Вопросы для самопроверки

1. Дайте определение следующих понятий:

а) средневзвешенная цена капитала;

б) посленалоговая цена заемного капитала;

в) цена источника «привилегированные акции»;

г) цена источника «нераспределенная прибыль»;

д) историческая β, уточненная β, фундаментальнаяβ;

е) цена источника «обыкновенные акции нового выпуска»;

ж) затраты на размещение;

и) график МСС;

2. В каком смысле WACC является средней ценой, предельной ценой?

Тема 8. Дивидендная политика

Учебные цели:

• Изучить теоретические подходы к обоснованию оптимальной дивидендной политики.

• Ознакомиться с типами дивидендных политик и вариантами дивидендных выплат, используемыми на практике.

• Изучить факторы, определяющие дивидендную политику организации.

• Ознакомиться с порядком выплаты дивидендов.

• Изучить способы регулирования цены акций.

После изучения модуля Вы сможете:

• Обосновывать выбор типа дивидендной политики с учетом специфических особенностей функционирования организации.

• Обосновывать выбор того или иного метода для регулирования курсовой стоимости акций компании

Содержание темы

Понятие дивидендной политики. Цели разработки дивидендной политики. Роль дивидендной политики в деятельности компании.

Теоретические подходы к обоснованию оптимальной дивидендной политики.

Типы дивидендных политик и их характеристика.

Факторы, определяющие выбор дивидендной политики. Факторы, связанные с объективными ограничениями. Факторы, характеризующие инвестиционные возможности компании. Факторы, характеризующие возможности формирования финансовых ресурсов из альтернативных источников. Существующий порядок выплаты дивидендов.

Дробление, консолидация и выкуп акций. Выплата дивидендов акциями

Дивидендная политика и политика развития производства.

Рекомендуемая литература по теме:

Основная:

1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: ИНФРА-М, 2003. – 240 с..

2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003.- 768с.: ил.

Дополнительная:

1. Амосов С. Корпоративные облигации: структура выпуска // Рынок ценных бумаг. 2003. №24. с.22-24.

2. Бадокина Е.А. Финансовый менеджмент.Уч. пособие., Сыктывкар, 2004

3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1.-К.:Ника-Центр,2004.-592с.- (Серия "Библиотека финансового менеджера"; Вып.3).

4. Боди, Зви, Мертон, Роберт. Финансы: Пер. с англ. – М.:Изд-ий дом «Вильямс», 2003. – 592 с.: ил.

5. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т./ Пер. с англ., СПб.: Экономическая школа, 1998. т.1.с.162-208.

6. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 060500 «Бухгалтерский учет», 060400 «Финансы и кредит». – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 415 с.

7. Литовченко С. Подходы к управлению рисками на российских предприятиях // Финансовый директор. 2003. №9. С.78-86.

8. Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры: учебное пособие / И.Б. Ромашова. – М.: КНОРУС, 2006. – 336 с..

9. Дегтярев А.А Факторы дивидендной политики и их классификация // Финансовый менеджмент №3 2005г. С.64-73.