Раздел 5. Оценка риска инфляции и валютного риска с учетом корректировки цен Расчет баланса денежной наличности (Таблица 14)

Показатели	Сумма без учета инфляции, руб.
1. Объем продаж	187946,50
2. Сумма кредита	100000
3. НДС	28669,80
4. Погашение %	2337,78
5. Выплата основного долга	100000
6. Материальные затраты	42217
7. Выплата зарплаты	23556,75
8. Баланс денежной наличности	91165,16

Таблица 14 рассчитывается аналогично таблице 11 только объем продаж берется скорректированный из данных таблицы 13/1.

Задание 2 :

На основе предложенной бухгалтерской отчетности:

1. Составьте уплотненный баланс предприятия с одновременным проведением горизонтального и вертикального анализа;

2. Рассчитайте показатели успеха предприятия и проанализируйте полученные результаты;

3. Сделайте выводы о текущем финансовом состоянии предприятия и о тенденциях его развития;

4. Предложите управленческие решения по оптимизации сложившейся ситуации.

Таблица 17 – структурный и динамический анализ уплотненного баланса ООО «СПУТНИК»

Актив	2003 год		2004 год		Изменение	Пассив	2003 год		2004 год		Изменение
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%			тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Внеоборотные активы	30621	43,82	35789	42,63	5168	Капитал и резервы	15160	21,70	40307	48,01	25147
Основные средства	22710	32,50	30518	36,35	7808	Уставный капитал	520	0,74	520	0,62	0
Незавершенное строительство	-	-	-	-	-	Добавочный капитал	15403	22,04	15403	18,35	0
Оборотные активы	39255	56,18	48169	57,37	8914	Нераспределенная прибыль	-763	-1,09	24384	29,04	25147
Запасы	25155	36	29985	35,71	4830	Долгосрочные обязательства	12240	17,52	11240	13,39	-1000
НДС						Займы и кредиты	10000	14,31	9000	10,72	-1000
	5390	7,71	5390	6,42	0	Прочие долгосрочные обязательства	2240	3,21	2240	2,67	0
Дебиторская задолженность	5498	7,87	6851	8,16	1353	Краткосрочные обязательства	42476	60,79	32411	38,60	-10065
Краткосрочные финансовые вложения	792	1,13	194	0,23	-598	Займы и кредиты	11374	16,28	12937	15,41	1563
Денежные средства	1388	1,99	5584	6,65	4196	Кредиторская задолженность	24572	35,17	6895	8,21	-17677
Прочие оборотные активы	1032	1,48	165	0,20	-867	Доходы будущих периодов	6530	9,35	12579	14,98	6049
Валюта баланса	69876	100	83958	100	14082	Валюта баланса	69876	100	83958	100	14082

Как видно из данных таблицы 17 за исследуемый период величина активов значительно увеличилась на 14082 тыс. руб. и составила на конец периода 83958 тыс. руб., что свидетельствует об увеличении имущественного потенциала организации. Увеличение активов произошло в первую очередь за счет увеличения оборотных активов на 8914 тыс. руб. и на конец 2004 года они составили 48169 тыс.руб. Увеличение оборотных средств происходит в основном благодаря увеличению запасов, а именно преимущественно за счет увеличения сырья и материалов, готовой продукции и товаров для перепродажи, что свидетельствует об увеличении объема производства. Значительными темпами увеличиваются денежные средства на 4196 тыс. руб. на конец периода они составили 5584 тыс. руб., их доля увеличилась в 2004 году по сравнению с 2003 годом на 4,66 % и составила 6,65%. Что свидетельствует о повышении ликвидности предприятия, т.к. наиболее ликвидные активы повышаются. Снижение наблюдается краткосрочных финансовых вложений на 598 тыс. руб. ( на конец 2004 года они составили 194 тыс. руб.). Я не думаю, что это значительно снизит ликвидность. Положительным является тот факт, что у предприятия не имеется долгосрочной дебиторской задолженности, а краткосрочная имеет не значительный удельный вес в составе оборотных активов, что свидетельствует о том, что предприятие не отвлекает значительные денежные средства на предоставление «бесплатного кредита» покупателям.

Также в составе активов наблюдается рост внеоборотных активов. Они увеличились на 5168 тыс. руб. и на конец периода составили 35789 тыс. руб. Увеличение происходит преимущественно за счет основных средств. Они увеличились по сравнению с 2003 годом на 7808 тыс. руб. и на конец 2004 года составили 30518 тыс. руб. Их доля увеличилась в 2004 году по сравнению с 2003 годом на 3,85 % и составила в 2004 году 36,35 %, что свидетельствует об увеличении производственной мощности предприятия.

В ходе анализа пассивов можно установить, что их увеличение происходит преимущественно за счет собственного капитала, а именно за счет значительного роста нераспределенной прибыли. Если в 2003 году предприятие имело непокрытый убыток 763 тыс. руб., то в 2004 оно имеет нераспределенную прибыль, которая значительно увеличилась и составила 24384 тыс. руб. Ее доля увеличилась на 30,13 % и составила в 2004 году 29,04 %. Что свидетельствует об усилении финансовой устойчивости и независимости организации от заемных и привлеченных средств. Происходит снижение долгосрочных и краткосрочных обязательств. Если в 2003 году наибольший удельный вес в составе пассивов занимали краткосрочные обязательства 60,79 %, то в 2004 году благодаря увеличению собственного капитала (преимущественно за счет увеличения нераспределенной прибыли) с 21,70 % в 2003 году до 48,01 % в 2004 году, и, благодаря снижению преимущественно кредиторской задолженности в составе краткосрочных обязательств, удельный вес краткосрочных обязательств снизился до 38,60 %. Долгосрочные займы и кредиты снизились в 2003 году по сравнению с 2004 годом на 1000 тыс. руб. и составили в 2004 году 9000 тыс. руб. краткосрочные же займы и кредиты увеличились на 1563 тыс. руб. и в 2004 году составили 12937 тыс. руб. Происходит значительное снижение кредиторской задолженности на 17677 тыс. руб. и в 2004 году она составила 6895 тыс. руб. Т.к. удельный вес кредитов и займов стал превышать кредиторскую задолженность, а краткосрочные кредиты и займы стали превышать долгосрочные, то можно сказать, что предприятие стало привлекать наиболее дорогие источники, которые погашаются за счет чистой прибыли.

Таблица 18 - Расчет показателей успеха предприятия

Показатели	Условные обозначения	2003 год	2004 год	Изменение	Нормативное значение
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Косс = (СК-ВНА)/ОА = (III-I)/IIразд.	-0,4	0,1	0,5	≥ 0,1
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	Комз = (СК-ВНА)/Запасы = (III-I)/стр.210	-0,6	0,2	0,8	0,6 - 0,8
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	Км = (СК-ВНА)/СК = (III-I)/IIIразд.	-1,0	0,1	1,1	0,5
4. Коэффициент автономии	Кавт = СК/ВБ = III/стр.700	0,2	0,5	0,3	-
5. Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала	Ксзс = ( ДО+КО)/СК = (IV+V)/IIIразд.	3,6	1,1	-2,5	< 1
6. Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал = (ДС+КФВ)/КО = (стр.260+250) / V разд.	0,1	0,2	0,1	≥ 0,2 - 0,5
7. Коэффициент критической ликвидности	Ккл = (ДС+КФВ+ДЗ)/КО = (стр.260+250+230+240) / V разд.	0,2	0,4	0,2	≥ 1
8. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)	Ктл = (ДС+КФВ+ДЗ+Запасы)/КО = (стр.260+250+230+240+210) / Vразд.	0,8	1,3	0,5	≥ 2
9. Показатель экономической эффективности	Выручка от реализации /Себестоимость реализованной продукции = стр.010/стр.020	1,0	1,4	0,4	-
	Себестоимость реализованной продукции /Выручка от реализации = стр.020/стр.010	1,0	0,7	-0,3	-
10. Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	Выручка от реализации / ДЗ = стр.010/(стр.230+240)	5,7	13,6	7,8	-
11. Период оборота дебиторской задолженности, дни	ДЗ *365 / Выручка от реализации = (стр.230+240)*365/стр.010	63,9	26,9	-37,0	-
12. Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль / СК = стр.190/IIIразд.	0,3	0,6	0,3	-
13. Рентабельность продаж	Прибыль от реализации / Выручка от реализации = стр.050/стр.010	0,0	0,3	0,3	-
14. Рентабельность имущества (активов)	Чистая прибыль / ВБ = стр.190 / стр. 700	0,1	0,3	0,2	-
15. Рентабельность инвестиций	Чистая прибыль / (СК + ДО) = стр.190/(III+IV)	0,2	0,5	0,3	-
16. Рентабельность текущих активов	Чистая прибыль / Текущие активы = стр.190/IIразд.	0,1	0,5	0,4	-

Как видно из таблицы 18 коэффициент обеспеченности собственными средствами за период увеличился на 0,5 пунктов и в 2004 году равен 0,1, почти равен нормативному значению. Это свидетельствует о том, что у предприятия имеются собственные средства для приобретения оборотных средств, т.е. финансовая устойчивость предприятия увеличивается, но все равно предприятие зависит от заемных средств.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами за исследуемый период значительно увеличился на 0,8 пункта и равен в 2004 году 0,2, но это еще не идеал. Это говорит о том что у предприятия не достаточно собственных средств, чтобы приобрести запасы и поэтому оно привлекает заемные средства.

Коэффициент маневренности собственных средств также значительно увеличился на 1,1 пункт и стал равен в 2004 году 0,1, но он еще не равен нормативному значению. Это свидетельствует о значительном увеличении собственных средств. И необходимо чтобы в будущем собственные средства увеличивались такими же темпами или более быстрыми.

Коэффициент автономии увеличился за период на 0,3 пункта и стал равен 0,5. Т.е. можно сказать, что источники имущества наполовину состоят из собственных средств, а другая половина заемные средства.

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала снизился и почти приблизился к нормативному значению (составил 1,1 в 2004 году). Так как из значения коэффициента автономии мы выяснили, что источники имущества состоят наполовину из собственных средств и наполовину из заемных, т.е. их соотношение примерно равно 1:1. Это говорит о том, что на 1 руб. собственных средств приходится примерно 1 руб. заемных.

Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился за период на 0,1 пункт и составил 0,2, т.е. почти приблизился к нормативному значению. Можно сказать что предприятию, пока еще не достаточно наиболее ликвидных активов, т.е. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент критической ликвидности увеличился за период на 0,2 пункта и стал равен 0,4, но еще далек от нормативного значения. Можно сказать, что предприятию пока еще не достаточно денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (в случае ее погашения) для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности увеличился за период на 0,5 пунктов и равен 1,3, тоже еще далек от норматива. Т.е. денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности (при условии ее погашения) и запасов не будет достаточно, чтобы погасить краткосрочные обязательства.

Показатель экономической эффективности увеличился на 0,4 пункта и составил в 2004 году 1,4. Можно сказать, что на 1 руб. затрат приходится 1 руб. 40 коп. дохода. Обратный показатель снизился за период на 0,3 пункта и составил в2004 году 0,7. т.е. на 1 руб. дохода приходится 70 коп. затрат. Следовательно, экономическая эффективность возрастает, предприятие работает эффективно.

Оборачиваемость дебиторской задолженности возросла за период на 7,8 оборотов и составила в 2004 году 13,6 оборотов. Период оборота дебиторской задолженности значительно сократился за период на 37 дней и в 2004 году составил 26,9 дней. Можно сказать, что деловая активность предприятия растет.

Рентабельность собственного капитала увеличилась за период на 0,3 пункта или 30 % и составила в 2004 году 0,6 пунктов или 60 %. Т.е. доля прибыли в собственном капитале в 2004 году составляет 60 %. Собственный капитал используется эффективно.

Рентабельность продаж увеличилась за период на 0,3 пункта или на 30 % и составила в 2004 году 0,3 или 30 %, т. е. в 1 руб. выручки содержится 30 коп. прибыли.

Рентабельность имущества увеличилась за период на 0,2 пункта или на 20 % и составила в 2004 году 0,3 или 30 %, т.е. с каждого рубля вложенного в активы предприятие получает 30 коп. прибыли.

Рентабельность инвестиций увеличилась за период на 0,3 пункта или на 30 % и составила в 2004 году 0,5 или 50 %, т.е. с каждого рубля инвестированного в предприятие предприятие получает 50 коп. прибыли.

Рентабельность текущих активов увеличилась на 0,4 пункта или на 40 % и составила в 2004 году 0,5 или 50 %, т.е. с каждого рубля вложенного в текущие активы предприятие получает 50 коп. прибыли.

Вывод

В целом по результатам проведенного анализа можно отметить улучшение финансового состояния ООО «Спутник» за анализируемый период. Следует отметить, что в 2004 году стали выполняться все признаки «хорошего» баланса, а именно:

• Произошло увеличение валюты баланса в конце отчетного периода по сравнению с началом;

• Наблюдается превышение темпов прироста оборотных активов над темпами прироста внеоборотных активов;

• Наличие собственного капитала организации, опережение темпов роста собственного капитала по сравнению с темпами роста заемного капитала;

• Примерно равное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.

Можно отметить также, что показатели успеха значительными темпами приближаются к нормативным значениям. Что свидетельствует о том, что предприятие работает эффективно. Если предприятие будет и в дальнейшем развиваться такими темпами, то его ждет большой успех. Но на данном этапе предприятие пока еще не достаточно платежеспособно и финансово устойчиво.

5