Определение финансовой эффективности проекта

На рисунке представлена принципиальная схема потоков денеж­ных средств условного инвестиционного проекта.

Рисунок – Схема формирования временных интервалов и де­нежных потоков инвестиционного проекта

t_o - начальный год, год начала осуществления инвестиций;

t_д - год начала поступления доходов;

t_в - год возврата (полного погашения) кредита,

t_к - конечный гол. окончание расчетного периода;

И₁, И₂ - инвестиции в конце 1-го и 2-го года соответственно;

К - величина кредита;

К_н - возвращаемая величина кредита вместе с процентами;

Д - ежегодные доходы;

Ф_о - остаточная стоимость активов в конце расчетного периода.

В данном разделе, определяются понятия и даются способы вы­числения потока (Cash Flow) и сальдо реальных денег. Поток реальных денег используется при оценке финансовой эффективности, для вычис­ления значений интегральных показателей. Финансовая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов в инвестиционный проект.

При осуществлении проекта выделяется три вида деятельности: инвестиционная, операционная и финансовая. В рамках каждого вида деятельности происходит приток и отток денежных средств.

Потоком (CF) реальных денег называется разность между прито­ком (П) и оттоком (О) денежных средств от инвестиционной и операци­онной деятельности в каждом периоде осуществления проекта (на каж­дом шаге расчета).

где П₁(t), П₂(t) - приток денежных средств соответственно от ин­вестиционной и операционной деятельности; O₁(t), O₂(t) - отток денежных средств соответственно от инве­стиционной и операционной деятельности.

Сальдо (S) реальных денег называется разность между притоком и оттоком денежных средств от всех видов деятельности (также на каж­дом шаге расчета).

Поток денежных средств от инвестиционной деятельности

Этот поток включает в себя следующие виды поступлений и вы­плат, распределённых по шагам (годам) расчета, представленный в таблице.

Таблица – Поток денежных средств от инвестиционной деятельно­сти, млн. руб.

Категория инвестиций	2012	2013	2014	2015	2016	2017
1 Подготовка земельного участка
2.Здания и сооружения
3.Рабочие машины и оборудование
4 Вспомогательное оборудование
5. Транспортное оборудование
6.Технологичесхая оснастка
7.Производственный инвентарь
8.Итого: капитальные вложения в основные фонды
9.Оборотный капитал
10.Полные инвестиционные издержки

При расчете показателей таблицы, все расходы, связанные с приобретением активов, учитываются со знаком "минус ".

При этом строка (8) = (1) +(2)+(3)+(4)+(5)+(6)+(7), а строка (10) = (8)+ (9).