10 Вопрос.

Понятие оптимальной валютной зоны относится к «оптимальной» в географическом смысле территории, в границах которой общеупотребительным средством платежа является либо единая валюта, либо несколько валют, прочно привязанных одна к другой при неограниченных возможностях конвертации как для текущих, так и для капитальных операций; при этом курсы всех этих валют синхронно колеблются по отношению к остальным мировым валютам. Слово «оптимальный» в данном случае относится к достижению макроэкономической цели поддержания баланса как внешних, так и внутренних расчетов. Внутренний баланс достигается в точке оптимального соотношения инфляции и безработицы (если такие точки действительно существуют), а достижение внешнего баланса предполагает равновесие платежного баланса как внутри рассматриваемой территории, так и в ее отношениях к внешнему миру.

Оптимальная валютная зона (в узком смысле) - это регион, в котором можно использовать определенную валюту с наименьшими затратами Основную идею теории оптимальных валютных зон можно объяснить на примере двух абстрактных соседних государств с примерно одинаковыми территории и численности населения в каждой стране устойчивая заработная плата и рента (в краткосрочном периоде) Государства обозначено соответственно А и Б Ко жна из стран специализируется на производстве различных товаров и услуг и имеет национальную валюту Допустим, что глава одной страны оскорбил главу соседнего государства, и поэтому на границе был установлен контр оль, который эффективно воротил продажу факторов производства гражданами обоих государств за их пределами Жители страны А не могут продавать свой труд или арендовать средства производства в стране Б, и наоборот ки Однако ограничений потоков товаров и услуг между двумя государствами не существует Граждане страны Б могли бы оказать большее количество труда и капитала фирмам государства А, таким образом уменьшая безработицы в крае ни Б и инфляцию в государстве А Поскольку существуют официальные запреты на перемещение факторов производства через границу, эти инструменты регулирования не действовать Напротив, обменный курс валюты страны А снизит ся по отношению к валюте страны Б; цены на товары и услуги в стране А возрастут по сравнению с ценами в стране Б, исключая неравновесие торгового баланса, в противном случае может появиться з'явитися. Для установления соответствующих цен в этих двух странах обменный курс валют следует скорректировать Это означает, что параллельное страхования национальных валют в этом случае имеет преимущество Основной причиной является то ф факт, что факторы производства не могут перемещаться между государствами, и обменный курс валют двух стран будет корректировать уровень этиін.

В этом примере страны А и Б имеют оптимальную валютную зону Граждане обоих концов выигрывают от существования национальных валют, поскольку обменный курс восстанавливает равновесие экономики, когда рыночные условия на общей территории изменяются Это связано с такими расходами, как потери от валютного риска или затраты, обусловленные его ограничением Выигрыш заключается в регулировании цен, связанный с колебаниями обменного ого курса валют, поскольку они снижают уровень безработицы и инфляции, отражая изменения спроса на товары и услуги. Чтобы выяснить преимущества введения единой валюты, можно представить, что главы государств помирились и стали добрыми друзьями Они отменили запреты, сняли пограничный контроль и позволили гражданам е ильну торговлю товарами, услугами и факторами производства Вскоре после этого снова упал спрос на производимые фирмами страны Б товары и услуги Но теперь жители страны Б могут отреагировать на такое па Падение спроса увеличением предложения труда для фирм страны А, так что безработица и инфляция будут устранены В новых экономических условиях нет необходимости для корректировки обменного курса, следовательно, его можно зафиксировать.

Оптимальная валютная зона - географический регион, в пределах которого могут быть установлены обменные курсы валют при сохранении их котировок к валютам стран других регионов, а в отдельных случаях, когда это связано с уменьшением издержках ат, может быть использована единая валют.

Понятие оптимальной валютной зоны относится к «оптимальной» в географическом смысле территории, в границах которой общеупотребительным средством платежа является либо единая валюта, либо несколько валют, прочно привязанных одна к другой при неограниченных возможностях конвертации как для текущих, так и для капитальных операций; при этом курсы всех этих валют синхронно колеблются по отношению к остальным мировым валютам. Слово «оптимальный» в данном случае относится к достижению макроэкономической цели поддержания баланса как внешних, так и внутренних расчетов. Внутренний баланс достигается в точке оптимального соотношения инфляции и безработицы (если такие точки действительно существуют), а достижение внешнего баланса предполагает равновесие платежного баланса как внутри рассматриваемой территории, так и в ее отношениях к внешнему миру.

Концепция оптимальных валютных зон развивалась в контексте дебатов об относительных преимуществах и недостатках фиксированных и плавающих валютных курсов. Защитники плавающих курсов, например Милтон Фридмен (Friedman, 1953), утверждали, что странам, связанным жесткими ограничениями цен и заработной платы, плавающие курсы необходимы для поддержания как внутреннего, так и внешнего баланса. Если же при подобных ограничениях зафиксировать и валютный курс, то любые политические мероприятия, направленные на корректировку международного платежного баланса, приведут к росту безработицы или инфляции, в то время как при плавающих курсах дисбаланс в результате изменения условий торговли и размеров реальной заработной платы исчезнет без значительных болезненных изменений.

Из подобного рода аргументации вытекает точка зрения, согласно которой каждая страна должна переходить на политику плавающих курсов вне зависимости от своих экономических характеристик. Однако межстрановые различия достаточно велики и разнообразны. Теория оптимальных валютных зон утверждает, что если степень интеграции той или иной страны в мировую систему финансовых сделок, движения факторов производства и товарных потоков достаточно велика, то фиксированный валютный курс является более эффективным средством достижения внутреннего и внешнего баланса по сравнению с гибким курсом. 644 Первые исследования в этой области (Mundeil, 1961; McKinnon, 1963; Ingram, 1962) пытались выявить наиболее значимые экономические характеристики, определяющие оптимальную валютную зону. В дальнейшем внимание исследователей (Grubel, 1970; Corden, 1972; Ishiyama, 1975; Tower and Wollet, 1976) обратилось к оценке издержек и выгод, возникающих в результате участия в оптимальной зоне. Ха-мада (Hamada, 1985) рассматривал влияние, которое вхождение в оптимальную валютную зону оказывало на благосостояние отдельных стран