2. Показатели рыночной власти фирм

Понятие «рыночной» или «монопольной власти» базируется на сравнении анализируемых рынков с рынком совершенной конкуренции. Наиболее типичным индикатором для сравнения указанных рынков является взаимосвязь «предельные издержки (МС) – цена (Р)». чем больше цена фирмы отклоняется от предельных издержек, тем больше рыночная власть фирмы, и, соответственно, несовершеннее рассматриваемый рынок. Основным свидетельством рыночной власти фирмы является полученная прибыль, а точнее величина доходности капитала.

Наиболее удалён от рынка несовершенной конкуренции рынок монополии, поэтому показатели, характеризующие рыночную власть фирмы, чаще называются показателями монопольной власти.

К числу таких показателей относят:

• коэффициент Бэйна(норма экономической прибыли);

• коэффициент Лернера;

• коэффициент Тобина;

• коэффициент Папандреу.

Все эти показатели основаны на оценке либо экономической прибыли, либо разницы между ценой и предельными издержками.

Коэффициент Бэйна, или «норма экономической прибыли», показывает экономическую прибыль, получаемую на доллар инвестированного капитала:

где П_б– бухгалтерская прибыль;

П_н– нормальная прибыль;

К_с– собственный капитал фирмы.

В условиях совершенной конкуренции норма прибыли будет одинаковой (нулевой) для всех видов активов. Если норма прибыли какого-либо актива фирмы выше конкурентной нормы, то этот вид инвестирования становится более предпочтительным, а рынок не конкурентным.

Нормальная прибыль представляет разницу между бухгалтерской и экономической прибылью.

Существует ряд определённых сложностей при исчислении коэффициента Бэйна:

1. весьма проблематично разграничение экономической и бухгалтерской прибыли. В расчётах часто используют бухгалтерские величины, что приводит к искажению реальной стоимости капитала и амортизации (в бухгалтерском учёте используются различные принципы начисления амортизации и, соответственно, к различной величине бухгалтерской прибыли).

2. При проведении расчётов необходимо учитывать расходы на нематериальные активы (реклама, научно-исследовательские работы, опытно-конструкторские разработки). Осуществляются эти расходы, как правило, раз в год, а доход могут приносить в течении нескольких лет. Если в издержки не включается размер амортизации нематериальных активов, то норма доходности искажается.

3. Для сравнения норм доходности инвестирования капитала необходимо учитывать степень рискованности капиталовложений. В странах с развитым финансовым рынком, если акции той или иной компании котируются на бирже, то оценить рискованность вложений можно, используя ряд соответствующих показателей. Если же компания – не акционерное общество, либо её акции не обращаются на бирже, оценить возможный риск весьма сложно.

Индекс (коэффициент Лернера)является показателем степени конкурентности рынка. Его применение базируется на использовании данных о предельных издержках фирмы и эластичности спроса.

Из курса микроэкономики известно, что при условии максимизации прибыли цена (Р) и предельные издержки (МС) связаны друг с другом через показатель эластичности спроса по цене (Е_d). Исходя из этого положения, А. Лернер предложил в 1934 году индекс, определяющий монопольную власть:

Если эластичность спроса не зависит от цены, то индекс Лернера постоянен. Чем больше разрыв между РиМС, тем больше степень монопольной власти. ВеличинаLнаходится в интервале между 0 и 1. При совершенной конкуренции, когдаР = МС, индекс Лернера, естественно, будет равен 0.

При расчёте этого индекса также возникают определённые трудности, связанные с тем, что информацию о предельных издержках фирмы сложно получить.

Определить величину предельных издержек можно по формуле:

где AVC – средние переменные издержки;

r – нормальная норма прибыли;

d – норма амортизации (в долях);

K – величина капитальных активов;

Q – объём выпуска продукции.

Экономисты Кларк, Дэвид и Уотерсонустановили зависимость индекса Лрнера от уровня концентрации с учётом согласованности ценовой политики фирм:

• для фирмы:

• для отрасли:

где β – показатель согласованности ценовой политики фирм (β=0 – модель равновесия Курно, β принимает значения до 1 – картельные соглашения между фирмами);

Y_i – рыночная доля фирмы.

Коэффициент Тобинаоснован на сравнении рыночной стоимости активов (рыночная цена её акций) с восстановительной стоимостью актиов, равной сумме расходов, необходимых для приобретения активов в текущий момент времени:

где С_р – рыночная стоимость активов фирмы;

С_n – восстановительная стоимость активов фирмы.

Преимущество этого индекса в том, что он более прост в расчёте, т.к. не использует параметры норм доходности и предельных издержек.

Индекс Тобина принимает значение выше единицы в том случае, когда оценка активов фирмы выше их восстановительной стоимости. В этом случае фирма либо получила, либо ожидает получить положительную экономическую прибыль. Как показали исследования, фирмы с высоким значением коэффициента обладают монопольной рентой, или выпускают уникальные товары, или используют уникальное оборудование.

Коэффициент монопольной власти Папандреу (коэффициент проникновения), предложенный автором в 1949 году, показывает в процентном отношении изменение объёма продаж данной фирмы при изменении цены конкурента на аналогичную продукцию на 1%:

где Q_di – объём спроса на товар фирмы, обладающей монопольной властью;

P_j – цена конкурента;

λ_j – коэффициент ограниченности мощности конкурентов, который определяется как отношение потенциального увеличения выпуска продукции к росту объёма спроса на товар, вызванного понижением цены (0 ≤ λ_j ≤ 1).

Выражение определяет перекрёстную эластичность спроса на товар фирмы, т.е. показывает возможность переключения спроса потребителей на товар фирм-конкурентов. Коэффициент λ характеризует возможность конкурентов воспользоваться увеличением спроса на их продукцию. Чем выше любой из этих сомножителей, ниже монопольная власть фирмы.

Следует отметить, что в практических расчётах коэффициент Папандреу используется довольно редко.