Тема 2.5. Прибыль и финансовые результаты

Экономическое содержание прибыли, виды прибыли. Функции прибыли. Бухгалтерская прибыли и её концепции, взаимосвязь с формами финансовой отчетности. Прибыль как финансовая категория, ее значение для предприятия, состав, структура и факторная зависимость затрат, цены и объёма производства.

Формирование результатов и характеристика основных ее показателей. Формирование чистой прибыли, ее распределение и использование. Дивидендная политика и порядок выплаты дивидендов. Система показателей рентабельности предприятия.

Методические рекомендации по изучению

Прибыль как предмет рассмотрения данной темы отражает денежное выражение чистого дохода на вложенный в бизнес капитал, характеризует вознаграждение предпринимателя за риск. В современной экономической литературе встречается много её определений прибыли, в разной мере показывающих границы предпринимательской деятельности. Однако, нам стоит обратить внимание на два основных понятия – экономическая прибыли и бухгалтерская прибыль. Финансовый аспект изучаемой нами дисциплины в большей части опирается на бухгалтерский подход, который базируется на двух концепциях: сохранения капитала и наращения капитала, а также определённой частью на экономическую прибыль. На мой взгляд, для сравнительного изучения важны оба подхода. Экономическая прибыль используется в широком смысле, как общетеоретический аспект, затем в анализе инвестиций и наконец, в оценке стоимости бизнеса. В теоретическом плане она есть результат производительного использования факторов производства (по Маршалу), а также для обозначения разности между совокупными доходами и всеми издержками (явными и неявными), связанными с ведением бизнеса. С другой стороны в своих интересах инвестор и лендер желают оценить экономическую прибыль как разность между рентабельностью вложенного капитала и средневзвешенной его стоимость, а с другой стороны её можно рассчитать как разность чистой операционной прибыли после уплаты налога на прибыль и вложениями, скорректированными на средневзвешенную стоимость капитала. Бухгалтерская прибыль – это прибыль, исчисленная по правилам бухгалтерского учёта в отчёте о прибылях и убытках. Для целей налогового учёта используется налогооблагаемая прибыль, в виде базы для исчисления налога на прибыль. Глобальной прибылью в деловой бизнес среде оперируют глобальной прибылью, выступающей в виде прироста собственного капитала. Обобщённо прибыль показывает результат, возникающий вследствие увеличения стоимости активов за счёт действия внешних факторов независящих от предприятия. Следует учесть ещё один момент, что в ожидании будущих результатов и для успешного бизнеса нужно понести предварительные расходы, тогда прибыль показывает разницу между доходами и расходами. С финансовой точки зрения прибыль – это критерий успешной производственно-хозяйственной деятельности, формирование которой обусловлено действием разного рода факторов, предполагает обособление как доходов так и расходов, а значит и выделение различных показателей прибыли: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до уплаты процентов и налогов, чистая прибыль. Финансовый аспект прибыли связан с тем, что она является важнейшим источником налогов и инструментом, регулирования для предприятия налоговой защиты. Эффект налогового щита возникает вследствие роста затрат, в частности амортизационных отчислений, как результат возрастают затраты, уменьшается налогооблагаемая прибыль, снижается сумма налога на прибыль, увеличиваем чистую прибыль. Последовательность формирования финансовых результатов в отчёте о прибылях и убытках строится в соответствии с критериями эффективности вначале текущей или основной деятельности через показатель прибыль от продаж, затем эффективностью всей хозяйственной деятельности через показатель бухгалтерская прибыль или прибыль до налогообложения, наконец, конечный финансовый результат оценочный показатель отражается через чистую прибыль. Распределение прибыли отвечает интересами различных категорий собственников, в т.ч. самого предприятия, работников, государства, банков, страховщиков и других лиц. Главный вопрос о пропорциях распределения и соотношение между различными частями прибыли: потребляемой и капитализированной. Финансовый менеджмент предлагает использовать различные подходы к распределению прибыли, которые строятся с учётом принципов и целей. Особенность данных подходов подробно рассматривается в решении задач и расчётных заданий в теме № 4 Финансы предприятий и капитал. Рентабельность прибыли и показатели её характеризующие являются важнейшими оценочными показателями, которые используются для оценки рыночной стоимости компании, связанной с её активами и пассивами. В частности в традиционном экономическом анализе и в практике финансового менеджмента применимы следующие виды показателей, характеризующие рентабельность: с помощью рентабельности собственного капитала и рентабельности активов оценивается рентабельность инвестиций. Рентабельность активов является производной рентабельности продаж и оборачиваемости активов. Рентабельность привлеченного капитала характеризует эффективность всех вложений капитала, учитывающих проценты за кредит, коммерческие кредиты, лизинговые платежи и т.д. Рентабельность вовлеченного в бизнес капитала оценивается эффект финансового рычага, смысл в том, что до тех пор пока рентабельность совокупного капитала выше рентабельности заёмного капитала, рентабельность собственного капитала будет расти быстрее за счёт соотношения между собственным и заёмным капиталом. Наконец, последняя группа показателей, характеризующих эффективность производственных затрат.