2.2. Розробка та обґрунтування вибірки аналітичних показників та аналізу ефективності інноваційних процесів на підприємстві ват «еко»

Прийняттю рішення про інвестування інновацій передує всебічний економічний аналіз основних фінансово-економічних показників діяльності підприємства, дослідження ринкової кон’юнктури та розгляд альтернативних інноваційних проектів. Інноваційними інвестиціями, прийнято вважати вкладення в нововедення, які сприяють кількісному та/або якісному покращенню виробничо-господарської діяльності підприємства.

Методика розрахунку економічної ефективності інвестицій в інноваційні проекти базується на дисконтуванні потоку платежів на певний момент часу і враховує альтернативні можливості інвестування.

Загальноприйнятим є визначення ефективності інноваційних інвестицій за допомогою показників внутрішньої норми дохідності (прибутковості), терміну окупності та рентабельності, які розраховуються з урахуванням чистого зведеного доходу (Net Present Value — NPV) за певної ставки дисконту, скоригованої на індекс інфляції [10].

(Internal Rate of Return — IRR) полягає в тому, що вона є граничною ставкою позичкового процента.

Значення коефіцієнту дисконтування, за якого NPV дорівнює нулю відповідатиме IRR, що обчислюється методом ітерацій за формулою:

(2.1)

де d — коефіцієнт дисконтування;

Pt — надходження потоку платежів в році t;

PVt — інвестиційні витрати у році t;

T — рік закінчення інвестиційного циклу.

Термін окупності (Payback Period) інноваційних інвестицій визначається як період часу, протягом якого інвестиції будуть повернуті за рахунок доходів, одержаних від реалізації інноваційного проекту:

, (2.2)

де h — термін окупності;

PV — сумарні інвестиційні витрати.

Показник рентабельності (Benefitcost Ratio — BCR) являє собою співвідношення доходів і витрат з урахуванням коефіцієнту дисконтування:

, (2.3)

де tn, tc — рік початку експлуатації (виробництва продукції) та рік закінчення інвестиційного періоду відповідно.

Вибір ефективного варіанту реалізації інноваційного проекту за наведеними показниками потребує їх зіставлення до порівняльного вигляду (наприклад, методом «еквівалентних річних грошових потоків»).

Оцінка рівня економічної ефективності інноваційної діяльності базується на побудові формул, що відображають співвідношення дисконтованих потоків прибутку та інноваційних інвестицій.

У загальному вигляді річний економічний ефект від впровадження інновацій розраховується за формулою:

, (2.4)

де Пін — прибуток за рахунок впровадження інновацій;

Іін — обсяг інноваційних інвестицій.

З ускладненням умов, оцінки ефективності інновацій уточнюються залежно від періоду часу між моментом вкладання коштів і початком одержання прибутку; періоду освоєння продукції; характеру інноваційних інвестицій (одноразові або протягом декількох років); змін собівартості і ціни продукції з плином часу.

На оцінку ефективності також впливає фактор інвестиційного ризику, що розраховується здебільшого показником середньоквадратичного відхилення, і виявляється у вигляді можливого зменшення реальної прибутковості інноваційного проекту порівняно з очікуваною.

Крім того, специфіка розрахунків економічної ефективності визначається різновидами інновацій та інноваційної діяльності підприємства. Так, при впровадженні нових видів продукції необхідним є розрахунок обсягу інноваційних витрат на одиницю відвантаженої інноваційної продукції (співвідношення обсягу відвантаженої інноваційної продукції і інноваційних витрат, пов’язаних з розробкою нового виду продукції, її впровадженням, виробництвом і реалізацією).

Для розрахунку ефективності інноваційної діяльності, пов’язаної з придбанням об’єктів промислової власності, додатково розраховується показник прибутку на один факт використання винаходу, корисної моделі, промислового зразка. Цей показник розраховується як співвідношення приросту прибутку від використання об’єкту промислової власності і витрат на придбання права власності або ліцензії на використання винаходу, корисної моделі, промислового зразка.