Тема 2.2. Финансовые (денежные) потоки

Денежные потоки, их состав, структура и виды. Состав и структура финансовой отчётности. Валовые и чистые инвестиции. Расчет продолжительности операционного, производственного, финансового циклов. Методы расчета денежных потоков предприятия и спрос на денежную наличность.

Методические рекомендации по изучениюДля бизнеса в условиях рынка деньги как наиболее ограниченный ресурс требует эффективных методов управления и контроля. Денежные потоки в широком понимании как предмет финансового менеджмента, и как объект финансового управления отличаются большим многообразием и проявляются не только в направленности, но и характере движения денежной наличности, распределении во временных интервалах, требующих использования специальных приёмов наращения и дисконтирования. В данном же контексте особое значение приобретают денежные потоки, оперативно поступающие на предприятие и выплаты, сопровождающие производственную деятельность за определённый период времени (неделя, декада, месяц, квартал, полугодии и год). Денежный поток также рассматривается как итоговый результат движения денег, как разность притоков и оттоков за анализируемый период времени. Валовой денежный поток есть совокупный результат трех видов деятельности предприятия: текущей, инвестиционной и финансовой. Свободный денежный поток показывает поток денег доступный для распределения между другими инвесторами. Это тот поток, который остался после инвестиций в операционные оборотные и внеоборотные активы, требуемые для поддержания основной деятельности

Отрицательное значение свободного денежного потока показывает остаток денежных средств требуемых для поддержания бизнеса. Причинами оттока капитала большего, чем требуется для поддержания бизнеса могут излишние вложения в оборотные текущие активы, либо неэффективный менеджмент в части управления долгосрочными активами и слабый контроль за амортизационными отчислениями. Однако, может быть ситуация когда, сопоставляется небольшая по объему чистая операционная прибыль и оттока свободных денег, что говорит о значительных вложениях в операционные активы для поддержания роста, характерных для растущих компаний. В создании свободного денежного потока участвуют валовые и чистые инвестиции. С одной стороны положительный свободный денежный поток создается в результате превышения чистой операционной прибыли и чистых инвестиций в оборотный и основной капитал. С другой стороны как превышение операционного денежного потока и валовых инвестиций. СДП показывает поток денег доступный для распределения между другими инвесторами маневр для финансовых инвестиций.

Противоположность в использовании денежного потока проявляется в первую очередь при распределении прибыли, когда решаются две несовместимые цели: увеличения собственного капитала или выплата дивидендов. При выборе приоритетов возникает конфликт, когда желаемое увеличение собственного капитала не происходит, т.к. полученной прибыли едва хватает, чтобы удовлетворить ожидания акционеров.