Тема 4. Финансовый рынок как механизм перераспределения финансовых ресурсов.
-
Значение финансового рынка в современных условиях
-
Понятие финансового рынка, характеристика его элементов
-
Участники финансового рынка
-
Регулирование финансового рынка
-
Значение финансового рынка в современных условиях
В рыночной экономике деньги всегда должны «работать». Поэтому для получения дополнительного дохода или защиты денежных средств от инфляции экономические субъекты инвестируют средства в ценные бумаги, банковские депозиты, иностранную валюту. Сроки таких инвестиций могут колебаться от нескольких часов до нескольких лет в зависимости от целей инвестирования. Вложения в ценные бумаги называются портфельными инвестициями - пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривающее со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.
При расширении деятельности, ее перепрофилировании, расширении рынков сбыта, выпуске новой продукции коммерческие организации испытывают потребность в дополнительных средствах, которые могут быть привлечены на финансовом рынке на основе эмиссии долевых или долговых ценных бумаг, заключением договора о банковском кредите или договора займа.
Одна из инновационных схем привлечения финансирования - секьюритизация активов. Под данным термином (от англ. securities - «ценные бумаги») подразумевается одна из форм привлечения финансирования путем выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами, приносящими стабильные денежные потоки. К таким, например, относят: коммерческую недвижимость, лизинговые активы, портфель ипотечных кредитов, автокредитов и т. д.
Финансовый рынок также позволяет снижать некоторые виды валютных рисков а счет заключения срочных сделок.
Правительства большинства стран (в том числе на региональном и местном уровнях) являются активными участниками финансового рынка, выпуская государственные долговые ценные бумаги для финансирования дефицита бюджета. Также возможно привлечение кредитов коммерческих банков, но наиболее «рыночным» считается долг, оформленные ценными бумагами.
Временно свободные бюджетные средства, а также средства специально созданных резервов (Резервный фонд, ФНБ) могут размещаться на банковских депозитах (объем размещенных свободных средств федерального бюджета на депозитах в коммерческих банках на 01.01.2013 составил 687,1 млрд. руб.) или в ценные бумаги.
Анализ долгосрочных изменений биржевых показателей обеспечивает возможность не только заключения сделок на финансовом рынке, но и позволяет оценивать состояние экономики. Поэтому большое значение имеют индексы фондовых, валютных бирж и показатели рынка межбанковских кредитов. Самый известный из биржевых индексов индекс Доу-Джонса (рассчитывается на основе изменений курсов стоимости акций 30 крупнейших промышленных компаний-эмитентов базовых отраслей экономики США).
Долгосрочное падение биржевых индексов или их рост отражают спады в мировой экономике или ее оживление задолго до изменения динамики ВВП.
Ставки на рынке межбанковских кредитов также отражают доступность или недоступность для субъектов экономики кредитных ресурсов. Наиболее популярными показателями рынка межбанковских кредитов являются ставки LIBOR, LIBID – предложения по кредитным ставкам на лондонском межбанковском рынке, а также ставки EUROBOR и EUROBID – ставки межбанковских кредитов в Евро. Аналогичные ставки на межбанковском рынке существуют и в Москве – MIBOR, MIBID и MIACR (отражает ставку по реально заключенным сделкам)
Таблица
Ставки на московском рынке межбанковских кредитов (источник ЦБ РФ).
|
|
1 день |
2-7 дней |
8-30 дней |
|
MIBID MIBOR MIACR |
2,33 2,95 2,66 |
2,56 3,27 2,86 |
2,96 3,95 4,56 |
Ставки на рынке межбанковских кредитов являются индикатором не только спроса и предложения на кредитные ресурсы, но и оживления или спада предпринимательской активности.
Однако, многие преимущества, которые дает финансовый рынок субъектам экономики, имеют и обратную сторону.
Во-первых, ускорение оборачиваемости денежных средств, которому способствует функционирование финансового рынка. Потенциально может спровоцировать инфляцию, при том же уровне денежной и товарной массы.
Во-вторых, функционирование финансового рынка может обеспечивать участникам торговли, спекулятивный доход. В этом случае есть возможность вывода средств из реального сектора экономики на рынок биржевых спекуляций, а также потери средств отдельных инвесторов.
В – третьих, степень интеграции национальных финансовых рынков в мировой финансовый рынок определяет возможность «ввоза» проблем и кризиса из одной страны в другую (яркий пример – ипотечный кризис 2007г., разросшийся по всему миру).
Доклады: становление финансового рынка, история развития фондового рынка, эволюция валютных рынков, особенности развития рынка страхования, особенности функционирования финансового сектора в советской экономик.