Рейтинг вычисляется как линейная комбинация трех указанных отношений с определенными весовыми коэффициентами.

В базовом сценарии игры годовой чистой прибыли и рыночной цене акции придан вес 0.4, а рентабельности капитала – вес 0.2 (см. Сценарные параметры). При желании, Вы можете их изменить. В частности, можно придать единичный вес чистой прибыли или рыночной цене акции, а остальным показателям - нули. В этих случаях система оценки Ваших действий будет в чистом виде выражать классический или современный подход соответственно.

Циклически повторяемая цепочка действий «Принятие решений – Анализ результатов – Планирование» является сутью управления. Именно этим Вы и занимаетесь в данной программе.

длительного периода времени. Например, купив неудачное оборудование, Вы будете долгое время испытывать трудности в рыночной конкуренции, несмотря на все «ухищрения» маркетинговой политики. Или необдуманно совершив большую эмиссию акций, не давшую экономической отдачи, Вы будете вынуждены платить значительные суммы дивидендов, истощающие финансовые ресурсы предприятия. А уменьшив дивиденды на акцию, Вы «уроните» ее рыночную цену, а вслед за этим и свой рейтинг.

Далее идут краткосрочные финансовые вложения, т.е. банковские депозиты и акции других организаций, поскольку их можно немедленно обратить в денежные средства. Правда, это грозит теми или иными потерями, поскольку процент по депозиту в случае его досрочного закрытия не выплачивается (см. Решения / Открытие и закрытие депозитов), а вынужденная продажа акций по текущей рыночной цене может оказаться невыгодной (см. Решения / Продажа акций других организаций).

Коэффициент текущей ликвидности по существу выражает ту же оценку, но не в стоимостной, а относительной форме. Принято считать, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 3. Слишком малые его значения повышают риск неплатежеспособности, а слишком большие значения (при незначительных краткосрочных финансовых вложениях) говорят о том, что у предприятия имеются неработающие оборотные активы.

Отметим, что коэффициент текущей ликвидности как базовый показатель ликвидности приводится в разделе Сводный отчет / Финансы. При значениях, меньших 1, этот коэффициент начинает оказывать негативное влияние на рыночную цену акции (см. Решения / Выплата дивидендов

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает степень покрытия краткосрочных обязательств наиболее ликвидной частью оборотных активов – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Считается, что значение этого показателя не должно опускаться ниже 0.1 - 0 .2. Отметим, что если дебиторская задолженность отсутствует, то данный показатель совпадает с предыдущим.

Производственная прибыль

Под производственной прибылью понимается прибыль, полученная от основной (производственно-сбытовой) деятельности предприятия.

В основе этого показателя лежит прибыль от продажи продукции, рассчитываемая на основе выручки от продажи продукции и полной себестоимости проданной продукции как суммы статей «Себестоимость проданной продукции», «Коммерческие расходы» и «Управленческие расходы» официальной формы Отчета (см. также Отчеты / Полная себестоимость проданной продукции).

Однако при расчете производственной прибыли могут учитываться также те или иные доходы и расходы, входящие в состав иных статей официальной формы Отчета. В общем случае примерами служат: полученные и уплаченные штрафы по основной деятельности, прибыли и убытки прошлых лет, относящиеся к этой деятельности, списанная дебиторская задолженность покупателей, определенные виды налогов и т.п.

В данной программе в число таких «дополнительных» расходов входит налог на имущество, поскольку он обусловлен основной деятельностью. Напомним, что в официальной форме Отчета этот налог входит в состав статьи «Прочие расходы» (см. Отчеты / Справка о прочих доходах и расходах).

Под операционной прибылью понимается прибыль от деятельности предприятия до учета финансовых доходов и расходов. На практике между этим и предыдущим понятиями прибыли может быть больший или меньший «зазор». В данной программе таким «зазором» выступает прибыль от продажи оборудования и сырья как побочный эффект основной деятельности. В официальной форме Отчета выручка от продажи оборудования и сырья входит в состав статьи «Прочие доходы», а связанные с ней расходы – в состав строки «Прочие расходы» (см. Отчеты / Справка о прочих доходах и расходах). Для аналитических целей такая «развертка» не требуется.

Операционная прибыль используется в разделе Анализ / Показатели рентабельности активов.

Под прибылью до вычета процентов и налога понимается прибыль, в которой учтены все доходы и расходы предприятия, кроме процентов и прочих расходов по заемному капиталу и расходов по налогу на прибыль. Этот важнейший показатель выражает прибыль, которую принес используемый капитал независимо от его структуры, т.е. соотношения собственного и заемного капитала (см. Анализ / Цена капитала и финансовый рычаг).

Данный показатель строится на основе операционной прибыли, к которой добавляются (вычитаются):

прибыль от финансовых вложений;

расходы на выкуп собственных акций сверх номинала.

При этом прибыль от финансовых вложений включает в себя три элемента:

проценты по депозитам;

дивиденды по акциям других организаций;

прибыль от продажи акций других организаций

Чистая прибыль

Проценты по кредитам разбиваются в аналитическом формате Отчета на учитываемые и не учитываемые при налогообложении. Эти данные берутся из раздела Отчеты / Движение кредитов. Такое разбиение необходимо для последующего расчета чистой прибыли до вычета процентов.

Прочие расходы по кредитам (расходы по организации кредитов и неустойка за досрочный возврат кредитов) в официальной форме показываются в составе «Прочих расходов», а в аналитической форме добавляются к процентам, поскольку они также должны учитываться в цене заемного капитала. (см. Отчеты / Цена капитала и финансовый рычаг).

Прибыль до налогообложения предстает как разница между прибылью до вычета процентов и налога и процентами и прочими расходами по кредитам. Данный показатель всегда совпадает с аналогичным показателем в официальной форме Отчета, хотя расчет его, как видим, несколько иной.

Расходы по налогу на прибыль – это текущий налог на прибыль, к которому добавляется изменение отложенных налоговых активов и вычитается изменение отложенных налоговых обязательств за отчетный период (в терминах строк официальной формы Отчета: строка 150 + строка 141 – строка 142).

Чистая прибыль есть сумма прибыли до налогообложения и расходов по налогу на прибыль (показываемых со знаком минус).