Анализ платежеспособности
1 уровень анализа - коэффициентный анализ (коэффициенты текущей платежеспособности и ликвидности);
2 уровень анализа - анализ оборачиваемости и оценка операционного цикла;
3 уровень анализа - анализ денежных потоков.
Анализ коэффициентов ликвидности
Основная задача анализа - ответить на вопрос способна ли компания покрывать краткосрочные обязательства за счет имеющихся оборотных активов.
Практическое использование показателя - оценка динамики, целесообразно сравнить значение данного показателя с аналогичными данными по отрасли.
Надежность результатов показателя зависит от состава, структуры и соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Можно убрать из КДЗ выданные авансы и, одновременно из КО авансы полученные.
Российская практика расчета коэффициента:
Видимо нероссийская
Чистые оборотные активы
ЧОА = ОА-КО
Смысл показателя - характеристика потребности в собственном оборотном капитале.
В дополнение к этому рассчитывается показатель чистого оборотного капитала.
ЧОК = З+ДЗ-КЗ (!!!)
В методике анализа текущей платежеспособности этот показатель очень важен
ПРИМЕР
|
ВА |
- (2 пример (20)) |
СК |
+50 (2 п. +30) |
|
ОА |
+100 |
ДО |
- |
|
Запасы |
+40 |
КО |
+50 |
|
ДЗ |
+60 |
|
|
|
|
+100 (2 п. +80) |
|
+100 (2 п. +80) |
ЧДСод = П(У)-изменение по ОА (кроме ДС)+изменения по краткосрочным обязательствам (кроме кредитов)
В формуле не учтена амортизация (+Амортизация)
30+20-40-60+50=0
Следующий этап анализа - выяснение причин изменения ЧОК. Существует 2 группы причин: первая группа связана с изменениями масштабов деятельности, 2 группа - оборачиваемость (ЧОК может расти, если у компании падает оборачиваемость - если мы это выявили, то есть очевидная проблема над которой нужно работать - следующая задача - заняться анализом оборачиваемости)
Лекция №4. 23.09.11
Причины изменения чистого оборотного капитала раскладываются на 2 составляющие:
-
масштабы (если растут масштабы деятельности, то обязательно будет расти ЧОК);
-
оборачиваемость.
Анализ операционного цикла. Анализ оборачиваемости
Исходя из задачи проведения анализа оборачиваемости можно выделить:
-
общую оценку оборачиваемости;
-
оценку с целью управления оборотным капиталом.
Общие показатели оборачиваемости
(показывает сколько раз за период обернутся средства, которые мы вложили в активы)
Анализ оборачиваемости ДЗ
Период погашения ДЗ
Скорректируем числитель и знаменатель в части НДС. В знаменателе может быть не вся выручка, а только связанная с продажами в кредит.
Более точный расчет связан с использованием в знаменателе суммы поступлений ДС за период (или погашенных обязательств).
Для анализа ДЗ задолженности также используется коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
Также удобно использовать обратный показатель – коэффициент дебиторской задолженности или коэффициент неоплаты выручки.
Для понимания результатов анализа коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности полезно оценить ее качество. Качество ДЗ определяется наличием просроченной задолженности, сомнительной задолженности и безнадежной задолженности. Для того, чтобы оценить качество ДЗ, ее, как правило, группируют по срокам образования и срокам погашения.
Лекция №5. 30.09.11