Решение:
Компания А получает (5,8% + 6% + 6,3% + 5,9% + 6,1% + 6%) / 2 – 6% * 3 = 0,5% прибыли, или, в денежном выражении, 500 тыс. долл.
Ответ: 500 000 долл. прибыли.
Задача 73
Номинал облигации 1000 руб. Купон 20% выплачивается один раз в год. До погашения облигации остается 3 года, доходность до погашения 20%. Текущая цена облигации равна номиналу. Определить дюрацию облигации.
Решение:
D = |
1+ YTM |
− |
1+ YTM + n × (q − YTM ) |
YTM |
q × ((1+ YTM )n −1)+ YTM |
Т.о. в нашем случае дюрация D = 2,53 года. Ответ: 2,53 года.
Задача 74
Номинал облигации 1000 руб. Доходность до погашения 20%. Текущая цена облигации равна номиналу. Дюрация облигации равна 2,528.
1)чему равна модифицированная дюрация?
2)На сколько (руб, коп.) изменится цена данной облигации при повышении доходности до погашения на 1% (в соответствии со значением модифицированной дюрации)?
Решение:
1.MD = D / (1 + YTM) = 2,528 / 1,2 = 2,107.
2.Изменение цены облигации и доходности связаны через показатель модифицированной дюрации следующим образом:
VV = −MD × YTM
Таким образом, при повышении доходности на 1% цена облигации снизится на 2,11%, или в денежном выражении на 21,07 руб.
Ответ: 1) 2,107; 2) снизится на 21,07 руб.