TVinRussia2012

Составлено по материалам СМИ.

Среди холдингов в 2011 году наиболее значительное приобретение на рынке эфирного телевидения совершило ЗАО «Национальная Медиа Группа»(НМГ),установив контроль над 25 % акционерного капитала ОАО «Первый канал» («Первый канал»). Это событие следует считать знаковым, поскольку никогда прежде «Первый канал» даже частично не принадлежал каким-либо оформленным медиахолдингам. Не находящиеся в собственности государственных организаций 49 % акций «Первого канала» распределены между ООО «РастрКом-2002» (25 %) и ЗАО «ОРТ-КБ» (24 %). И именно «РастрКом-2002» теперь является дочерней организацией НМГ, выполняя функцию субхолдинга. По информации СМИ, сумма сделки с компанией «Millhouse Capital, Ltd», контролируемой Р. Абрамовичем, составила 150 млн долл. США. Что же касается «ОРТ-КБ», то существенно сократив свой пакет акций (с 38 %), оно продолжает выступать в качестве фирмы, связывающей «Первый канал» с пятью равновеликими по доле офшорными бенефициарами – «Allport Investments, Ltd», «Galenica Holdings, Ltd», «Palmeron Holdings, Ltd», «Rosiera Investments, Ltd» и «Tesina Trading & Investments, Ltd». Ключевыми собственниками самой НМГ сегодня являются ООО «ИК Аброс» (дочерняя фирма ОАО «АБ “Россия”»), ЗАО «Северсталь-Групп» и ОАО «Сургутнефтегаз». В общей сложности управляющая организация холдинга контролирует девять дочерних фирм, среди которых по-прежнему есть ООО «Медиахолдинг РЕН ТВ» – собственникЗАО «Телекомпания РЕН ТВ» (канал РЕН ТВ), но нет ОАО «Телерадиокомпания Петербург» («Пятый канал»), контрольным акционером которого, впрочем, является «ИК Аброс» – крупнейший учредитель НМГ. Таким образом, можно констатировать, что НМГ идет по пути формирования чистого интегрированного классического имущественного холдинга, и приобретение через дочернюю фирму ¼ акций «Первого канала» – стратегически важный шаг в этом направлении.

В апреле 2011 года НМГ приобрела 25,2 % акций медиахолдинга «STS Media Inc» у консорциума «Альфа-групп», а в июне 30 % акций ООО «Медиахолдинг РНЕ ТВ» у иностранного инвестора – люксембургского медиахолдинга «RTL Group».

21

ФГУП «Всероссийская государственная телевизионная и радиовещательная ком-

пания» (ВГТРК) не претерпело никаких существенных изменений и имеет сегодня наиболее понятную и прозрачную организацию структуры собственности. ВГТРК на 100 % является собственностью Правительства России. При этом само ФГУП является учредителем/соучредителем 148 юридических лиц, в число которых, согласно Постановлению Правительства РФ 2004 года, входят 92 ГТРК, обеспечивающих деятельность различных средств массовой информацииВГТРК.Юридическийнюансзаключаетсявтом,чтоучредителемСМИврядеслучаеввыступаетсамаматеринскаяорганизация(вчастности,каналов«Россия1»,«Россия2»,«РоссияК»и «Россия 24»), но это никак не отменяет сам факт наличия у ВГТРК большой «семьи» дочерних предприятий. Таким образом, в случае с ВГТРК можно говорить о смешанной интегрированной классической имущественной холдинговой структуре с государственной формой собственности, с той оговоркой, что речь здесь, как правило, не идет об акционерном капитале.

ОАО «Газпром-Медиа Холдинг» (ГМХ),будучи относительно новой управляющей организацией, пришедшей на смену ОАО «Газпром-Медиа»,с 2011 года напрямую является собственником (35 %) одного предприятия-учредителя федерального телеканала –ОАО «Телекомпания НТВ» (канал НТВ). При этом контрольные пакеты акций и «Телекомпании НТВ»(51,00 %) и ОАО «ТНТ-Телесеть» (канал ТНТ) в данный момент принадлежат другой дочерней организации ГМХ – ООО «Аура-Медиа» (51,00 % и 51,88 % соответственно). По сути, речь идет опять же о субхолдинге в виде дополнительной управляющей организации. Важно отметить, что последняя реструктуризация в холдинге привела к существенному изменению в составе акционеров «Телекомпании НТВ» – из их числа ушло ООО «Группа Еврофинанс». В то же время у «ТНТ-Телесеть» сохраняется офшорный соучредитель – «Benton Solutions, Inc» (18,18 %). В декабре 2011 года ГМХ в лице «ТНТ-Телесеть» сделал важное приобретение – 75 % минус одна акция «Comedy Club Production»(CCP). В списке аффилированных с «ТНТ-Телесеть» лиц теперь числятся несколько структур CCP – кипрская «Comedy Club Production Holding, Ltd», российское

ООО«Комеди Клаб Продакшн», а также другие кипрские, российские, украинские и белорусские организациисосходныминазваниями.Итоговаясуммасделкиненазваннв.ПолнаястоимостьССР оценивалась участниками рынка в 450 млн долл., что пока является беспрецедентным случаем для отечественного предприятия – производителя контента. Учредителем самого ГМХ является ООО

«Элион», связанное длинной цепочкой собственников с ОАО «Газпром». Таким образом, понятно, что все предприятия, контролируемые ГМХ, так или иначе, имеют конечного бенефициара в лице топливно-энергетического концерна, а сам ГМХ является чистым интегрированным классическим имущественным холдингом.

Зарегистрированная в США «STS Media, Inc» (STS) представляет собой интегрированный классический имущественный холдинг. Корпорация является соучредителем восьми российских предприятий, среди которых, в частности, ЗАО «Сеть телевизионных станций» (канал СТС) и ЗАО «Новый канал» (канал «Домашний»). Особенность деятельности STS заключается в том, что, соблюдая нормы действующего Закона «О средствах массовой информации» (1991), корпорация не выступает в качестве держателя контрольного пакета акций в предприятиях, осуществляющих эфирное телевизионное вещание. Но опосредованный контроль установлен через другую дочернюю организацию – резидента Российской Федерации

ООО«СТС Коммьюникейшенс». Именно субхолдинг «СТС Коммьюникейшенс» является мажоритарным акционером ЗАО «Сеть телевизионных станций» и ЗАО «Новый канал». Играя роль еще одного субхолдинга STS, «Сеть телевизионных станций», в свою очередь, также имеет ряд дочерних предприятий. В их числе с 2011 года находится, в частности, ЗАО «ТВ Дарьял» (канал «Перец»). Шведская «MTG Broadcasting, АВ» из капитала дочерних фирм STS ушла окончательно, таким образом, холдинг становится все более классическим.

22

ВслучаеООО«Проф-МедиаМенеджмент»(ПММ)ситуация,скорее,обратная–этауправ- ляющая организация вообще не имеет дочерних фирм. Так, например, учредителемООО «Телеканал ТВ3» (канал ТВ3) по-прежнему является ООО «Телезвезда», которое на 51 % принадлежит

ООО«Телестар Телевизионные станции», а на 49 % – иностранной «IndependentNetworkTelevision Holding, Ltd». ООО «Телерадиокомпания “2×2”» (канал «2×2») является собственностью ООО

«Фирма Бизнес-Развитие», которое на 49 % принадлежит той же «Independent Network Television Holding»,ана51%–ООО«ПМТелехолдинг».Наконец,ООО«ЭнергияТВ»(канал«MTVРоссия») на 100 % принадлежит ООО «КСН Медиа», которое, в свою очередь, на 55 % является собственностью ООО «Музыкальный сигнал», а на 45 % – собственностью иностранной «Wayfarer Media, Ltd». Имущественная связь всех перечисленных организаций с ПММ, а также состав их собствен-

ников не поддается вычислению, поскольку учредителями фирм-резидентов России также являются офшорные организации. Сама управляющая организация ПММ также на 100 % принадлежит фирме-нерезиденту России – «Profmedia, Ltd». Другими словами, исходя из структуры собственности, можно предположить, что ПММ является интегрированным договорным холдингом.

ХолдингООО«ЮТВ-Медиа»(ЮТВ)структурированпотакойжесхеме.Собственником ЮТВ является «UTV Russia Holdings, Ltd», дочерних фирм у управляющей организации в России нет. Учредителями ЗАО «ТВ Сервис» (канал «Муз ТВ») являются ОАО «Сбербанк России» (65,00 %), ООО «КБ Свиб» (18,30 %) и ООО «Телехижина» (16,70 %), учредителями

ООО«7ТВ» (канал «Семерка») – ООО «7ТВ Холдинг» (99,00 %) и ООО «Спектр» (01,00 %). Таким образом, ЮТВ также можно идентифицировать как интегрированный договорный холдинг. В октябре 2011 года было объявлено, что «Walt Disney Company» планирует приобрести 49 %-ную долю предприятия, обеспечивающего деятельность канала «Семерка» с целью запуска в России нового канала под брендом «Disney» в 2012 году. В декабре состоялась сделка, ее сумма составила 300 млн долл. Кроме того, холдинг ЮТВ планирует пройтиIPO на Лондонской бирже (LSE). Ориентировочная капитализация фирмы по экспертным оценкам может составить 620 млн долл. В качестве организаторов IPO выбраны «Credit Suisse», «Morgan Stanley» и «Ренессанс Капитал». Очевидно, что произойдет размещение акций «UTV Russia Holdings» (преобразованной из Ltd в PLC), а не учрежденного ею российского юридического лица.

Вструктуре собственности ОАО«ТВЦентр»(канал «ТВ Центр») в 2011 году произошли изменения – правительство Москвы в лице городского Департамента имущества увеличило свою долю в капитале организации почти до 100 %. При этом ОАО «Банк Москвы» из числа акционеров предприятия исчезло. Таким образом, «ТВ Центр» теперь можно рассматривать как однозначно государственную собственность регионального уровня. Свои изменения произошли в ОАО«ТКВСРФ“Звезда”»(канал «Звезда») – с 2011 года предприятие на 100 % принадлежит ОАО «Красная звезда», которое, в свою очередь, является полной собственностью Министерства обороны РФ. Прежде военное ведомство контролировало «ТК ВС РФ “Звезда”»

без посредников. Структура собственности ЗАО «Межгосударственная телерадиокомпания

“Мир”» (канал «Мир») изменений не претерпела – организация в равных долях принадлежит Правительствам десяти стран СНГ (за исключением Украины и Туркмении).

Летом 2011 года на рынке эфирного телевидения активизировался еще один участник – ОАО «Система Масс-медиа» (СММ), входящий в ОАО АФК «Система», который приобрел 56 % акций ОАО «ТРВК “Московия”», вещающего в московском регионе под маркой «3-й канал» (общая частота с каналом «ТВ Центр»). Холдинг СММ на данный момент также управляет семейством распространяемых через кабель и спутник телеканалов «Стрим», кинокомпанией «Всемирные русские студии», рекламным агентством «Максима», компанией ЦТВ, предлагающей услуги телевещания в автомобилях. Сумма сделки по покупке «ТРВК “Московия”» ориентировочно составила 24 млн долл.

23

24

Продолжение таблицы 2.

25

Продолжение таблицы 2.

26

Прозрачность структур собственности нельзя назвать отличительной чертой российского медиабизнеса в целом. Можно констатировать, что одной из главных тенденций в рыночном сегменте федеральных телеканалов остается существенный удельный вес офшорных бенефициаров, как на уровне предприятий-вещателей, так и на уровне контролирующих их холдингов. ЗарубежныевыгодоприобретателинаходятсявнеюрисдикцииРоссийскойФедерации,чащевсего на территориях и в странах с правовой системой британскоготипа – Гибралтар, Бермудские о-ва, Мальта, Кипр. Не секрет, что все перечисленные экономические зоны имеют оптимальные юридические условия для деятельности офшорных организаций. При этом иностранные бенефициары, как правило, имеют организационно-правовую форму Limited Company (Ltd.), то есть относятся к закрытому типу фирм, не представленных на биржевых площадках. Таким образом, налицо присутствие среди бенефициаров отечественных телевещателей по сути анонимных иностранных организаций. При этом очевидно, что эти фирмы осуществляют обязательные выплаты в соответствии с благоприятным налоговым режимом страны формального пребывания.

Вцелом их деятельность определяется логикой существования любой офшорной фирмы.

Вконтексте вышеизложенного имеет смысл проанализировать, какие типы организаци- онно-правовых форм предприятий сегодня превалируют на рынке эфирного телевидения. В сегменте федеральных каналов статистика выглядит следующим образом – 6 ОАО, 6 ЗАО, 4 ООО

и 1 ФГУП. Другими словами, доля коммерческих организаций (хозяйственных обществ) здесь формально существенно превосходит долю государственных. Но в целом по российскому телевизионному рынку наблюдается совсем иная картина – по стране это соотношение составляет примерно 0,9:1. Точные данные таковы: 49,8 % телевещателей являются государственными или муниципальными организациями разного уровня, 44,9 % – негосударственными коммерческими организациями, 5,3 % – негосударственными некоммерческими организациями6.

Источник: «Атлас телевидения и радио России» (НАТ)

Рисунок 4. Организационно-правовые формы российских телевещателей

6 За единицу анализа здесь принята организационно-правовая форма предприятия, обладающего лицензией на телевизионное вещание (юридического лица – лицензиата), согласно базе данных Атласа телевидения и радио России Национальной ассоциации телерадиовещателей.

27

Предприятия-вещатели, являющиеся государственной или муниципальной собственностью, относятся к 19 видам организационно-правовых форм. Среди них есть лишь одно государственное унитарное предприятие федерального уровня (это ФГУП ВГТРК) и 11 видов государственных (унитарных, автономных, казенных) организаций регионального (областного, краевого) уровня – ОГУ, КГУ, ГП, ГУ и пр. Муниципальные предприятия-вещате- ли имеют 7 видов организационно-правовых форм, но при этом на них приходится 80 % от общего количества бюджетных участников рынка. Из них 48,4 % имеют организационноправовую форму МУП (муниципальное унитарное предприятие), 42,1 % – МУ (муниципальное учреждение).

Вгруппе коммерческих предприятий-вещателей наиболее распространенной орга- низационно-правовой формой является ООО – 72,9 %, на ОАО приходится 21 %, на ЗАО – 5,6 %, и 0,5 % – на КТ (коммандитное товарищество). Негосударственные некоммерческие предприятия-вещатели имеют 8 видов организационно-правовых форм. Почти половину (48 %) составляют АНО (автономные некоммерческие организации), каждое пятое предприятие (20 %) является РО (религиозной организацией) и каждое шестое (16 %) – НП (некоммерческим предприятием).

Платное телевидение. Главной сделкой в сегменте операторов неэфирного телевидения в 2011 году стало приобретение ОАО «Ростелеком» ОАО «Национальные телекоммуникации» (НТК) – собственника ОАО «Национальные кабельные сети» (марка НКС). Сумма сделки составила 27 907 млн руб. В сделке также принимали участие ОАО «Уралсвязьинформ»

иОАО «СЗТ». Со стороны продавца выступили ЗАО «Национальная Медиа Группа», ОАО «Сургутнефтегаз» и «Raybrook, Ltd». Доли участников сделки распределились следующим образом: «Ростелеком» купил 21,8 % акций «Национальных телекоммуникаций» и приобрел векселя группы НТК на сумму в 2 241 млн руб. «Уралсвязьинформ» и «СЗТ» купили 50 % акций «Национальных телекоммуникаций» и векселя группы НТК за 2 446 млн руб. В результате «Ростелеком» в лице НТК/НКС стал крупнейшим игроком на рынке платного телевидения Москвы и Санкт-Петербурга.

В2011 году в рамках ОАО АФК «Система» завершилось присоединение ОАО «Комстар-ОТС» к ОАО «Мобильные ТелеСистемы» (под общей маркой МТС). Таким образом, на рынке все более очевидна продолжающаяся консолидация ведущих предприятийоператоров платного телевидения под эгидой ведущих холдингов, прежде всего телекоммуникационных, а также их интеграция с другими IT-предприятиями. В 2011 году «Мобильные ТелеСистемы» также продолжили региональную экспансию: летом была приобретена 100 %-ная доля в четырех предприятиях группы «Альтаир» – крупнейшего телекоммуникационного оператора Тульской области. Сумма сделки составила 23,3 млн долл. Таким образом, ОАО «Мобильные ТелеСистемы», предоставляющее услуги фиксированной связи более чем в 120 городах России, существенно укрепило свои позиции на рынке КТВ и ШПД в Центральном федеральном округе.

28

Таблица 3.

Холдинги и операторы платного телевидения России (2011 год)

Составлено по материалам СМИ.

29

Таблица 4.

Собственники TOP-5 операторов кабельного телевидения

30