- •2. Понятие инвестиций и классификация инвестиций
- •3. Инвестиционная деятельность: сущность, субъекты, объекты
- •4. Классификация инвесторов
- •8.Правовая основа инвестиционной деятельности в рф
- •9. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в реальном секторе рф.
- •10. Сущность, цели, виды инвестиционных проектов
- •4. Маркетинговый анализ
- •5. Коммерческий анализ
- •6. Финансовый анализ
- •7. Экологический анализ
- •8. Анализ рисков
- •12. Фазы инвестиционного проекта Инвестиционный цикл
- •Инвестиционная стадия инвестиционного цикла
- •Критерии отбора инвестиционных проектов:
- •16. Источники информации для бизнес-плана
- •1. Данные о предприятии:
- •2. Финансовая информация:
- •3. Данные о персонале:
- •19. Система финансирования инвести-х проектов. Источники финансирования.
- •4.Иностранные инвестиции
- •20. Особенности, способы и формы финансирования инвестиций
- •Формы финансирования
- •21. Виды эффективности
- •23. Основные показатели эффек-сти инвест-го проекта
- •4. Период окупаемости инвестиций
- •5. Внутренняя норма доходности
- •23. Основные показатели эффективности инв проектов
- •25. Понятие дисконтирования, определение, коэф-ты
- •29. Сущность и роль денежных потоков
- •30. Денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
- •31. Сальдо денежных потоков и их значение для реализации инвестиционного проекта
- •32. Сущность инвестиционных рисков, виды рисков
- •Недиверсифицированный риск связан с внеш-и факторами (война, инфляция, политические события и т.П.), т.Е. Не зависит от деятельности организации.
- •− Финансовый риск, обусловленный использованием заемных средств.
- •33. Методика оценки инвестиционных рисков
- •Анализ чувствительности проекта
- •35. Цели организации управления проектом
- •36. Формы и методы управления
- •37. Контроль и регулирование инв-го проекта
- •Тема 10
- •38. Инвестиционная политика предприятия
- •40. Эффективность использования капитальных вложений
- •41. Особенности инвестирования в форме капитальных вложений
- •42 Роль иностранных прямых инв-й в мировой н российской эк-ке
- •43. Виды и формы иностранных прямых инвестиций
- •1 Метод расчета чистого приведенного эффекта
- •2 Метод расчета индекса рентабельности
- •3 Метод расчета нормы рентабельности инвестиции
- •Анализ альтернативных проектов
Анализ чувствительности проекта
Предполагает расчет и оценку основных параметров проекта путем последовательного изменения отдельных параметров фиксированным шагом (в%-х)
1.выбирается показатель который будет оцениваться
2.ранжируются исходные показатели проекта, отклонение которых наиб. вероятно
Анализ чувствительности не позволяет сказать что произойдет с проектом если изменится 2 и > показ-лей. Отклонение параметров на 5-10% это высокая степень риска.
Это один из основных методов колич-ого анализа риска, трудоемкий, но - при использовании соответствующего программного обеспечения весьма показательный и точный. Суть его состоит в следующем: чем сильнее реагируют показатели экон-ой эф-ти проекта, на изменения входных величин, тем сильнее подвержен проект соответствующему риску.
Анализ чувствительности позволяет определить ключевые (с точки зрения устойчивости проекта) параметры исходных данных и рассчитать их критические, т.е. предельно допустимые, значения.
Оценка и пути снижения инвестиционных рисков
Управление рисками явл-я составной частью управления коммерческой организацией в целом.
Наука и практика выработали определенные правила, к. следует соблюдать при управлении рисками. Эти правила следующие: 1. нельзя рисковать >е, чем позволяет собст-венный капитал; 2. надо думать о последствиях риска; 3. нельзя рисковать многим ради малого; 4. «нельзя класть яй-ца в одну корзину»; 5. положительное решение принимает-ся лишь при отсутствии сомнений, если сомнения есть, то решение отрицательное; 6. нельзя думать, что существует только одно решение – возможно, есть и другие.
Реализация первого правила означает, что прежде, чем принять решение о рисковом вложении капитала, финан-совый менеджер должен: - определить максимально воз-можный объем убытка по данному риску; - сопоставить его с объемом вкладываемого капитала; - сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами.
Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска. Она измеряется с помощью коэффициента риска
где Кр – коэффициент риска;
У – максимально возможная сумма убытка, руб.
С – объем собственных финансовых ресурсов, руб.
Считается, что оптимальный коэф-т риска составляет 0,3, а коэф-т риска, ведущий к банкротству инвестора – 0,7 и >ее.
Управление инвестиционными рисками требует использо-вания средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска.
Средствами разрешения рисков являются:
- избежание риска – простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска д/ инвестора является отказом от прибыли.
- удержание риска – оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности.
- снижение степени риска – сокращение вероятности и объема потерь.
Для снижения степени риска применяются различные приемы, из к. наи>ее распространенными явл-я: передача риска, диверсификация, приобретение дополнительной ин-формации, лимитирование, страхование и самострахование.
Передача риска означает, что инвестор передает ответс-твенность за риск кому-то другому, например страховой компании. В этом случае передача риска произошла путем его страхования.
Диверсификация – прием снижения степени риска, реа-лизующий правило «нельзя класть яйца в одну корзину». Под диверсификацией в широком смысле понимается соз-нательный подбор комбинаций инвестиционных проектов, когда достигается не просто их разнообразие, а опре-деленная взаимозависимость динамики доходов и прием-лемый уровень риска. Диверсификации м.б. подвергнуты как прямые, так и портфельные инвестиции.
Диерсификация явл-я одним из действенных направлений по снижению инвестиционных рисков, но из этого не следует, что во всех случаях необходимо прибегать к диверсификации производства.
Важным фактором д/ снижения инвестиционных рисков явл-я достоверность и полнота информации, на основе к. принимаются инвестиционные решения. Вся эта информа-ция в зависимости от источника ее получения м.б. классифицирована следующим образом:
информация, полученная из официальных, открыто пуб-ликуемых источников (статистические сборники, газеты и журналы, экономическая и социальная политика государства и др.);
информация, полученная по закрытым каналам;
информация, полученная на основе обработки и анализа статистической или иной информации.
Лимитирование – установление предприятием предельно допустимой суммы средств на выполнение определенных операций, невозврат к. существенно отразится на финансовом состоянии предприятия.
Страхование и самострахование явл-я важными приема-ми по снижению степени риска. Страховые компании полу-чили довольно широкое распространение во многих странах мира, но особенно в странах с развитой рыночной экон-й.
Самострахование означает, что предприниматель предпо-читает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании.
Но самый верный прием снижения степени риска – компе-тентное управление предприятием, начиная с момента соз-дания и на всех послед-х этапах его функционирования
Тема 9