12.4. Анализ прочих финансовых доходов и расходов

Размер прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Это прежде всего доходы от инвестиционной и финансовой деятель­ности, а также прочие внереализационные доходы и расходы.

К инвестиционным доходам относятся проценты к получению по облигациям, депозитам, по государственным ценным бумагам, до­ходы от участия в других организациях, доходы от реализации ос­новных средств и иных активов и т.п.

Финансовые расходы включают выплату процентов по облигаци­ям, акциям, за предоставление организации в пользование денеж­ных средств (кредитов, займов).

Прочие внереализационные доходы и расходы — это прибыль (убытки) прошлых лет, выявленные в отчетном году; курсовые раз­ницы по операциям в иностранной валюте; полученные и выпла­ченные пени, штрафы и неустойки; убытки от списания безнадеж­ной дебиторской задолженности, по которой истекли сроки иско­вой давности; убытки от стихийных бедствий; убытки от недостачи и уценки имущества, судебные издержки и др.

В процессе анализа изучаются состав, динамика, выполнение пла­на и факторы изменения суммы полученных убытков и прибыли по каждому конкретному случаю.

Основными видами ценных бумаг являются акции, облигации внутренних государственных и местных займов, облигации хозяй­ствующих субъектов (акционерных обществ, коммерческих банков), депозитные сертификаты, казначейские, банковские и коммерчес­кие векселя и др.

Доход держателя акций складывается из суммы дивиденда и при­роста капитала, вложенного в акции вследствие роста их цены. Сум­ма дивиденда зависит от количества акций и уровня дивиденда на одну акцию. В процессе анализа изучается динамика дивидендов, курса акций, чистой прибыли, приходящейся на одну акцию, устанавлива­ются темпы их роста или снижения.

Доход от других ценных бумаг (облигаций, депозитных сертифи­катов, векселей) зависит от количества приобретенных облигаций, сберегательных сертификатов, векселей, их стоимости и уровня про­центных ставок.

В процессе анализа изучают динамику и структуру доходов по каждому виду ценных бумаг (табл. 12.9).

226

Таблица 12.9

Состав и динамика доходов от ценных бумаг

Вид ценных бумаг	Прошлый год					Отчетный год
	коли­чест­во	Стои­мость, тыс. руб.	Доход, тыс. руб.	Удель­ный вес, %	Коли­чест­во		Стои­мость, тыс. руб.	Доход, тыс. руб.	Удель­ный вес, %
Акции	300	3000	1050	36,8	350		3500	1400	36,3
Облигации	300	3000	900	31,6	400		4000	1200	31,1
Депозиты	-	3000	900	31,6	-		3600	1260	32,6
и т.д.
Итого		9000	2850	100			11 100	3860	100

Доходы от акций могут измениться за счет:

• количества акций, имеющихся в портфеле предприятия (К);

• средней стоимости одной акции (Р);

• уровня дивидендной доходности (Kd) (отношение суммы полу­ ченных дивидендов к сумме инвестированных средств в данный вид активов):

n=KPKd.

Для расчета влияния данных факторов на изменение суммы по­лученной прибыли отданного вида активов можно использовать один из приемов детерминированного факторного анализа.

Доходы от акций на данном предприятии за отчетный год увели­чились на 350 тыс. руб., в том числе за счет:

а) увеличения количества акций

An_K=AK-P₀Kd₀ = (350 - 300) • 10 • 0,35 = 175 тыс. руб.;

б) уровня дивидендной доходности

An_K=K,P₁AKd₀= 350 • 10 • (0,40 - 0,35) = 175 тыс. руб.

Сумма полученных процентов по облигациям также зависит от ко­личества облигаций, средней стоимости одной облигации и среднего уровня процентной ставки (отношение суммы полученных процен­тов к среднегодовой сумме данного вида активов):

П = КРСП.

Процентные доходы по облигациям на данном предприятии воз­росли на 300 тыс. руб. только за счет увеличения количества облига­ций, поскольку их стоимость и доходность не изменились.

Средний уровень дивидендного дохода по акциям и средний уро­вень процентного дохода по облигациям зависят не только от доход­ности каждого вида акций или облигаций, но и от структуры портфе-

227

ля ценных бумаг, имеющих разную доходность. Эту зависимость мож­но представить следующим образом:

КН=1(Уд_гКа₁), или СП=I(Удj -СП;).

Для расчета влияния данных факторов на средний уровень до­ходности акций (облигаций) можно использовать прием абсолют­ных разниц:

AKdy_fli =1(АУд₄ ■ Kd_i0). AKd_Kdi =1(УДц • AKdj).

Процентный доход по депозитам (П^д) зависит от среднегодовой суммы депозитных вкладов (В^д) и среднего уровня депозитного про­цента СП^Д (отношение суммы полученных процентов по депозитам к среднегодовой сумме депозитных вкладов):

П^д = В^Д-СГГ.

Процентный доход по депозитам возрос на 360 тыс. руб., в том числе за счет увеличения:

а) суммы депозитных вкладов

АП^д=АВ^дСП^д=(3600 - 3000) • 30/100 = +180 тыс. руб.;

б) уровня процентных ставок по депозитам

ДП^Я=В^Д АСП^д = 3600 • (35% - 30%)/100 = +180тыс.руб.

Анализ прочих внереализационных доходов и расходов также следу­ет проводить по каждому виду.

Убытки от выплаты штрафов возникают в связи с нарушением отдельными службами договоров с другими предприятиями, органи­зациями и учреждениями. При анализе устанавливаются причины невыполнения обязательств, принимаются меры для их предотвра­щения.

Изменение суммы полученных штрафов может произойти не толь­ко в результате нарушения договорных обязательств поставщиками и подрядчиками, но и по причине ослабления финансового контро­ля со стороны предприятия в отношении их. Поэтому при анализе данного показателя следует проверить, во всех ли случаях нарушения договорных обязательств поставщикам были предъявлены соответ­ствующие санкции.

228

Убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности воз­никают обычно на тех предприятиях, где постановка учета и контроля за состоянием расчетов находится не на должном уровне. Прибыли (убытки) прошлых лет, выявленные в текущем году, также свидетель­ствуют о недостатках бухгалтерского учета.

В заключение анализа разрабатываются конкретные мероприятия, направленные на предупреждение и сокращение убытков и потерь от внереализационных операций и увеличение прибыли от долгосроч­ных и краткосрочных финансовых вложений.