►Экзаменационный вопрос № 9. Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управления. Свойства, характеризующие воздействие субъекта на объект

Финансовый менеджмент как система управления представляет собой совокупность финансовых отношений, возникающих в процессе движения финансовых ресурсов организации и их кругооборота, между структурными и функциональными подразделениями внутри самой организации и между организацией и ее внешними контрагентами.

Основными элементами системы управления финансовой деятельностью организации являются субъекты управления, объекты управления, принципы и функции управления, инструменты управления (финансовые методы, приемы и модели), используемые в практике управления финансами.

В качестве субъектов управления (управляющая подсистема) финансовой деятельностью организации – выступают ее структурные и функциональные подразделения, деятельность которых взаимосвязана, взаимообусловлена и подчинена единой стратегической цели и задачам управления финансами (организационная структура управления финансами).

В зависимости от размеров организации и масштабов ее деятельности, организационная структура может существенно видоизменяться.

Общепринятым является создание в организации самостоятельных финансовых служб и дирекций, реализующих, в частности:

- финансовую стратегию и финансовую политику организации;

- составление и выполнение текущих финансовых планов и бюджетов;

- контроль оперативных финансовых решений.

В качестве объектов управления (управляемая подсистема) финансовой деятельностью организации выступают совокупность финансовых ресурсов организации и источники их формирования, а также финансовые отношения, возникающие в процессе движения финансовых ресурсов и их кругооборота. В частности, объектами являются:

- активы и пассивы организации, формирующиеся в процессе текущей деятельности и осуществления инвестиций;

- денежные потоки, размеры которых зависят от внешних и внутренних факторов;

- финансовые результаты деятельности организации;

- финансовые риски.

Свойства, характеризующие воздействие субъекта на объект:

►Экзаменационный вопрос № 10. Функции и принципы финансового менеджмента

Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов:

Интегрированность с общей системой управления – в какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывать влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности.

Комплексный характер формирования управленческих решений – ФМ должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимосвязанных управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности.

Высокий динамизм управления – это обусловлено высокой динамикой факторов внешней среды и внутренних условий функционирования предприятия.

Вариантность подходов к разработке отдельных управленческих решений – необходимость учитывать альтернативные возможности действий и создания системы критериев отбора альтернатив.

Ориентированность на стратегические цели предприятия – финансовые управленческие решения в текущем периоде не должны противоречить с миссией предприятия.

К основным функциям финансового менеджмента можно отнести:

- Воспроизводственную, обеспечивающую эффективное воспроизводство авансированного капитала;

- Производственную, регулирующую текущую хозяйственную деятельность организации по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования деятельности;

- Контрольную, отслеживающую финансовую целесообразность хозяйственных операций.

Функции ФМ как системы управления подразделяются на две группы:

Функции ФМ как управляющей системы:

- разработка финансовых стратегий предприятия;

- создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности;

- формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений;

- осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия;

- осуществление планирования ФД предприятия по основным ее направлениям;

- разработка действенной системы стимулирования реализации принятых управленческих решений в области ФД предприятия;

- осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области ФД.

Функции финансового менеджмента как специальной (специфической) области управления предприятием:

- управление активами;

- управление капиталом;

- управление инвестициями;

- управление денежными потоками;

- управление финансовыми рисскими; антикризисное финансовое управление.

►Экзаменационный вопрос № 11. Финансовый менеджмент как орган управления. Особенности организация финансовой службы в экономических субъектах различной организационно-правовой формы. Профессиональные обязанности финансового менеджера

Финансовый менеджмент как орган управления:

Финансовый менеджмент представляет собой аппарат управления хозяйствующим субъектом. На крупных предприятиях и в акционерных обществах таким аппаратом управления может быть финансовая дирекция во главе с финансовым директором или главным финансовым менеджером.

Финансовая дирекция состоит из различных подразделений, состав которых определяется высшим органом управления хозяйствующего субъекта.

К этим подразделениям могут относиться: финансовый отдел, планово-экономический отдел, бухгалтерия, лаборатория (бюро, сектор) экономического анализа и т. д. Дирекция и каждое ее подразделение функционируют на основе Положения о финансовой дирекции или подразделении.

Положение включает в себя общие моменты организации дирекции, ее задачи, структуру, функции, взаимоотношения с другими подразделениями (дирекциями) и службами хозяйствующего субъекта, права и ответственность дирекции.

Основные функции финансовой дирекции следующие:

- определение цели финансового развития хозяйствующего субъекта;

- разработка финансовой стратегии и финансовой программы развития хозяйствующего субъекта и его подразделений;

- определение инвестиционной политики;

- разработка кредитной политики;

- установление сметы расходов финансовых ресурсов для всех подразделений хозяйствующего субъекта;

- разработка плана денежных потоков, финансовых планов хозяйствующего субъекта и его подразделений;

- участие в разработке бизнес-плана хозяйствующего субъекта;

- обеспечение финансовой деятельности (использование денежных средств, получение прибыли и т. п.) хозяйствующего субъекта и его подразделений;

- осуществление денежных расчетов с поставщиками, покупателями и т. д.;

- осуществление страхования от коммерческих рисков, залоговых, трастовых, лизинговых и других финансовых операций;

- ведение бухгалтерского и статистического учета в области финансов, составление бухгалтерского баланса хозяйствующего субъекта;

- анализ финансовой деятельности хозяйствующего субъекта и его подразделений.

В управлении финансовой деятельностью ключевой фигурой является финансовый менеджер. На крупных предприятиях и акционерных обществах целесообразно формировать группу финансовых менеджеров, за каждым из которых закрепляются конкретное направление работы и определенные обязательства. Во главе группы стоит ведущий финансовый менеджер. Деятельность финансового менеджера регламентируется его должностной инструкцией, включающей в себя и квалификационную характеристику финансового менеджера.

Финансовый менеджер является наемным работником, который привлекается к управленческой деятельности по контракту. Как высший служащий, кроме заработной платы, он может получать вознаграждение в виде процента от прибыли. Такое вознаграждение называется тантьема. Размер тантьемы определяется высшим органом управления хозяйствующего субъекта.

Особенности организация финансовой службы в экономических субъектах различной организационно-правовой формы:

Профессиональные обязанности финансового менеджера:

По финансированию деятельности предприятия:

- определяет рациональную структуру пассивов предприятия (соотношение между заемными и собственными средствами) с учетом допустимого уровня финансового риска и, таким образом, обосновывает решения об изменении собственного капитала и/или изменении заимствований;

- разрабатывает дивидендную политику, производя расчеты по распределению чистой прибыли на вознаграждение инвесторов, с одной стороны, и самофинансирование развития и наращивание собственных средств, с другой стороны;

- формирует наилучшую структуру заемных средств по форме (кредиторская задолженность, кредит, облигационный заем), срокам (краткосрочные, долгосрочные) и стоимости.

По финансовой стороне эксплуатации активов:

- определяет основные направления расходования средств, соответствующие стратегическим и тактическим целям предприятия;

- формирует наилучшую структуру активов;

- регулирует массу и динамику финансовых результатов с учетом приемлемого уровня предпринимательского риска.

По осуществлению стратегии финансового менеджмента:

- проводит инвестиционную политику, осуществляя анализ инвестиционных проектов хозяйственного и финансового характера, отбор наилучших из них и последующий финансовый мониторинг претворения проектов в жизнь.

По осуществлению тактики финансового менеджмента:

- осуществляет комплексное оперативное управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия (денежными средствами, дебиторской задолженностью, запасами сырья и готовой продукции, с одной стороны, и кредиторской задолженностью и краткосрочными кредитами, с другой стороны);

- осмысливает ценовые и прочие маркетинговые решения с точки зрения их влияния на финансовые результаты.

По сочетанию стратегии и тактики:

- занимается финансовым прогнозированием и планированием, определяя финансовые перспективы развития предприятия, а также тактические шаги по обеспечению каждодневной деятельности и упреждению неблагоприятных тенденций.

По внутреннему финансовому контролю:

- анализирует данные бухгалтерского и операционного учета, а также отчетность предприятия, пользуясь ими: а) как материалом для оценки результатов деятельности предприятия, всех подразделений и самого себя; б) как информационной базой для принятия финансовых решений.

►Экзаменационный вопрос № 12. Информационное обеспечение финансового менеджмента. Факторы, оказывающие влияние на состав показателей информационной базы финансового менеджмента. Состав показателей информационной базы

Информационное обеспечение финансового менеджмента:

Информационное обеспечение финансового менеджмента представляет собой единство внутренних и внешних источников информации. Она заключается в подготовке, нахождении и использовании общеэкономической, бухгалтерской, финансовой, коммерческой, статистической и другой информации. Основным источником информации для управления финансами на предприятии являются бухгалтерская отчетность, а также обеспечение менеджмента электронными системами коммуникаций. Для крупных предприятий и организаций управление - одна из наиболее острых, а иногда и критических проблем, поэтому необходимы постоянное повышение квалификации и компьютерной грамотности финансовых менеджеров. В настоящее время система бухгалтерского учета автоматизируется. Но, несмотря на очевидные преимущества, перевод бумажных документов в электронную форму - сложная проблема. Для крупных предприятий это связано с огромным потоком документов, для мелких - с их финансовыми возможностями, наличием квалифицированных кадров и т.п. Создаются автоматизированные рабочие места (АРМ) финансовых менеджеров, которые представляют собой малые вычислительные системы, ориентированные на автоматизацию управления финансами предприятия.

Основным источником финансовой информации является финансовая отчетность.

Финансовая отчетность – это совокупность форм отчетности, составляющаяся на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также об изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме этим пользователям определенных деловых решений на предприятии.

Финансовая отчетность является связующим звеном между предприятием и внешней средой. Основной целью предоставления информации внешним пользователям является получении дополнительных финансовых ресурсов.

Среди внешних пользователей отчетности выделяют две группы:

1. Пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности компании (собственники, поставщики, покупатели);

2. Пользователи, непосредственно незаинтересованные в ней (аудиторские службы, торговые ассоциации, регистрационные государственные органы, биржи и прочие).

В соответствии с различными экономическими признаками вся отчетная информация группируется в отдельные укрупненные статьи, которые в международном практике называются элементами финансовой отчетности. Основными из них являются: активы, обязательства, собственный капитал, доходы-расходы, прибыль – убыток.

Все элементы отражаются в Бухгалтерском балансе (форма №1), в Отчете о прибылях и убытках (форма №2), в Отчете о движении денежных средств (форма №4).

Факторы, оказывающие влияние на состав показателей информационной базы финансового менеджмента:

Состав показателей информационной базы:

►Экзаменационный вопрос № 13. Качественные характеристики информации. Виды отчетности и ее пользователи. Потребности различных пользователей в составе информации и по объему предоставляемой им информации

Качественные характеристики информации:

Ценность (уместность):

Ценность информации определяется ее содержанием и существенность. Ценность заключается в возможности оценить пользователем прошлые, текущие и будущие события, подтвердить или скорректировать ранее сделанные прогнозы

Надежность (достоверность):

В информации нет существенных ошибок и искажений, пользователь может на ее основе принимать решения.

Сравнимость (сопоставимость):

Сопоставлять отчетные данные организации за разные периоды времени, а также сопоставлять отчетные данные разных организаций.

Понятность:

Представление информции в форме, понятной для подготовленного пользователя.

Полнота:

Пропуск данных может привести к ненадежности.

Нейтральность:

Не должна содержанием или формой представления влиять на решение пользователя с целью достижения запланированного результата.

Своевременность:

С течением времени ценность отчетной информации снижается.

Виды отчетности и ее пользователи:

Потребности различных пользователей в составе информации и по объему предоставляемой им информации:

►Экзаменационный вопрос № 14. Система отчетных и прогнозных аналитических финансовых документов, их содержание и использование в управлении финансами. Баланс и отчет о прибылях и убытках. Виды балансового уравнения

Система отчетных и прогнозных аналитических финансовых документов, их содержание и использование в управлении финансами:

Баланс и отчет о прибылях и убытках:

Бухгалтерский баланс – это сгруппированные в определенном порядке и обобщенные сведения о величине хозяйственных средств и их источников в едином денежном измерителе на конкретный момент времени.

Баланс является отчетным документом и составляется на последний день отчетного периода.

Бухгалтерский баланс, с одной стороны, отражает статистику хозяйства, т. е. его имущественное состояние, с другой – показывает динамику хозяйства, т. е. изображает движение имущества, капитала и все происходящие изменения в составе хозяйства.

Бухгалтерский баланс представляет собой двухстороннюю таблицу. Левая сторона баланса называется активом, а правая – пассивом.

Пассивы показывают, сколько денег было получено предприятием, активы – как предприятие использовано полученные средства, во что оно их вложило.

Раздел	Группа статей	Статьи
АКТИВ
Внеоборотные активы	Нематериальные активы; Основные средства; Финансовые вложения.	Патенты, лицензии, товарные знаки; Земельные участки, здания, машины, оборудование, незавершенное строительство; Инвестиции в дочерние и зависимые общества.
Оборотные активы	Запасы; НДС по приобретенным ценностям; Дебиторская задолженность; Финансовые вложения; Денежные средства.	Сырье, материалы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция, товары, расходы будущих периодов; Покупатели и заказчики, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, авансы выданные; Займы другим предприятиям, ценные бумаги; Расчетный счет, валютный счет, касса, прочие.
ПАССИВ
Капитал и резервы	Уставный капитал; Добавочный капитал; Резервный капитал; Нераспред. прибыль (убыток).	Резервы, образованные в соответствии с законодательством или учредительными документами.
Долгосрочные обязательства	Заемные средства.	Кредиты банков на срок > 12 месяцев; Прочие займы на срок > 12 месяцев.
Краткосрочные обязательства	Заемные средства; Кредиторская задолженность; Доходы будущих периодов; Резервы предстоящих расходов и платежей.	Кредиты банков на срок < 12 месяцев; Прочие займы на срок < 12 месяцев; Поставщики и подрядчики; Задолженность по оплате труда, задолженность перед бюджетом, авансы полученные.

Итоги актива и пассива баланса равны между собой. Это вытекает из принципа построения баланса: в активе и пассиве отражаются одни и те же хозяйственные средства и их источники, но рассмотренные с двух сторон (по составу – в активе, по источникам – в пассиве)

Итог баланса носит название валюта баланса.

Правильно построить бухгалтерский баланс, значит:

- полностью охватить хозяйственный процесс во всем его многообразии;

- дать надлежащую группировку хозяйственных явлений в соответствии с природой и назначением хозяйствующего субъекта;

- изучить связь между этими явлениями, т.е. установить правильную корреспонденцию счетов, что позволит исследовать не только имущественное состояние хозяйственника, но и финансовый результат.

Отчет о прибылях и убытках характеризует финансовые результаты деятельности предприятия (счет «Прибыли и убытки») за отчетный период и содержит следующие показатели:

1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг за минусом НДС, акцизов (нетто-выручка).

2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг.

3. Валовая прибыль (1 – 2).

4. Коммерческие расходы.

5. Управленческие расходы.

6. Прибыль/убыток от продаж (3 – 4 – 5).

7. Проценты к получению.

8. Проценты к уплате.

9. Доходы от участия в других организациях.

10. Прочие доходы.

11. Прочие расходы.

12. Прибыль/убыток до налогообложения (6 + 7 - 8 + 9 + 10 - 11).

13. Отложенные налоговые активы.

14. Отложенные налоговые обязательства

15. Текущий налог на прибыль.

16. Чистая прибыль/ убыток (12 +13+14 – 15).

Виды балансового уравнения:

►Экзаменационный вопрос № 15. Отчет о движении денежных средств. Назначение отчета о движении денежных средств. Методы составления отчета о движении денежных средств. Отличие прибыли от денежного потока

Отчет о движении денежных средств:

Отчет о движении денежных средств представляет информацию об денежных потоках предприятия за период (год) по операционной, инвестиционной и финансовой видам деятельности предприятия.

Необходим для:

- оценки изменений в финансовом положении предприятия.;

- оценки способности предприятия создавать денежные средства и их эквиваленты;

- оценки потребности предприятия в денежных средствах.

Назначение отчета о движении денежных средств:

Отчёт о движении денежных средств – является четвертым основным финансовым отчетом. Цель отчета заключается в предоставлении информации о денежных поступлениях и денежных выплатах организации за период.

Классификация денежных потоков должна осуществляться по трём видам деятельности:

Операционная: достаточность потоков денежных средств для:

- погашения кредитов;

- поддержания производственных мощностей;

- выплаты дивидендов;

- осуществления новых инвестиций.

Инвестиционная: потоки денежных средств показывают, е какой степени расходы были направлены на ресурсы, предназначенные для генерирования будущих доходое и потоков денежных средств.

Финансовая: в целях прогнозирования требований в отношении будущих потоков денежных средств со стороны компаний, предоставляющих капитал для компании

Методы составления отчета о движении денежных средств:

Прямой метод:

Основа расчета: исчисления притока и оттока денежных средств.

Исходный элемент: выручка от реализации.

Достоинства: оценка общих сумм прихода и расхода денежных средств. Идентификация статей, формирующих наибольший приток и отток денежных средств по видам деятельности. Возможность использования полученной информации для прогнозирования денежных.

Недостатки: не позволяет учесть зависимость изменения денежных средств от величины прибыли.

Косвенный метод:

Основа расчета: идентификация и учет операций, связанных с движением денежных средств, и последовательная корректировка чистой прибыли.

Исходный элемент: чистая прибыль.

Достоинства: Позволяет учесть полученный результат и изменение денежных средств на расчетном счете за анализируемый период.

Недостатки: высокая трудоемкость при составлении внешним пользователем. Необходимо привлечение внутренних данных учета (главная книга).

Отличие прибыли от денежного потока:

Прибыль – отражает операции с денежными средствами, а также бартер и взаимозачеты; - могут быть учтены операции, которые совершены до/после отчетного периода; - амортизация оборудования включается в затраты и снижает прибыль; - не учитывается уменьшение оборотных средств, инвестиций и операции с кредитом.

Денежный поток – отражает операции только с денежными средствами; - отражает операции, которые могут быть совершены в отчетном периоде; - амортизация напрямую не влияет на величину денежного потока; - увеличение оборотных средств приводит к снижению денежного потока, увеличение инвестиций снижает денежный поток, а увеличение кредитов денежный поток увеличивает.

►Экзаменационный вопрос № 16. Трактовки понятия «финансовый анализ» на Западе и в России. Сущность, цели и задачи финансового анализа организации. Диагностика платежеспособности и финансовой устойчивости организации

Трактовки понятия «финансовый анализ» на Западе и в России:

Сущность, цели и задачи финансового анализа организации:

Диагностика платежеспособности и финансовой устойчивости организации: