Тема 4. Методологические основы принятия финансовых и инвестиционных управленческих решений

Учебные цели:

• Ознакомиться с базовыми концепций и теориями финансового менеджмента.

• Изучить ограничивающие условия и допущения, принятые в рассматриваемых концепциях и теориях.

• Изучить, насколько возможно применение указанных теорий и концепций для объяснения тенденций современного рынка капиталов в России.

• Изучить содержание концепции временной стоимости денег и методический инструментарий ее реализации.

• Изучить содержание концепции учета фактора инфляции и методический инструментарий ее реализации.

• Изучить содержание концепции оценки фактора риска и методический инструментарий ее реализации.

После изучения темы Вы сможете:

• Охарактеризовать содержание и назначение основных концепций и теорий финансового менеджмента.

• Объяснять те или иные явления, возникающие на российском рынке капитала с токи зрения рассмотренных теорий.

• Обосновывать решения финансового и инвестиционного управления с учетом фактора временной стоимости денег, фактора инфляции, фактора риска.

Содержание темы

Базовые концепции финансового менеджмента

Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени. Текущая (приведенная) и будущая стоимость денег (финансовых активов). Дисконтирование. Ставка дисконтирования, подходы к обоснованию уровня ставки дисконта. Дисконтный множитель. Денежный поток Определение приведенной и будущей стоимости для различных по характеру денежных потоков.

Концепция и методический инструментарий оценки фактора инфляции. Инфляция. Прогнозирование годового темпа и индекса инфляции. Номинальная сумма денежных средств, реальная сумма денежных средств. Номинальная и реальная процентная ставка. Модель Фишера. Использование модели Фишера для определения реальной ставки процента. Инфляционная премия: содержание и определение.

Концепция и методический инструментарий оценки фактора риска. Индивидуальный финансовый риск, портфельный финансовый риск, систематический (рыночный) риск. Уровень финансового риска.

Рекомендуемая литература по теме:

Основная:

1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: ИНФРА-М, 2003. – 240 с..

2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003.- 768с.: ил.

Дополнительная:

1. Бадокина Е.А. Финансовый менеджмент.Уч. пособие., Сыктывкар, 2004

2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1.-К.:Ника-Центр,2004.-592с.- (Серия "Библиотека финансового менеджера"; Вып.3).

3. Боди, Зви, Мертон, Роберт. Финансы: Пер. с англ. – М.:Изд-ий дом «Вильямс», 2003. – 592 с.: ил.

4. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2 т.: Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 1998. с. 36-65.

5. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 060500 «Бухгалтерский учет», 060400 «Финансы и кредит». – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 415 с.

6. Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры: учебное пособие / И.Б. Ромашова. – М.: КНОРУС, 2006. – 336 с.

7. Синаннский В. Расчет ставки дисконтирования // Финансовый директор. 2003. №4. С.36-42.

8. Токаренко Г.С. Методы оценки рисков // Финансовый менеджмент №6 2006г. С.129-143.

9. Романов В.С. Влияние информационной прозрачности компании на ставку дисконтирования // Финансовый менеджмент №3 2006г. С.30-38.