Вопрос №41 Рынок капитала и особенности его функционирования

Капитал представляет собой запас произведенных благ длительного пользования, используемых при производстве других благ. Капитал отличается от земли тем, что он может воспроизводиться, в то время как земля невоспроизводима.

Ценой капитальных активов выступает доход, который они могут принести в результате их применения. Этот доход соответствует цене, уплачиваемой за пользование деньгами в течение определенного периода времени (обычно – года) – проценту.

Согласно неоклассической теории процент – это плата за право получения ресурсов в свое распоряжение сегодня, т.е. до того, как будут накоплены средства, чтобы эти ресурсы купить. Поскольку сегодняшние производственные ресурсы или потребительские блага ценятся выше будущих ресурсов или благ, то обладание ресурсами сегодня позволяет пустить их в производство и обеспечить более высокий доход в будущем.

Как уже отмечалось, деньги (денежный капитал) не являются производственным фактором, они не способны непосредственно производить товары или услуги, однако деньги служат условием приобретения факторов производства, в том числе капитала. Предприниматели «покупают» деньги (берут ссуду), так как их можно использовать, в частности, для покупки физического капитала, необходимого для создания товаров и услуг. Следовательно, используя капитал, предприниматель должен получить доход на уровне цены, которую он платит за пользование деньгами.

Следует обратить внимание на то, что плату за пользование деньгами принято рассматривать не как абсолютную величину, а как процентное отношение дохода, полученного от предоставления денег, к общей сумме предоставленных денег. Если капитал, отданный в ссуду, равен 100 тыс., а годовой доход составляет 5 тыс., то норма процента (процентная ставка) составит 5% [(5000 : 100000) × 100%].

Ставка процента определяется на денежном рынке и зависит от соотношения спроса на деньги и предложения денег.

Различают номинальную и реальную процентные ставки. Номинальная процентная ставка (i) – это денежная процентная ставка; реальная процентная ставка (r) – это процентная ставка с поправкой на инфляцию, т.е. выраженная в неизменных ценах:

r = i – π

где

π – темп инфляции.

Реальная процентная ставка может иметь отрицательное значение. Если деньги даны в ссуду под 20% годовых, а годовой темп инфляции составил 30%, то процентная ставка будет отрицательной.

Ставка процента, характеризуя цену денег, играет огромную роль в экономике, так как она влияет на уровень инвестиций, определяет распределение реального капитала, от нее во многом зависят объем и структура производства.

Вопрос №42 Дисконтирование. Номинальный и предельный процент

Исчисление дохода, или определение расчетной величины чистой производительности капитала, называется ｫдисконтированиемｻ. Банковская процентная ставка играет в этих расчетах определяющую роль. На ее основе осуществляется расчет дохода в форме процентов, которые могут быть получены от будущих инвестиционных проектов. Дисконтирование осуществляется по формуле где D - текущая дисконтированная стоимость актива; Dt - еже-

годный будущий доход от актива, инвестированного на период, равный t лет, г - норма банковского процента Промышленные и другие инвестиции имеют экономический

смысл только в том случае, если годовой доход от них выше, чем

процент по банковским депозитам (вкладам), а тем более по всем

другим активам, инвестирование которых связано с риском.

Цены на такие инвестиционные товары, как оборудование, сы-

рье, материалы и т.п., устанавливаются в зависимости от буду-

щих доходов от их производительного использования, вычисля-

емых с помощью дисконтирования.

Инвестиционные решения обосновываются исходя из таких

параметров текущего момента, как цена приобретаемых на

рынке инвестиционных товаров, норма процента, уровень го-

дового дохода от применения этих товаров, цены их возмож-

ной реализации по остаточной стоимости в конце срока службы.

Ставка ссудного процента равна отношению суммы годового дохода к величине ссудного капитала, на котором получен этот доход.

Факторы, влияющие на уровень ставки:

1. спрос на кредит

2. степень риска

3. срок ссуды

4. размер ссуженного капитала

5. конкуренция на рынке ссудного капитала.

Номинальная ставка - это процентная ставка, установленная при получении кредита. Реальная ставка - номинальная ставка, откорректированная на индекс инфляции.Следует обратить внимание на то, что плату за пользование деньгами принято рассматривать не как абсолютную величину, а как процентное отношение дохода, полученного от предоставления денег, к общей сумме предоставленных денег. Если капитал, отданный в ссуду, равен 100 тыс., а годовой доход составляет 5 тыс., то норма процента (процентная ставка) составит 5% [(5000 : 100000) × 100%].

Ставка процента определяется на денежном рынке и зависит от соотношения спроса на деньги и предложения денег.

Различают номинальную и реальную процентные ставки. Номинальная процентная ставка (i) – это денежная процентная ставка; реальная процентная ставка (r) – это процентная ставка с поправкой на инфляцию, т.е. выраженная в неизменных ценах:

r = i – π

где

π – темп инфляции.

Реальная процентная ставка может иметь отрицательное значение. Если деньги даны в ссуду под 20% годовых, а годовой темп инфляции составил 30%, то процентная ставка будет отрицательной.

Ставка процента, характеризуя цену денег, играет огромную роль в экономике, так как она влияет на уровень инвестиций, определяет распределение реального капитала, от нее во многом зависят объем и структура производства.