчетности и финансовый анализ
- •Задание 2. Метод чистых активов
- •Задание 3. Потоки экономических выгод.
- •Задание 4 коэффициент beta.
- •Задание 5. Расчет коэффициента дисконтирования и капитализации
- •Задание 7. Расчёт рыночной стоимости бизнеса и собственного капитала методом дисконтирования чистых денежных потоков к владельцам вложенного капитала.
- •Задание 8. Оценка стоимости бизнеса: рыночный подход, метод сделок
- •Задание 9. Подведение итогов
Задание 3. Потоки экономических выгод.
Рассчитайте поток экономических выгода адрес владельцев вложенного и собственного капитала компании, взяв за основу нормализованную отчетность (таблица 4 и 5).
Сведения об инвестиционном и финансовом денежном потоке – см. Отчет о движении денежных средств (Таблица 3)
Табл. 9 Чистый поток ДС к владельцам вложенного капитала (NET CF to invested Capital)
|
Годы |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
EBIT |
117,1 |
121,2 |
133,9 |
171,3 |
|
|
Налог на прибыль (от EBIТ) |
-35,1 |
-36,4 |
-40,2 |
-51,4 |
|
|
Амортизация (без учета амортизации неоперационных активов ) |
57,6 |
65,2 |
73,4 |
83,0 |
|
|
Валовый поток ДС к владельцам вложен-ного капитала (GROSS CF to lnvested Capital) |
139,6 |
150,1 |
167,1 |
202,9 |
|
|
Изменение чистых оборотных активов |
-26,0 |
-15,21 |
-20,51 |
-25,91 |
|
|
Приобретение долгосрочных активов (за вычетом не операционных) |
-60,0 |
-63,4 |
-68,5 |
-79,9 |
|
|
Чистый поток ДС к владельцам вложен-ного капитала (NET CF to invested Capital) |
53,6 |
71,5 |
78,5 |
97,1 |
|
GROSS (англ.) - брутто
Табл. 10. Чистый поток ДС к владельцам собственного капитала (NET CF to Equity)
|
годы |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Чистая прибыль |
77,8 |
81,4 |
91,6 |
118,5 |
|
|
Амортизация (без учета амортизации неопределенных активов) |
57,6 |
65,2 |
73,4 |
83,0 |
|
|
Валовый поток ДС к владельцам (GROSS CF to Equity) |
135,4 |
146,6 |
77,8 |
201,5 |
|
|
Итого изменение чистых оборотных активов |
-26,0 |
-15,2 |
-20,5 |
-25,9 |
|
|
Приобретение долгосрочных активов (за вычетом не операционных) |
-60,0 |
-63,4 |
-68,5 |
-79,9 |
|
|
Поступление кредитов |
60,0 |
50,0 |
30,0 |
20,0 |
|
|
Выплата кредитов |
00 |
-60,0 |
-50,0 |
-30,0 |
|
|
Увеличение прочих финансовых обязательств (лизинг) |
2,0 |
10,0 |
1,6 |
3,0 |
|
|
Чистый поток ДС к владельцам собственного капитала (NET CF to Equity) |
111,4 |
68,0 |
57,7 |
88,7 |
|