Задача 6.

Исходная информация:

Выручка от реализации, тыс. руб.	6500
Переменные затраты, тыс. руб.	3000
Постоянные затраты, тыс. руб.	1500

Определить рост прибыли при росте выручки на 5%, порог рентабельности в рублях и штуках (цена реализации 1 штуки – 800 рублей).

Задача 7.

Исходная информация:

Наименование показателя	Товар		Итого
	I	II
Выручка от реализации, тыс. руб.	4000	3000	7000
Переменные затраты, тыс. руб.	1500	1000	2500
Постоянные затраты, тыс. руб.	?	?	2000

Определить: порог рентабельности (руб.) обоих товаров, запас финансовой прочности обоих товаров в рублях и %.

Тема: «Цена капитала и его основных источников»

(1 час)

Методические рекомендации

Показатель, характеризующий относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры авансированного в деятельность предприятия капитала, носит название средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность. Он рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной:

WACC = ,

Где k_i - стоимость i – го источника средств;

d_i - удельный вес i – го источника средств в общей их сумме.

Задача 1.

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала по приведенным ниже данным:

Источник средств	Балансовая стоимость, тыс. руб.	Доля (d), %	Выплачиваемые дивиденды или проценты (k), %
Заемные средства: Краткосрочные Долгосрочные Обыкновенные акции Привилегированные акции Нераспределенная прибыль	6000 2000 7000 1500 500	35,3 11,8 41,2 8,8 2,9	8,5 5,5 16,5 12,4 15,2
Итого	17000	100,0	х

Поскольку краткосрочные пассивы не относятся к понятию «капитал», то общая величина капитала составляет 11000 тыс. руб. Следовательно, изменится доля каждого источника.

Стоимость источника «заемные средства» необходимо найти с учетом ставки налогообложения:

k_i = 5,5 % * (1 – 0,24) = 4,18 %.

Применив вышеприведенную формулу, имеем:

WACC = 0,01 * (4,18 * 18,2 + 16,5 * 63,6 + 12,4 * 13,6 + 15,2 * 4,6) =

= 13,64 %.

Задача 2.

Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала предприятия, если структура его источников такова:

Источник средств	Доля (d), %	Стоимость источника (k), %
Акционерный капитал Долгосрочные долговые обязательства	80,0 20,0	12,0 6,5
Итого	100,0	х

Как изменится значение показателя WACC, если доля акционерного капитала снизится до 60%.

Задача 3.

Предприятие планирует эмитировать привилегированные акции номиналом 80 руб. с ежегодной выплатой дивидендов по ставке 10 %. Акции будут размещаться с дисконтом в размере 5 %, кроме того, эмиссионные расходы составят 3 руб. на акцию Рассчитайте стоимость данного источника средств.