2. Методы и инструменты денежно – кредитной политики.

Основными методами и инструментами денежно – кредитной политики Центрального банка России являются:

1. нормативы обязательных резервов;

2. рефинансирование банков;

3. операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами.

1. В рамках политики обязательных резервовЦБ РФ продолжает работу, направленную на совершенствование механизма обязательных резервов и нормативной базы, применяемой при формировании коммерческими банками этих резервов. А именно при разработке механизма депонирования обязательных резервов на корреспондентском счете кредитной организации. Общее снижение нормативов обязательного резервирования способствует росту денежного мультипликатора, создает условия для сокращения процентной маржи по активно- пассивным операциям коммерческих банков, а так же потенциальные условия для снижения процентных ставок.

2. Рефинансирование коммерческих банков осуществляется ЦБ РФ путем совершенствования существующих и внедрения новых рыночных методов. Это позволяет коммерческим банкам более эффективно управлять своей ликвидностью. Для совершенствования системы рефинансирования, ускорения предоставления кредитов банкам, снижения кредитного риска для ЦБ РФ, обеспечения бесперебойной работы системы безналичных расчетов банкам предоставляются только обеспеченные кредиты.

3. Участие ЦБ РФ в операциях с краткосрочными государственными ценными бумагами ограничивается выполнением задач денежного регулирования через управление ликвидностью коммерческих банков, поддержание ликвидности на рынке и сглаживание колебаний на рынке государственных ценных бумаг.

Правительство РФ совместно с ЦБ РФ активно применяют практику выпуска краткосрочных бумаг, используемых в качестве финансовых инструментов регулирования ликвидности. Центральный банк постоянно использует операции на открытом рынке. Эти операции сохраняют за собой роль важнейшего инструмента денежно-кредитной политики.

В последнее время существенно возрастает значение операций РЕПО как средства регулирования мгновенной ликвидности коммерческих банков. Сделка РЕПО (от англ. repurchase agreement, repo) — сделка покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене. Иначе говоря, соглашение РЕПО условно может рассматриваться как краткосрочный заем под залог ценных бумаг (хотя юридически РЕПО оформляется как покупка и продажа, а не заём), чаще всего краткосрочных долговых бумаг денежного рынка. Сделки РЕПО часто совершаются с целью кредитования участников рынка деньгами либо ценными бумагами. В этом случае доход кредитующей стороны сделки реализуется через разницу цен первой и второй части. Механизм операций РЕПО подразумевает, что на срок предоставления средств выступающие в качестве обеспечения ценные бумаги переходят в собственность к кредитору, что упрощает разрешение ситуаций при неисполнении обязательств заемщиком и снижает кредитный риск. Роль прямых сделок на рынке облигаций ЦБ заключается в оперативном воздействии на процентные ставки на денежном рынке. В то же время влияние на рынок облигаций через прямые операции купли – продажи снижается.

В развитии процесса укрепления курса рубля определенную роль играет либерализация российского рынка золота. Установление цен на золото продавцам способствует повышению ликвидности этого актива, росту интереса к нему со стороны коммерческих банков.